月盈则亏晦则明下半年四大咸鱼翻身潜力板块(附股)(3)

2011年07月03日 09:38
来源：每日经济新闻作者：张奇张昊李智

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/“咸鱼”板块二/

航油关税下调或助航空股“起飞”

每经记者李智

在成本高企、高铁开通等一系列因素的影响下，中国国航、东方航空等航空股经历了大半年的漫漫下跌之路。不过，近日一则《国务院关税税则委员会关于调整部分商品进口关税的通知》，却引发了市场各方的强烈关注。其中，柴油、航空煤油将以零关税进口的消息，更是被视为航空板块的巨大利好。

降税利好公司业绩

自7月1日起，我国对柴油、航空煤油都将以零关税进口。

上述消息曝光之后，业内各方均认为其将对航空行业形成利好。中央财经大学税务系教授刘桓表示，航空煤油进口关税是一个基础，增值税、消费税等其他税种都是在此基础上进一步计算。随着航空煤油关税的下调，增值税、消费税也会调整，经过乘数效应的放大，航空业运营成本将会有效降低。

安信证券也指出，本次航空煤油进口关税的下调幅度是2006年以来最大的。以6月22日新加坡航油价格计算，航空煤油将直接减少约450元/吨的进口成本。另外，若国内油价下调，燃油附加费联动下调将减轻高燃油附加费对裸票票价上行的压力。

行业旺季即将到来

数据显示，今年5月份我国民航业营业收入为281亿元，同比增长22.4%，体现出淡季不淡的态势。

华泰证券指出，相对于7、8月来说，5月属于较为清淡的月份，但是国内航线仍然维持较高的客座率，一方面体现了国内航空业集中度提高带来的垄断效应，另一方面也体现了航空需求端的强劲增长。

分析师指出，今年国内航线供需保持景气是大概率事件。在6月底京沪高铁通车的利空兑现后，7月份航空业将进入传统旺季，航空板块能够如期体现高业绩增长，有望迎来一波趋势性反弹。提示投资者把握7月份即将到来的航空运输业旺季投资机会，重点推荐南方航空。

安信证券指出，本次航空煤油进口关税下调超市场预期，长期有利于航空公司降低航油成本。再加上行业竞争格局稳定、供不应求推动行业客座率、人民币升值带来的汇兑收益贡献等因素，预计全年行业高盈利能力有保障，除了南方航空外，推荐关注中国国航、海南航空和东方航空。

关注个股

南方航空(600029，收盘价7.85元)

南方航空是国内三大航空公司之一，是拥有运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。从过往票价指数来看，南方航空过往几年的票价指数均在7月份存在上涨的走势，且南航客座率统计数据显示公司客座率整体趋势向上。华泰证券预测，南方航空2011~2013年的净利润分别为62.70亿、69.54亿和77.20亿元。

东方航空(600115，收盘价5.16元)

东方航空正积极致力于打造枢纽网络，上海已基本形成公司的枢纽中心。2011年6月21日，东方航空和子公司上海航空正式加入天合联盟，将可通过一票到底、行李直挂和无缝隙中转到达世界168个国家和地区的921个目的地。

需要提示的是，由于公司京沪线的收入占到公司营业收入的6%~8%，利润贡献则超过10%，因此京沪高铁对公司的影响还需要密切观察。