榜眼私募黄国海：下半年站上3000点是大概率事件(3)

2011年07月03日 09:40
来源：每日经济新闻作者：每经记者朱秀伟

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中小市值股票系统性机会未现

NBD：落实到投资机会方面，利升锐华下半年有哪些看好的板块或者个股？看好的逻辑是怎样的？

黄国海：我认为可以从政策的引导方向和行业发展所处的阶段两个方面综合寻找投资机会。

遵循政策引导的方向，目前国家引导的方向有保障房建设、水利建设、经济结构转型、内需消费等。参考各个行业的具体情况和发展阶段，我们看好与保障房和水利建设相关的建材板块，经济结构转型中的战略新兴行业，比如节能环保、高端设备制造、拥有核心技术的信息技术产业等，以及消费升级中面临的投资机会，比如教育、传媒、新医药等。

NBD：中小板、创业板本轮跌幅巨大，中小市值股票是否到了抄底之日？

黄国海：今年以来，中小板、创业板股票遭遇了业绩和估值双重下调的“戴维斯”双杀，其中创业板指数下跌25%以上，一些个股跌幅甚至达到50%以上。

即便如此，我们认为中小板、创业板股票的估值水平仍然处于较高位置。就长期而言，A股市场各行业的估值水平将向国外成熟金融市场看齐。中小板、创业板的很多个股的估值水平仍远高于国外同行业的估值水平，未来有进一步调整的风险。

目前，经过一段时间的调整，这些股票的内部也逐渐出现了分化，有些业绩确实出色、技术水平突出的上市公司，其股价也因伴随指数的下跌而显现投资机会。所以，我们认为，中小板、创业板仍然没有出现整体的系统性机会，但一些优秀个股已经出现了投资机会。

看好建材行业

NBD：目前市场担心银行坏账，担心地方投融资平台的风险。利升锐华对此作何评价？

黄国海：对地方融资平台风险的担心，一直压制着银行股的表现。客观来看，具有大量预算盈余的中央政府不会对地方政府的困难坐视不管，而是会比以前加大转移支付给地方政府。另一方面，据测算，假如有6%~7%的问题使银行出现坏帐，由于银行的拨备水平比较充足，仍然不影响对银行盈利的预测。

需要警惕的是，市场对未来坏账越来越多的悲观预期，或造成A股过度反应，因为市场总会放大预期。

NBD：部分地产股率先走好，在大力发展保障性住房的背景下，利升锐华如何看待房地产板块的投资机会？

黄国海：保障房建设不仅会填补地产调控对商品房的影响，对投资拉动效果也会非常明显。我们对房地产板块的投资机会也抱以乐观的态度，但综合业绩的弹性，我们更看好房地产相关的建材等行业。