攀钢钒钛震撼研报内幕：推手4次撰写报告一路看高

2011年07月19日 03:44
来源：21世纪经济报道

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刚以低成本完成现金选择权的攀钢钒钛(000629.SZ)，被一则研究报告”告知”股价还有近15倍的涨幅。

7月9日银河证券《攀钢钒钛：股价被严重低估》报告将其目标价定为188元，在此刺激下，7月15日攀钢钒钛涨停。虽然之后银河证券将188元修改为56.12元，但攀钢钒钛仍因此于7月18日被深交所紧急停牌。

如此“震撼”的研究报告到底是如何出炉的？

记者多方了解到，银河证券的研究报告作者并非所长王国平，而是刚从光大证券挖来的报告中联系人胡皓。有券商业内人士指，胡的报告可能与新财富评选的造势有关。但这一说法没有得到银河证券方面的证实——银河证券研究所所有有关的座机无人接听。

随着15日的涨停，4月27日以来被深套的资金已获得了解套出局的机会，当天有三个机构席位出逃，累计净卖出1.56亿元，占当日成交金额一半。

胡皓其人

7月9日，银河证券出具研究报告《攀钢钒钛：股价被严重低估》指出，“按盈利能力计算，公司目前每股资源价值高达277.8元……即使参照三大矿山‘股价/每股资源价值’的最小值67.7%的数据，给出攀钢钒钛的股价目标为也将达到277.8×67.7%=188元，表明未来增长潜力非常值得期待。

当日攀钢钒钛股价未显异常。15日，银河证券在其公司网站发布致歉声明称，7月9日报告中“出现数据计算错误，将一个原本该放到分母上的百分比放到了分子上，导致结果相差巨大”。并发布上述报告修改版，指“攀钢理论上可以达到277.8×20.2%=56.12元”，同时强调“上次报告由于计算失误导致结果有一定误差，但并不影响推荐攀钢的最终结论。

修改版报告最终引起了游资的关注，15日午盘开盘不久攀钢钒钛陡然拉升，半小时后封于涨停。

龙虎榜数据显示，财通证券绍兴人民中路(买入16079.32万元)、中信金通杭州延安路(买入13527.86万元)、西南证券重庆惠工路(买入6414.78万元)、中信建投武汉市中北路(买入5332.5万元)、西藏同信证券上海东方路(买入4975.56万元)等5家营业部成为买入主力，累计买进4.63亿元。

此份在市场引起强烈反应的报告，到底是如何出炉的？有不愿意透露身份的研究员向记者证实，银河的报告作者其实不是署名的王国平，作为报告联系人的胡皓才是执笔者。

“王国平只是挂名，这种情况在券商研究所一般只出现在研究员还未取得执业资格，或者尚处于离职静默期时，需要有执业资格的研究员代为署名发布报告，而执笔者则以助理或联系人的身份出现在报告中，”该研究员告诉记者。

而胡皓或属于后者，记者通过搜索胡皓研究报告发现，在银河证券，胡皓作为联系人出现在7月7日《钛精矿价格大涨，攀钢钒钛业绩大增》报告中，同时还是银河证券钢铁行业下半年策略的作者，执业证书编号为S0730209030079。

但在此之前的4月25日，胡皓发布了《供需博弈加强，短期回调不碍中期看好》的钢铁行业周报，执业证书编号是S0930511010003，所在券商为光大证券。2007年10月11日-2009年3月18日期间胡皓还发布了大量钢铁行业研究报告，所在券商为中原证券，但并未披露执业证书编号。

在2009年8月27日光大证券关于武钢的报告中如此介绍胡皓：北京科技大学钢铁专业硕士，2009年4月加盟光大证券研究所，目前任钢铁行业研究员。此前供职于中原证券、世华财讯和宝钢。

由于银河证券报告中所有公布的电话号码都已经无人接听，记者无法确定此胡皓是否与光大证券的研究员属于同一人。18日，光大证券研究所人士向记者证实，胡皓此前在光大证券，但已离职，“去了银河证券”。而另有多家券商的研究员告诉记者，研究员离职后进入另外一家券商，其执业资格可以带过去，但在签转时资格证号会改变。胡皓在光大证券期间曾获2010年新财富钢铁行业金牌分析师排名第五。