民间借贷：中小企业血淋淋地被拯救倒逼金融改革(4)

2011年10月14日 20:34
来源：《民商》杂志

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“我们就是在赌博”

一方面是节节升高的存款准备金率，一方面是急需贷款的中小企业，催生出一个由银行，大企业集团及民间借贷公司共同组成的利益共同体。这个共同体正在以集团化、组织化的方式迅速扩张。

在这个链条中，中小企业正在以一种血淋淋的方式被“拯救”。以浙江为例，民间借贷的利息回报年利率已经高达100%。而中小企业的平均利润率还不到10%。

从浙江，到内蒙，山东，乃至福建，席卷全国的“民间借贷”热潮汹涌。巨大的“钱荒”压力下，越来越多的中小企业主被迫接受高利贷的“救急”

浙江商人杨广槐( 音) 说： “我们在等待，确切地说，我们是在赌博，赌今年下半年的经济环境会好转，赌融资渠道的‘清淤驱浊’。毫不夸张地说，如果调控政策没有松动的余地，浙江的很多中小企业将熬不过2011 年的冬天。”杨广槐有些悲观的断言，从某种意义上，正代表了浙江中小企业集体的忧虑与迷茫。

从企业角度来看，如果没有良好的产业投向或者技术升级，以目前不到10% 的利润率来负担超过年息40% 上的借贷成本，停产关张的危险随时悬在头顶。

但是在业内人士看来，民间高息借贷自有其生存的意义。“如果没有放高息的，众多的中小企业能坚持到今天吗？银行贷款到期了，如果不筹钱还款，流动资金立马断掉，企业就得停产，难道等银行贷款还完了，贷出来再开工？为了不停产，企业得赶快借高息。

无论如何，民间借贷的高息高风险下，一个潜在的事实是民间融资的客观需求，市场之手在决定民间资本的流向。而真实的民间借贷市场，也并非一句“高利贷”所能概括。比如民间借贷走在前头的温州，这几年活跃的小贷公司风险控制就相对较好。而小贷公司，也正是中小企业的第一融资渠道。如果给予积极的政策引导，民间金融机构有能力把风险降到可控范围之内。

以小贷公司为例，数据显示目前全国小额贷款公司机构数已达到3366 家，2875 亿的贷款规模。而全国大部分小额贷款公司实现了盈利，只有356 家亏损，仅占全国小额贷款公司总数的10%。

“在较为成熟的运作下，风险出现的几率和暴利的几率三七开都不到，风险也就在20% 左右。”浙江一家农业高科技企业的老板陈永说，高利贷赚的其实是一个时间差，“实在没钱了，向民间借贷公司贷款，先还银行，等银行放款出来，再还高利贷。”“还给银行的钱不一定能再贷得出来，但很多担保公司就有这样的本事，他可以知道哪些企业需要钱还给银行，还可以确定银行是否会再次贷款给企业，甚至他可以确定哪一天贷出来，出现在哪个账户上。

你还认为这会有高风险吗？”在陈永看来，高回报之下，实际上承担的是低风险。

温州市金融办主任张震宇总结近期温州民间融资出现的两个新特点，一是民间融资形式呈现组织化；二是民间融资流向呈现投机性。

而据企业老板们估计，浙江民间金融流动的资金规模或许已经接近3 万亿。温州中小企业促进会会长周德文向媒体估算，“温州的民间金融资金规模有8000 亿元。

“疏”比“堵”更明智

民间借贷业的飞速膨胀现象也引发了业内新的争论。有观点认为，高利贷是扰乱金融市场的主角，建议各地对其进行审慎性监管。例如，严格小额贷款公司不能吸收公众存款和非法集资的红线，以继续限制其融资渠道和经营规模；限制民间利率攀升等。

中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，推高利率的主要原因，在于规范化的民间资本投融资途径的缺失。缺钱的借不到钱，而有钱的无处可投，高利率的高风险是必然的。具体来说，当前民间主要投资方式仍是银行存款，而银行的低利率难以满足其资产增值需求，在于规范通胀压力加大和股市整体低迷的环境下，部分闲置资金必然寻找其他出路，而民间借贷的高利率成为吸引资本流入的诱因。

同时，当前中小企业融资难、民间借贷利率高企而金融资本炒作热度不减的局面，正反映出大量民间资本寻求不到有效投资渠道的尴尬。

今年6 月，《民商》记者参加的一个清华大学资本战略董事长研修班课堂上，来自全国各地的小贷公司、担保行等民间借贷机构和寻求投资机会的民营企业讨论活跃。他们最关心的问题是，钱往哪里去？如何寻找到一个最佳的投资去向？从实业投资的角度来说，可供他们选择的范围并不宽，他们非常关心新技术转化为产业的可能，关心PE 和融资政策环境和风险规避。在座者不乏转型期的迷茫与困惑。

郭田勇认为，民间借贷是中小企业的重要资金来源，强行打压会使中小企业融资难问题雪上加霜。在解决中小企业融资渠道的问题上，“疏”比“堵”明智。

郭田勇建议，可以兴办以民间资本为主的地方中小型金融机构，鼓励民间资本进入投资公司、小额贷款等机构。可考虑将民间借贷中介纳入小额贷款公司的经营范围，同时适当减免其税收，真正建立一个正规金融与民间金融良性竞争的金融体系。

北京天图创投(股权机构)高级合伙人杨辉生给大家算账：小贷公司的服务机构是微小企业、农户和个体工商户，也就意味着有一千多万家小型和微小企业，有三千万家个体工商户，有两亿生产性农户。按照这么多的机构、个人，他粗算估算有一万家小额贷款公司，两万亿小额信贷资金也不能满足这个市场的需要，“所以我们初步测算，有两万亿的市场规模。

杨辉生说，小额信贷有这么大的空间，就足以吸引股权投资类机构也参与这个市场，他们正在研究，如何对小额信贷公司进行股权投资，探索一条通过股权投资壮大小额信贷公司新的融资之路。