铁道部筹组三大集团划归国资委 方案10月前落定(3)

2012年06月15日 23:26
来源：经济观察报 作者：温淑萍

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资产与债务

2010年初媒体曾报道称，铁道部改革方案将分成两步，第一步是精干主业、分离辅业，第二步是在中央成立中国铁道集团，在地方成立五大区域公司，实现政企分离。

其中，在地方成立的五大区域铁路集团股份有限公司，负责经营所在区域铁路资产，区域集团由中国铁道集团公司控股，各省国资委参股，部分试点地区还可引入国外战略投资伙伴。

但北京交通大学教授赵坚认为，成立五大区域集团公司，更多涉及到运营，是在现有的路局基础上合并成立公司，更多的基础性优势是运输。但在建设、投资两方面，仍然存在问题，新成立的公司没有资金筹措和资本运作经验，也缺乏辖内线路的建设规划经验，很难完成未来的发展任务。而按照投资、建设、运营来成立三大集团，比上述方式更能解决投融资和铁路资产负债问题。

他表示，目前铁道部因政企不分导致融资困难，也因为融资政策及与相关企业的多年深厚来往，外部资本被排挤很难进入这个圈子。未来铁路投资集团以公司的名义在市场上融资，显然比铁道部自己出面好得多。

据铁道部财务审计报告数据显示，截至今年3月底，铁道部总资产为 40084.14亿元，总负债为24298.36万亿，负债率升至60.62%。

由于铁道部负债率高升，现有高铁盈利时间较远，铁道部自筹资金较少等因素，导致铁道部融资成为一大困难。从去年后半年开始，铁道部从银行融资的渠道几乎被冰封。

由于资金压力，及铁路建设过度超前，从2011年开始，铁路的基础建设资金由7000亿急速下降为4690亿，今年建设资金再度减少为4060亿。

而从去年开始，铁道部发债的压力也急剧加大，甚至流标。在社会融资方面，由于铁路体制的政企不分，多数社会资本不愿进入也无法进入。由此造成的资金困境，成为“十二五”时期铁路建设持续发展的拦路虎。

据一位长期研究铁路的法律人士介绍，目前政府部门债务的处置方式大约有两种方式。

一种是中央财政兜底，铁路属于公共产品，铁路建设投资所形成的债务，可以通过国务院发文实施行政剥离，最终铁道部欠银行的钱由国家财政分担。

另一种方式则是商业化，将债务划到新成立的资产管理公司，债务投资时产生的股权也将一并进入资产管理公司。“铁道部发行债券与贷款后，都用作了铁路建设的出资，活钱变成了固定资产，作为银行来讲，有资产就能抵押。”该人士表示。

早在2010年底，铁道部就酝酿成立一家专门管理高铁投资债务与股权的新公司，当时对于这家高铁资产管理公司的定位很单一，将专门收纳近几年高铁建设中，铁道部的投资债务和股权，便于铁道部对高铁资产的管理。

但这一动议至今未见实质行动，而如果成立三大集团公司后，会否将铁道部的部分资产和负债，以及其他相关部门打包到铁路投资集团里，目前尚不得而知。

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