道氏法则探密

2012年10月10日 14:31
来源：外汇通

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一、道氏观点

道氏理论的形成为现代金融投资理论的发展作出了重大贡献。道氏理论提出了两个重大的观点，这在100年前道氏理论提出之时是极富创造性的见解。

1、个别股票的价格波动与整个股票市场的价格波动密切相关。

在道氏理论提出之初，投资人普遍认为股票价格的波动没有相关性，是个别股票的个体行为，投资人只需关注个别股票的背景分析，而不必关心整个股票市场的动向。这有些类似于我国股票市场一度流行的“抛开大盘炒个股”的观点。

道氏理论不但提出了与当时流行观点截然相反的看法，即个别股票的价格波动将受到整个市场状况的影响，而且，道氏还基于此观点科学地创造出道·琼斯指数体系，为衡量股票市场整体波动提供了一套科学而精确的尺度。

道氏的这一观点对我国证券市场正确的投资决策具有较大的指导意义。首先，不能“抛开大盘炒个股”，无论是成长股、绩优股，还是绩差股，都要结合大盘及时地买进和卖出。其次，要研究个股波动与大盘波动的相关性，最近有一项研究表明：个股的投机性越高，则与大盘的关联性越低。反之，个股的投机性越低，则与大盘关联性越高。这就要求我们在大盘牛市时，要多关注投资股，如成长股、绩优股，科技股等；而在大盘熊市时，要多关注投机股，如绩差股、亏损股、重组股等。

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