“两会”期间如何操作十大券商研判后市(5)

2013年03月02日 06:11
来源：中国证券报－中证网

0人参与0条评论

短期调整已近尾声

□五矿证券符海问

春节后市场出现调整主要有两个原因：一是美国量化宽松政策可能受阻，二是中国央行正回购使得资金面瞬时收紧。从近两周市场表现看，行情对上述两大利空的消化已近完毕，并且上述两大利空因素也发生了不小的变化。

首先是伯南克已为美国继续量宽定了调，其次是央行近期重启逆回购操作询量，市场预期央行或有相关操作以缓解资金紧张局面。上述利空因素的消除，将为市场重新步入上升通道扫除障碍。无论从技术形态、资金面还是投资者目前心理状态看，市场重返上升通道的可能性都在加大。

资金面上，不管是国内实际情况还是国际环境，都表明资金面是偏宽松的。住房公积金入市研究准备工作已启动，有关部门也在研究增加千亿RQFII专项额度用于中国台湾地区，这将大大有利于市场资金面的改善。国际经济目前总体上仍处弱复苏态势，宽货币以促经济增长的主基调不会改变。可以预见的是，央行继续采取逆回购向市场释放流动性的方式仍将持续，而正回购回收资金的做法只是暂时的。

从投资心理看，投资者信心已有初步重拾迹象。据中登公司数据，上周新增A股开户数增加逾七成；而一项权威调查亦显示，投资者普遍看好今年股市。在投资者心理发生积极扭转之后，市场通常会表现得比较理想。近期市场推出的转融券业务，可能会造成短期市场波动，不过根据国外情况看，这项业务不会对市场中长期趋势造成根本性改变。总之，我们认为1949点以来的反转行情在延续，节后的调整只是上升途中的小插曲。

下周趋势看多

中线趋势看多

下周区间 2350-2450

下周热点有色金属、医药

下周焦点政策预期

二次上攻已启动

□新时代证券刘光桓

本周沪深股市呈现先抑后扬、向上突破的格局。目前看，大盘在2300点一带获得支撑，后市有望启动二次上攻行情。

宏观面上，本周消息面上利好与利空消息参半。周初汇丰PMI与周五官方2月PMI双双回落，对市场产生了一定的负面作用。国家统计局周五公布数据显示，2月PMI数据为50.1%，较上月回落0.3个百分点，生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应配送时间等主要分项指数都有不同程度回落。不过，2月PMI回落主要是春节长假因素影响较大，从生产经营活动预期指数比上月大幅上升8.7个百分点看，企业生产经营信心增强。随着企业生产活动正常运行后，3月份以后国内经济形势将重回平稳运行之中。近期监管层不断释放政策利好，着力培育壮大机构投资者队伍，如上周日完成RQIIF试点办法修改，本周二表示住房公积金入市准备工作已启动，以及对券商资产管理业务松绑和新股发行制度改革等等，对市场短中长期形成利好支撑，提振市场信心。

海外市场上，近期美联储QE政策成为扰动全球市场的主要因素。上周有关美联储将提前结束或缩小QE3的消息，引发全球股市大动荡，美元指数连创新高，道指一度出现暴跌，黄金、石油等大宗商品接连下挫，A股市场也难以幸免。本周二美联储主席伯克南在国会力挺QE3，强调量化宽松对经济和就业的积极作用。美股与全球市场信心大增，A股市场也止跌回升。由于美经济仍处在弱复苏阶段，就业形势仍比较严峻，预计美联储QE政策仍会持续。

流动性上，本周央行在公开市场上仅在周二展开一期正回购操作，净回笼资金50亿元，虽然周三进行了逆回购操作询量，但周四并未进行逆回购操作。这是节后连续两周净回笼操作，主要与外汇占款近期大幅增长和2月份CPI持续走高有关，显示央行为控制通胀收紧流动性的意图。目前市场隔夜、7天等资金利率全线走高突破4%以上，显示市场资金面出现一定紧张。

下周趋势看多

中线趋势看多

下周区间 2330-2450

下周热点金融、环保

下周焦点政策预期