“末日博士”鲁比尼列出金价再跌的六个理由

2013年06月02日 13:27
来源：凤凰黄金

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凤凰黄金讯 据华尔街见闻报道，美国经济学家鲁比尼（Nouriel Roubini）因准确预言本世纪的金融风暴和次贷危机而得到“末日博士”绰号。

他认为，金价从2009年初的每盎司800美元涨到2011年秋的1900美元，具备了泡沫的所有特征，价格猛涨与供需基本面脱钩。

直到今年4月，金价跌至每盎司1300美元，价格比2011年高峰期低近30%。现在，这个黄金泡沫正在破灭。

他预计，到2015年，金价可能会跌至1000美元。

对于为何泡沫破灭及金价为何可能跌得更多，鲁比尼有以下理由：

1、即使在危机时期，黄金的波动性也可能很大，不是好投资。

金融危机高峰期2008-09年，金价几次急剧下跌。信贷最吃紧的时候，投资者大量利用杠杆买入黄金，却因为由此导致的期货保证金比例上调而被迫抛售黄金。

2、有高通胀风险的时候，黄金通常表现出色，但目前实际与预期通胀都下降，黄金还会跌。

尽管全球央行发力宽松，通胀还是低，而且会进一步下降。基础货币是在猛增，但资金的周转率没有提高，银行以超额准备金的形式囤积流动性。

私人与公共部门去杠杆使供过于求的局面维持不变。企业产能过剩没有什么定价权，工人因为失业率高也没有多少议价权。工资通胀低，食品通胀也不可能高。

全球增长疲弱带动商品价格下跌，全球通胀还会再跌。

3、随着全球经济复苏，其他资产带来的收入（如股票分红）会增加，回报就更高。黄金没有这种收入。

2009年初以来，全球和美国股市的表现就大多超过黄金。

4、实际利率会上升，不会变为负值。

实际利率为负时金价会高涨，但美联储和其他央行今后会因美国和全球经济前景好转而退出宽松，所以实际利率会更高。

5、重债国可能为减债抛售黄金。

塞浦路斯可能出售了储备的黄金，价值约520亿欧元。这引起4月金价大跌13%。

黄金储备超过1300亿美元的意大利可能采取类似行动。

6、黄金不是储备货币，还是凯恩斯所说的“野蛮遗迹”（barbarous relic）。

储备货币要具备三个功能：支付、做记账单位、储值。黄金现在只有最后一种功能。

黄金没有与生俱来的价值，主要用作对冲极不合理的恐惧和恐慌。

其他资产也可以起到类似的对冲作用，而且那些资产如今的尾部风险比金融危机巅峰期的时候要低。

本周黄金再次跌落1400美元，今后几天可能暂时回涨，但鲁比尼预计黄金会大幅波动，在全球经济自我修复期间下行。

总之，淘金热潮结束了。

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