巴菲特十谈黄金：做多黄金就是在做多恐惧

2013年06月14日 11:47
来源：21世纪经济报道

0人参与0条评论

巴菲特从100美元起家，2008年在福布斯杂志全球富豪排行榜上，以620亿美元名列世界首富。2008年金融危机以后，许多富豪财富大量缩水，排名大幅下滑。巴菲特依然名列第三。巴菲特毫无疑问是唯一一个完全是通过投资成为世界富翁的投资大师。

但是这位最成功的投资大师，却对中国人普遍很感兴趣的黄金投资，一点也不感兴趣。最近黄金价格暴跌，2012年10月5日为1780美元，2013年4月5日跌到了1581美元，半年就跌了200美元，中国大妈开始疯抢黄金，没想到黄金价格进一步下跌，到6月5日又跌到1403美元，抢的越早，套牢的越很，抢购的越多，亏损的越多。

过去几年，巴菲特曾经多次说，投资者不要买黄金，买黄金不如买股票。希望只是因为看到金价大跌就盲目抢购黄金的人，不管是中国大妈，还是中国金融界企业界大佬，能够听听世界首富巴菲特对黄金的看法，冷静地想一想，为什么巴菲特如此精明的投资大师却说：即使黄金跌到每盎司800美元（跌幅过半），我也不会买黄金？

1.即使是跌到每盎司800美元，我也不会买黄金

我一两年前就致伯克希尔公司股东的信中谈过黄金，从那时到现在，黄金没有再生出黄金，也没生产出其它任何东西。你买的黄金只是呆在那里一动不动，你只能希望有人能出更多钱来买黄金。即使黄金价格跌到每盎司1000美元，我也不会买。即使是跌到每盎司800美元，我也不会买黄金。我从来没有过购买黄金的兴趣……我不是黄金的买家也不是白银的买家。

——FBN专访巴菲特，2013年5月3日

2.我能做的是不参与黄金市场价格赌博。

记者问：“一名来自搜狐的网友问到，4月份开始，金价出现了暴跌又暴涨的巨大动荡，这个期间，中国人成为实物金市场接盘的主力，其中有很多50岁左右大妈抢购黄金您如何看待这样的现象？”

巴菲特说：“我承认黄金在过去的一段时间的确表现抢眼。我知道黄金，但是我却从来没有购买过黄金。我更倾向选择一个农场、一只股票或者一栋公寓或者类似的资产（生息资产）。因此，基本上我是不会购买黄金的。如果人们要拿黄金价格赌博，我也没有实用的建议，我能做的是不参与。”

——经济半小时专访巴菲特，2013年5月

3.要是金星人看到地球人这么看重黄金，想破头也想不明白。

黄金从非洲和其他地方的地底下挖出来。然后熔化成型，再打孔，然后又放到地底下的金库里，还要花钱找人在金库四周保护。黄金没有任何用途。要是金星人看到地球人这么看重黄金，想破头也想不明白。

——巴菲特哈佛大学演，1998年

4.黄金就像是一只不会下蛋的母鸡。

主持人问：“再过5年，你认为黄金价格将会涨到多少？”

巴菲特回答：“黄金能涨到多高，我根本不知道，但是我可以告诉你一点，从现在直到将来，黄金对你什么用也没有，只不过你看着它它看着你罢了。可是，你知道，从现在到将来，可口可乐肯定会赚钱，我想富国银行也会赚很多钱，这些优秀企业的股票，就像是拥有一只持续不停地下蛋的母鸡，而黄金就像是一只不会下蛋的母鸡，只会坐在那里，还要不停地吃东西，黄金需要保险费用、保管费用等等。”

——CNBC专访巴菲特，2009年5月9日

5.你可以把世界上所有开采出来的黄金熔化到一起，也就是一个长宽高接近21米的黄金立方体。

“瞧，你可以把世界上所有开采出来的黄金熔化到一起，也就是一个长宽高接近21米的黄金立方体。你有两个选择，一是拥有这个黄金立方体，二是按照目前的金价，卖掉这个黄金立方体换成钱，可以让你买下所有——不是一部分——美国的耕地，再加上10个埃克森美孚公司的股权，另外还能剩下1万亿美元的流动现金。你愿意选哪一个？哪一个将来能产生更多价值？”

——BenStein专访巴菲特，《财富》杂志，2010年10月19日

6.我肯定不会选择要黄金立方体，我会选择要美国所有耕地加上埃克森美孚。

我来谈谈黄金。如果你可以把世界上所有的黄金熔化到一起，就是一个长宽高接近21米的黄金立方体。按照目前的金价，这个黄金立方体市场价值约7万亿美元，差不多相当于美国所有股票市值的三分之一。这样你有两个选择，一个选择是拥有美国股市三分之一的股票，另一个选择是拥有很大一个黄金立方体，这个黄金立方体什么事情也做不了，除了闪闪发出金光，让你感觉自己像是能点石成金的迈达斯，或者像是最富有的国王Croesus一类的大富翁。

现在，用这7万亿美元，你可以买下所有美国的耕地，大约一百万英亩，市场价值约2.5万亿美元。此外，你还可以买下7个埃克森美孚公司的股权，手里能剩下1万亿美元的流动现金。如果有两个投资选择，一个选择是，你可以拥有一个长宽高接近21米的黄金立方体，天天看着它，有时还可以抚摸它，爱抚它。你可以说：“给我做点事。”它说：“我什么也做不了。我只能站着，看起来很美。”另一个选择是拥有美国所有的耕地，包括地上种的所有玉米、棉花地、大豆等作物，再加上7个埃克森美孚石油公司，手上还能剩下1万亿美元做为流动资金。别说我傻，我肯定不会选择要这个黄金立方体，我会选择要美国所有耕地加上埃克森美孚。

——CNBC专访巴菲特，2011年3月2日

7.你要在黄金交易赚到钱，就非得期望再过一两年人们会比现在更加恐惧。

黄金是一种在恐惧中做多买入的好办法。历史上，一次又一次证明，黄金是一种在恐惧中做多买入的很好的办法。但是，你要在黄金交易赚到钱，就非得期望再过一两年人们会比现在更加恐惧。如果别人将来变得更加恐惧，就会愿意出更高的价格买入黄金，你就能赚到钱。相反，如果别人将来还没有现在这么恐惧，你现在的买的黄金就要亏钱了。但是黄金本身什么东西也生产不出来。

——CNBC专访巴菲特，2011年3月2日

8.如果你做多黄金，就是在做多恐惧

如果你做多黄金，就是在做多恐惧，你必须期望再过一两年人们会比现在更加恐惧，否则你买黄金就赚不到钱。如果别人将来变得更加恐惧，就会愿意出更高的价格买入黄金，你就能赚到钱。相反，如果别人将来还没有现在这么恐惧，你现在的买的黄金就要亏钱了。但是黄金本身什么东西也生产不出来。

——巴菲特慈善午餐，2012年5月

9.随着“跟风”投资者的涌入黄金投资的狂潮，他们创造出他们自己的真理，不过只是在一段时期内。

大多数投资者买入黄金动机是因为他们相信对于货币贬值的恐惧会进一步升级。过去十年都证明这个信念是正确的。除此之外，黄金价格的持续上涨本身也刺激投资者产生了更多的购买热情，吸引了那些把金价上涨看作验证了这种投资理论的投资者更多买入。随着“跟风”投资者的涌入黄金投资的狂潮，他们创造出他们自己的真理，不过只是在一段时期内。

10.如果投资者一直持有一盎司黄金，不管你持有多少年，最终的结果还是只有一盎司黄金。

还有一类永远不会生产的资产中最主要的资产是黄金。对于恐惧黄金以外所有其它资产尤其是纸币会大幅贬值的投资来说，黄金是他们最为喜爱的投资。（纸币的真实价值正如我们前面所说购买力长期会大幅下降，他们的恐惧是正确的。）不过，黄金有两个明显的缺点，一是没有太多用途，二是没有生产繁殖能力。的确，黄金有一些工业和装饰用途，但这些用途的黄金需求量是有限的，也没有能力消化新增的黄金产量。同时，如果投资者一直持有一盎司黄金，不管你持有多少年，最终的结果还是只有一盎司黄金。

（作者为汇添富基金公司首席投资理财师，本文仅为个人观点，并非任何投资建议。）