专家：中国大妈解套遥遥无期至少买贵了50%

2013年08月08日 13:20
来源：钱经作者：陈思进

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虽然都是黄金，但华尔街与“中国大妈”的买卖是两个世界的东西。从技术上来说，华尔街买卖黄金纯粹是数字游戏，非“中国大妈”所付出的真金白银。因此，说“中国大妈”战胜华尔街，就好似说“关公战秦琼”。

自4月12日华尔街一连3天“恐慌性”抛售黄金后，“中国大妈”却“逆市而上”，在上海、北京、香港和澳门的金饰店疯狂抢金，3天300吨黄金一扫而光。于是，有人戏谑“中国大妈”打败华尔街托住了金市，使金价回稳上升。

事实上，“中国大妈”买入金饰“疯狂炒底”黄金，根本无法改变金价的最终走势！而所谓的“托住金价”之说，不过是恰逢金价止跌回升，纯属巧合而已。别说是“散兵游勇”似的散户了，就是欧美政府与华尔街“争斗”时，都常处下风。

“中国大妈”购买黄金的目的是保值。但是，目前金价是以美元计算的，金价的涨跌与人民币毫不相关，与人民币兑美元的汇率有关。人民币只是对内购买力贬值，而从汇率来看，人民币兑美元恰恰在升值。因此，用人民币买入黄金，并不能抵御人民币对内购买力的下降。

再者，脱离了金本位之后的黄金，其货币属性也就消失，更由于其本身无法带来投资回报，所以早已不是投资品了，不可能保值增值；而金饰店的黄金也非资产，充其量只是奢侈消费品，更不可能抵御通货膨胀。

其实，黄金牛市早在前年底就结束了，去年开始进入由牛市转入熊市的猴市，多空交战，金价上下起伏，明年甚至可能跌至每盎司1300美元，再加上金饰店的各种费用（售价中还包含了设计、运输等成本），以及购入及卖出将产生一定比例的费用，一进一出，“中国大妈”至少买贵了50%，等于100元的商品，花了200元！与其说是抄底接盘，实际是一次超高位的接棒！保值从何谈起？！

从中国大妈金饰店抢金行为可以看出：无数普通百姓将投机当作了投资，将在金饰店消费行为当作了买入黄金资产。如果这些金融的最基本概念不弄清楚的话，普通百姓永远都只能是金融市场中的待宰羔羊，永远都只能是华尔街大鳄的提款机。

由于中国经济开始降温，降低了对大宗商品的需求，包括一些金属和石油的需求。而在大宗商品市场，金价一般和其他大宗商品成正比。华尔街正是看到了这一趋势，才开始做空黄金。这就是我之前反复提及的，金市已从牛市转入熊市，目前进入猴市——一个上下跌宕起伏的阶段。

又由于黄金早已被过度证券化，国际黄金期货的金价，是以1盎司的实物黄金，衍生成100盎司的纸黄金，根本无法兑换成真正的金币\金砖，而价格却被越炒越高，因此，即使集中抛售400多吨黄金，价值高达约200亿美元，但由于期货杠杆的存在，实际只需要约10亿美元即可完成。

事实上，虽然都是黄金，但华尔街与“中国大妈”的买卖是两个世界的东西。从技术上来说，华尔街买卖黄金纯粹是数字游戏，因为根据商品期货游戏规则，有九成以上的做空都没有实货交收，非“中国大妈”所付出的真金白银。因此，说中国大妈战胜华尔街真好似“关公战秦琼”。

另外，黄金不会消失，开采多少就是多少，而且工业用金很少，如去年工业用金只占开采量的3%～4%。因此黄金一旦开采出来，基本上就不会消失了。

目前，国际金价已跌破1300美元一盎司，折合人民币约为257元/克。即使不考虑金饰成本，也没有一个“中国大妈”能幸运地保住成本并实现盈利！如果再加上金饰店的加价，以及以后卖出时的折价，“中国大妈”将全军覆没！再考虑到金市进入漫长熊市，中国大妈的“解套”将会遥遥无期……

陈思进

某国际金融财团全球投资部风险管理资深顾问，现定居多伦多。曾任瑞信证券投资部助理副总裁、美银证券公司副总裁、宏利金融财团资深顾问等职。