巴菲特：美债若违约如引爆“核弹” 后果不堪设想

2013年10月08日 01:19
来源：每日经济新闻作者：杨可瞻

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巴菲特资料图

如今，美国民主、共和两党“战火”已经烧至美债，10月17日，美国将迎来提高债务上限的考验。如果全球最大债务国美国本月无法偿债，这将是其历史上首次违约，将波及数以十亿计的个人及企业，其危害不亚于扔下一颗经济“核弹”。

“这（如果美债违约）就像一颗核弹爆炸一样，后果简直不堪设想。”巴菲特上周在接受《财富》杂志采访时如是说。

现金杯水车薪

你可能依稀记得2011年那场“财政悬崖”闹剧，现在，这一幕重新上演了。昨日（10月7日），美国财政部长JacobLew表示，“国会需要在10月17日前提高美国的举债上限（目前是16.7万亿美元），否则美国手上的现金将少到危险水平，且可能违约。”

美国政府到底有多么囊中羞涩？数据显示，有1200亿美元的短期债券将于10月17日到期，另外有930亿美元的国债将于24日到期，包括月底应偿还的1500亿美元，10月17日~11月7日美国合计有4170亿美元国债到期。相比之下，美国截至10月17日的现金水平仅300亿美元，实在是杯水车薪。

因为有多达2.8万亿美元美债是回购和逆回购市场的担保物，一旦国债失去偿付能力，担保协议也将随之失效，进而成倍放大债权人和债务人的损失。

有意思的是，投资者似乎并不太担心美债违约。截至上周五（10月4日）收盘，美国十年期国债收益率报于2.65%，10月以来仅上扬4个基点，远低于9月的高点2.99%。事实上这可以用“狼来了”来解释这一现象，2011年，在“财政悬崖”的危急关头，共和党和民主党在最后时刻达成一致，避免了违约。但即便如此，全球股票市值仍因此蒸发逾6万亿美元。

殃及全球市场

设想一下，如果美债真的违约了，将对全球市场造成怎样的冲击？

首当其冲的将是企业和个人面临借贷成本大增，同时伴随美元大跌。回顾1979年，当时美债遭遇技术性违约，虽然美国财政部很快进行了支付，但仍令长期国债收益率暴涨50个基点，并在高位停留数月之久。相比之下，美国如果此次违约，将不算技术性违约，而是因谈判破裂的“主动违约”，其结果将更糟糕。

更高的借贷成本，进而将损害房地产市场的复苏，这将最终推低楼市价格。更坏的情况是，部分银行不得不需要减记并补充资本金。

受伤的一方还包括那些美国的大债主。彭博资料显示，截至2013年10月，中国是美国最大的债权国，持有1.3万亿美元美债；紧随其后的是日本，持有额超过1.1万亿美元。

另一方面，美债违约将重挫全球股市，特别是新兴市场股市，而避险资产将重获宠爱。

小概率事件？

美债违约已然成为一个令全球市场谈之色变的话题，但在评级商穆迪看来，这仍然是小概率事件。

“财政部不支付到期国债的可能性微乎其微，”穆迪首席执行官RaymondMcDaniel称，“希望举债上限能在17日前提高，但即便没有，我认为财政部仍将实现兑付承诺。”

McDaniel认为现在市场之所以反应不大，是因为2011年的那场“财政悬崖”闹剧最终被解决了，大家都觉得这一幕似曾相识，也相信违约将被避免。

目前，评级机构穆迪对美国债信评级为AAA，评级展望为“稳定”，好于标普的AA-评级，以及惠誉的负面展望。