退出中国股市后的最佳策略投资印度股市

2015年09月05日 05:56
来源：凤凰国际iMarkets

近期中国股市的大幅波动和人民币贬值，使得人们对这个世界第二大经济体的发展前景满心担忧。尽管中国拿出了多达上千万美元的救市资金，上证综指依然在过去两周内猛跌17%，自6月峰值下跌已接近39%。

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8月份，中国工业生产跌至近6年半来的最低值，这进一步表明中国依然处于经济放缓时期。

中国股市的下跌和经济增速放缓，对世界其他主要市场产生了连锁效应。自五月达到年内收盘高位之后，标准普尔500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克跌幅超过10%，目前正处于修正走势之中。除此之外，欧洲市场出现了自2008年以来的最大下滑，市值损失超过上万亿美元。

考虑到上述因素，MarketWatch专栏作家MEGHANA GAIKWAD认为，现在正是美国投资者实现投资组合多样化的时机，将与其他市场相关性较小的优质国际股票、基金和证券组合起来。

印度股市表现优于其他市场

相比之下，近段时期以来印度股票的表现则大为不同。事实上，去年一年里，摩根士丹利新兴市场指数(MSCI Emerging Markets)和印度指数(MSCI India)的相关性为-0.05.摩根士丹利印度与美国指数相关性则更是低至-0.11.印度市场与其他全球主要市场的负相关性为投资者们提供了很好的多样化选择。

受到部分中国下跌市场的影响，今年印度股价也下跌了9%，但是与其他新兴市场相比，印度企业已经很好的抵挡住了全球经济下滑的严峻考验。举个例子，同期新兴市场(MSCI)指数已经下跌了27%。

中国经济的放缓导致了大众商品价格的猛跌，因而使得巴西、俄罗斯等大宗商品出口国也受到了不利影响。过去12个月里，MSCI巴西和俄罗斯指数分别下跌了53%和40%。

中国经济的下跌还影响了依赖向中国消费者出口商品的新兴市场经济体，比如韩国。过去12个月里，MSCI韩国股市下跌30%。最后，人民币的贬值也使得与中国出口竞争的新兴经济产生质疑。

同时，印度严重依赖进口商品，其中原油占到34%，金银占到12%。印度石油有80%依靠进口，如果石油价格继续下跌，平均每桶跌价1美元，印度就将节省400亿美元。

原油价格每下跌10美元，那么印度贸易逆差将减少0.5%，财政赤字将减少0.1%左右。因此，对印度而言大宗商品价格的下跌是好消息，将使其通胀率和利率都降低。

印度发起的诸如“印度制造”(Make in India)等活动，将鼓励国外企业培育革新，发展技术，建立起坚固的知识产权保护法律体系，进入印度生产加工产品。该活动刺激了制造部门和国内创新企业的发展，比如Flipkart, SnapDeal 和Ola Cabs ，同时也为为国外投资者提供了奖励措施。

考虑到这些目前的改变，印度消费者信心上升到了新水平，消费能力也大大提高。很显然，印度发展的故事是名不虚传。

日本野村证券(Nomura)预测2016年印度GDP涨幅将达到8%，同时认为此前对印度孟买敏感(SENSEX)指数的估计结果直到12月有效。

印度央行首脑拉加恩(Raghuram Rajan)指出，在外汇储备超过3800亿美元的情况下，印度完全有能力维持卢比的稳定价值。大宗商品尤其是石油价格的下跌，已经帮助印度通胀率下降了3.8%，而就在2013年，该国通胀率还是当前水平的两倍之多。

总体来说，凭借在中国市场大幅波动期间的不俗表现，印度经济已经证明了它在面临全球经济下滑时的应变能力。

依靠GDP快速增长、良好的的宏观经济指标和上十亿的消费者数量，印度不仅仅做好了赶超中国GDP涨幅的准备，还能够刺激全球经济的发展。(双刀)