图解：美联储到底加不加息？

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在迎来雷曼兄弟倒闭7周年之际，美国联邦储备委员会(美联储/FED)在本周四的会议上，有可能宣布2006年以来的首次加息，收紧货币政策。为什么美国可能会在此刻选择加息？全球为什么对美联储加息与否特别关注？下面用数据和图表带你直击关于美联储加息的六大核心问题。

1. 为什么美国可能会选在这个时刻加息？

美国失业率近年逐渐出现好转，8月份最新数字降至5.1%，将近是2009年高峰值的一半。失业率降低，代表就业市场恢复热度，市场出现更多劳动力需求。站在美联储的角度来看，若失业数据已看不出美国经济疲弱，美联储不需继续维持低利率。

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2. 为什么美国长期保持低利率？

美国在2007年到2009年之间爆发金融风暴，美联储在当时推动各项刺激方式，防止美国跌入下一个经济大萧条，其中一个办法，就是拉低短期借贷利率。

图2

3. 为什么美国难做加息决定？

尽管美国失业率持续下降、新车销售增长速度来到10年最高、商用房地产价格达新高，但仍有几个指标，为美国加息与否，添加变数：美国薪资成长幅度依旧缓慢，9月初消费者信心触及一年低点。

4. 若周四确定加息，美联储未来加息的速度会有多快？

從美联储主席珍妮特耶伦(Janet Yellen)6月份對外发言来看，美聯儲加息过程将采渐进式。FT整理外界预测，增幅速度将比美联储2004年加息速度减半，最终利率可能不超过3%。

图3

5. 美联储加息会对中国产生什么影响？

虽然中国官员坚称美联储加息对中国经济影响不大，但FT采访部分经济学家表示，美国收紧货币政策可能会加剧中国的资本外流。

一些经济学家表示，美国收紧货币政策可能会使资本加速流出中国。瑞穗证券(Mizuho Securities)驻香港首席亚洲经济学家沈建光表示，仅今年8月一个月中国的资本外流额可能就已达1500亿美元。花旗集团(Citigroup)数据显示，在截止今年6月的一年里，中国资本外流总额已超过5000亿美元。

坚挺的美元再加上人民币贬值预期，往往会诱使持有人民币计价资产的人将之换为美元计价资产。

如果资本外流加速、而中国经济增长继续放缓，政策制定者将面临两难局面。自去年11月以来，中国央行已4次降息，一些经济学家正呼吁进一步放松货币政策以降低企业融资成本和对抗通缩。

6. 其他国家或专家学者又怎么看美联储加息影响？

日本：如果美联储加息，日元对美元可能会进一步贬值，日本进口商恐怕难以承受这一结果。

俄罗斯：有人认为美俄经济联系已不像过去那样紧密，因此美联储加息不会给俄造成太大影响，但也有人认为如果美国加息重创世界经济，俄罗斯遭受的苦难将最为严重。

世行：世界银行首席经济学家巴苏接受FT采访时表示，面对中经济增长的不确定性及近期对全球经济的影响，美联储如果决定加息，可能引爆新兴市场的“恐慌和动荡”。

美国前财长萨默斯：在美国通胀、就业和经济产出都没有达到目标的情况下，美国没有任何理由加息，让经济回温踩刹车。(本文来源：FT中文网 作者：FT中文网数据编辑史书华)