高盛给全球经济下了新定义 一个人看到了抄底机会

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“持平就是上涨。”(持平就是新定义的上涨)

这一发人深省的评估，就是高盛对明年美国经济和投资者即将面临的状况之预估。高盛上周将美国2016年经济增速自此前预估的2.8%下修至2.4%。

经此大幅下修后，明年经济增速将只勉强超过2015年的成长，也只跟上去年不温不火的成长步伐，凸显经济复苏仅是在原地踏步，而非像去年年末许多经济学家预料的往前冲刺状态。

高盛同时调降全球明年成长预期，自先前估计的4.3%下修至3.7%，凸显许多投资者心中的恐惧：一度高飞的中国经济其难以保持高速发展。

高盛经济学家指出，“中国经济增速比我们先前估计的要缓慢一些”。高盛估计中国明年成长率仅6.4%。

似乎要呼应此点，中国8月份规模以上工业企业利润同比降8.8%，创下近4年来最大降幅。此外，财新传媒公布的9月份财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值降至47.0，创2009年3月以来的最低值。

高盛表示，“过去短短几月，中国经济已明显放缓，且有一些观察者认为，真正的经济成长速度恐比GDP暗示的速度要慢”。此语点出华尔街普遍有的观念。

牛津经济研究院的学者Oren Klachkin表示，中国经济活动放缓速度“令人担忧”，并指出中国央行8月引导人民币贬值加大了资金外流压力。

根据巴克莱称，全球股市正接近2011年以来最糟糕的季度表现。

由于预期明年中国和美国经济增速放缓，且油价持续走跌，高盛也调降标普500指数的获利预估和目标价。目前高盛估计标普500指数今年将收在2000点，较先前估计的2100点下降。

令人担忧的不仅只中国。随着全球对包含石油和铜矿在内的商品需求弱化，巴西、印度、俄国和其他主要新兴市场都已衰退。这些经济体近年来备受瞩目，且如今已占全球GDP达60%，投资者担心这些经济体包含中国的增速放缓，到明年恐酿成全面性的危机。

与先前开发中经济体遭遇的危机不同，如1990年代晚期的亚洲风暴，如今的低利环境让全球央行几乎没有降低借款成本以支撑成长的空间，下场就是，倘若状况恶化，各国央行恐怕没有应对的弹药。

高盛对2016年悲观的评估与其他股市受压因素吻合，也许最重要的一点是，美联储万事俱备，就是不肯承诺12月升息这件事。

虽然迈开9年来首次的升息脚步，意味着美联储对美国经济基本面有信心，但一些专家担心，就算消费者和企业的借款成本仅承受小幅度上升，也会挫伤成长，将会削减5年来刺激牛市的宽松资金流。

美国众议院议长博纳上意外宣布将辞去议长与国会议员之职，让美政府11月将触及债务上限的风险提升，也使投资者更忧心忡忡。

但也不是人人都担忧美国的经济前景。

RBC财富管理公司资产组合分析师Kelly Bogdanov表示，“目前美国各项指标均相当稳健”，她预期明年企业获利将提升。“我们不会看到现在突然出现任何明显的衰退危机。企业聘雇扎实，服务业发展持续相当强健，个人收入增长且消费者支出数据看起来也很良好。”

她也冷处理中国经济放缓的风险，理由是就算经济放缓，中国消费者也会持续花费。

富国投资机构资深全球股市策略师Scott Wren表示，“对于全球和中国成长放缓的恐惧有点过头了”，他预期中国这全球第二大经济体今年将成长6.8%，“我建议我们的客户趁此回跌势买进”。

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