中国9月外汇储备减少432.6亿美元 连续5个月下降

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中国央行今日上午公布最新数据，9月外汇储备3.51万亿美元，减少432.6亿美元，8月份外汇储备减少创纪录的939亿美元至3.56万亿美元。外汇储备连续5个月出现下降。主要原因为央行动用外汇储备干预市场，稳定人民币汇率。

截至9月份的一季，中国外汇储备大减1,800亿美元至3.51万亿美元，减少的金额创回溯到1995年以来最多。

黄金储备从8月份的617.95亿美元下降至611.89亿美元。

对于外汇储备减少，央行发言人曾表示，外汇储备的变动是多重因素综合作用的结果，未来外汇储备有所增减也是正常的。

央行表示，影响外汇储备规模变动的因素比较多，既包括央行在外汇市场的操作，也包括外汇储备投资资产的价格波动，同时由于美元作为外汇储备的计量货币，其它各种货币相对美元的汇率变动还可能导致外汇储备规模的变化。此外，根据国际货币基金组织关于外汇储备的定义，外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时也会从外汇储备规模内调整至规模外。

外汇储备继续减少可能仍然主要和三大因素有关：中国经济下行压力加大以及美元走强，使得资本持续流出中国；因人民币贬值预期，中国居民和企业愿意继续持有美元；中国央行不得不继续动用外汇储备干预汇市以阻止人民币大幅下跌并限制资金流出中国。

不过，可能也正是中国央行干预汇市以及政府高层屡次强调人民币不存在持续贬值基础，而使得9月份外储下降幅度减缓，这也显示8月份人民币意外贬值引发的人民币贬值预期正趋于缓和。

人民币贬值预期部分导致中国外汇储备在去年6月份达到峰值3.99万亿美元后开始下降，而今年8月11日中国央行改革人民币兑美元汇率中间价定价机制并引导人民币意外贬值后，更强化了人民币贬值预期。

在中国七天长假结束，明天开市前，美元/离岸人民币12个月远汇一度跌到1,738个点，是9月18日以来最低；目前此合约跌25个点至1,755个点。1个月远汇下跌2.5个点至217.5个点，美元/离岸人民币即期汇率跌0.07%至6.3512。

分析：资本流出压力仍存但市场预期走稳

“预计未来数月中国的外汇储备仍然可能出现小幅负增长，但规模可能进一步收窄。”招商证券宏观研究主管谢亚轩预期。

他并认为，9月外汇储备下降的规模基本与目前的国际资本流动形势相一致。国内来看，9月仍属所谓811汇改后的磨合期，经济主体出于避险等需求购汇的意愿强，结汇意愿弱。但央行对远期购汇收取保证金等逆周期宏观审慎措施也开始发挥作用，一定程度减少了恐慌性和投机性购汇需求，有助于稳定市场预期。

国际来看，美联储议息会议推迟作出加息决定，美国货币政策带来的不确定性高，全球仍处于美元流动性收缩的过程中，未出现趋势的逆转，包括中国在内的多个新兴经济体继续出现资本外流的局面。

在外汇储备下降回落的情况下，外汇占款走势也料将走稳，并对国内的流动性预期形成利好。

谢亚轩推测，9月的结售汇逆差规模应该在400-500亿美元之间，外汇占款负增长约2,500-3,500亿元人民币，逆差规模较上个月明显收缩。

中国8月央行外汇占款减少3,183.51亿元，略高于7月减少的3,080亿元。

储备资产其他数据方面，央行网站的官方储备资产数据还显示，9月末黄金储备为611.89亿美元，8月末为617.95亿美元，黄金储备略降6亿美元。

此外，9月末基金组织储备头寸略减至46.89亿美元，特别提款权略减至104.68亿美元，其他储备资产减少至-1.96亿美元。

中国外汇储备规模长期居于全球首位，但自2014年6月达到近4万亿美元的高位后，累计降幅已超过12%。

为提高数据透明度以体现人民币国际化成果，中国央行自7月起按照国际货币基金组织数据公布特殊标准（SDDS）按月发布官方储备资产数据，一般不晚于每月初第7日发布上月数据。

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