莫迪庞大撤资计划泡汤：野心太大 运气太坏

印度总理莫迪

先是股市崩溃，现在又轮到大宗商品价格暴跌。不管是什么原因，印度总理伦德拉•莫迪雄心勃勃的撤资计划似乎已经泡汤。

早在二月，印度政府宣布一项涉及6950亿卢比(107亿美元)的庞大减资计划，主要通过出售政府在公共部门单位的股份。

然而，在距离计划期限只剩五个月的今天，印度政府目前只从股权出售获得大约1270亿卢比(19亿美元)的收入。在事实面前，印度政府承认无法达到预期目标。

“资本回收过程之所以具有挑战性，原因之一是我们考虑撤资的许多企业都属于大宗商品行业。”10月27日，印度财政部长贾扬特•辛哈解释说。

“不管印度煤炭公司还是OMCs(石油销售公司)等等，都受到全球大宗商品价格的影响。”他补充说。

撤资的意义

撤资很重要，因为所获资本将填补印度正在扩大的财政赤字。近年经济增长差强人意，税收政策也较为温和，所以政府腰包没有被填满。当支出超过收入，财政赤字就开始飘红。

对于2016财年，印度政府设定了财政赤字占GDP(国内生产总值)3.9%的目标。

虽然撤资目标失败加大事情的难度，但经济学家认为填补财政赤字的目标有望实现。

“69500亿卢比的撤资目标有点过于乐观。我们此前已经说过，充其量也只能拿到3000亿卢比”，印度评级机构India Ratings and Research首席经济学家兼公共财政高级主管Devendra Kumar Pant说：“不过，3.9%的财政赤字不算太危险。”

“虽然撤资结果不理想，但间接税收和非税收收入也是一笔意外之财”，他解释说。

自1992年以来，只有两届印度政府达到了撤资目标。 莫迪政府当初设定那样一个庞大的目标，而且反复表示相信能达到目标，只能说他的野心大于现实。

下图显示过去几年中印度的撤资表现。

注：粉柱代表实际资产，蓝柱代表预期资产

政府的其他收入可以弥补未能完成的撤资目标。例如由于低油价减少了进口量，电信频谱拍卖所得分红和基金也充实了国库。

根据星展银行分析师Radhika Rao，目前印度的税收虽然落后于预期，但今年4月到8月的非税收收入同比增长了36%。

“印度储备银行对政府转移的资金同比增长了22％，也缓解了国库的压力。除了频谱拍卖的收入，国有企业分红也将充实政府的口袋。”她在一份报告中写道。

时运不济

莫迪今年运气不佳。

今年中国股市暴跌后，印度股市经历了今年最大规模的抛售。8月24日，政府售出10％印度石油公司（IOC）的股份，获得930亿卢比进账。

眼下，包括印度煤炭，印度国家电力公司，巴拉特电子，Engineers India，印度国家铝业公司以及印度斯坦铜业公司的股份都还在抛售。几乎所有这些公司都卷入了石油和煤炭这类大宗商品价格的操作。大宗商品价格下降，意味着收入减少，对投资者的吸引力自然下降。

“很明显，我们必须为这些宝贵的企业争取最好的估值。”她说。

然而，政府的运气明显不太好。现在能做的，就剩下等待。(黄黎娜)

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