沙特要出手救油市了 成败关键竟要看人民币

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沙特官方新闻机构周一在一份声明中援引内阁称，该国已准备好和石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称∶欧佩克)成员国以及其它产油国协作以维持市场稳定。

一些投资者将此理解为沙特可能在12月4日的欧佩克会议上推动该石油组织减产并提价。沙特是欧佩克最具影响力的成员国，其几个月来的日产量均超过3,000万桶的目标。

沙特声明发表之际，油价持于略高于约两个半月低位的水准，市场对此声明既有欢迎，也有质疑。尽管之前也做出过类似的承诺，但沙特和其他石油输出国组织(OPEC)产油大国为保护市场份额，继续将产量保持在高位。油价已经在过去一年腰斩。OPEC将于12月开会讨论产量目标。

在沙特通讯社就沙特立场作出报道之后，原油期货从3.6%的跌幅中反弹。但因出现供应过剩日益严重的迹象，油价回吐涨幅。

据了解数据的交易商称，市场情报公司Genscape报告，截至11月20日当周，美国原油期货交货地库欣原油库存增加220万桶。

对冲基金Alexander Alternative Capital的首席投资官MichaelCorcelli在电话中表示，沙特的声明并不表示其立场发生改变，但鉴于空头仓位很重，因此市场非常敏感。

尽管对强劲的供应持续感到担忧，部分分析师认为，原油市场可能正酝酿反弹走势，因押注油价下跌的交易员在本周晚些时候的美国假日之前回补空头头寸，且欧佩克将于下周举行会议。

原油净多仓跌至愈2个月新低

OPEC恐无法带来希望

对冲基金正在押注，OPEC下月不会采取任何行动让油价维持在40美元/桶上方。

据JBC Energy GmbH和法兴银行的分析师团队，OPEC成员国部长可能在12月4日的维也纳会议上维持产量不变。去年11月，沙特领导OPEC决定维持产量不变，令油价跌势加速。明年，如果伊朗恢复因制裁而暂停的原油销售，那么供应量可能进一步上升。

Citi Futures Perspective驻纽约能源分析师Tim Evans通过电话表示：“我们依然面临油价进一步下跌的风险。供应过量可能持续整个2016年，到2017年上半年。”

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至11月17日当周，货币经理人的WTI原油净多头仓位下降17%，至超过两个月以来的最低水平。同时，由于美国精炼厂增加产量，投机者对于汽油和柴油的悲观情绪也愈发浓重。

最大的黑天鹅

成败竟要看人民币

美国银行美林(Bank of America-Merrill Lynch)警告，由于人民币看贬，恐怕会迫使OPEC(石油输出国组织)产油大国沙特阿拉伯将自身货币与美元脱钩，令油价面临更大的下跌压力，并反过来进一步打压新兴市场国家明年的经济成长率。

注：身为Appaloosa Management所有者的亿万富豪Tepper上周在Robin Hood Investor’s Conference上表示，人民币被严重高估，有必要进一步下跌。一些顶级基金经理之前也作出了类似预测，例如资产管理规模达120亿美元的Odey Asset Management的创始人Crispin Odey就预计，人民币将至少贬值30%。详情请见本期推送关于人民币情报《做空人民币成2016年最火的赚钱策略要贬值30%？》

美银美林预估，明年人民币兑美元将贬值至6.9元人民币，并引发中国制造业疲软的忧虑加深，将导致大宗商品面临更大卖压。同时间若布伦特油价跌到每桶30美元，沙特的外汇储备消耗速度将扩大至每月180亿美元，为沙国货币里亚尔带来压力。

美银美林认为，沙特领袖不会想在油价跌破每桶40美元的同时，让外汇存底流失持续恶化。因此若油价继续自目前水准下跌，沙特里亚尔长达30年紧盯美元的政策，很快将面临越来越大的弃除压力。

因此美银美林警告，里亚尔贬值会是明年油市最大的“黑天鹅”。尽管从政治角度来看，沙特若选择先小砍原油供应量来脱困，难度会低于让里亚尔全面贬值。但若人民币剧贬，恐导致沙特无从选择。美林预估，若里亚尔与美元脱钩后，跟随巴西里尔及俄罗斯卢布下贬，油价最惨可能崩落至每桶25美元。

美银美林认为，即便明年原油供需平衡持续改善，油价走势仍将受美元、人民币及里亚尔三者间汇价波动摆布，或是受到沙国最后一刻不得不减产的影响。

供过于求

全球已没任何地方放置多余原油海上堆积如山

“油轮大塞车”

众所周知，石油供应远大于需求，导致全球油价今年暴跌。石油输出国组织OPEC和美国原油产量过剩，使世界各地石油库存有增无减。

现在出现的新问题是由于供过于求情况恶化，原油无处可放，导致油轮堆积在美国墨西哥湾海岸，等待被卸载。

ClipperData数据公司追踪全球原油发货量，发现上周油轮待卸载的“浮动存储”原油量飙升近三倍。

像一场“油轮大塞车”，该公司大宗商品研究部主管Matt Smith说。

ClipperData/Datamyne货物跟踪数据显示，美国墨西哥湾到岸油轮增多。图中蓝点表示装货量75万桶的AFRAMAX型油轮，粉红点为装货量100万桶的Suezmax油轮，黄点对应能装200万桶的VLCC油轮。

缺少买家

Smith首先注意到一个月前新加坡海岸发生“交通挤塞”，信号不祥，因为亚洲占据全球石油需求量的三分之一。

“这是罕见的情形。船到岸却找不到买家。”他说。

接着，ClipperData发现中国甚至阿拉伯海湾也发生了类似现象。

“原因就是供大于求。他们没有任何地方放置多余的油。”Smith说。

石油即将“白菜价”

这对司机们来说，当然是喜闻乐见的消息。AAA(美国汽车协会)称，美国平均汽油价格已经跌至2.10美元一桶，同比下降75%。AAA预言美国油价可能在圣诞节前跌破2美元，创2009年以来新低。

原油价格也越来越低。上周原油价格跌至每桶40美元，创八月以来新低。过去一年半中，油价暴跌六成，能源行业陷入一片混乱。

然而，OPEC主要产油国沙特和伊拉克无视走低因素，大量生产石油。美国的原油产出也接近历史新高，但稍微有所缓和。

原油库存创纪录

根据国际能源署，全球原油库存量统计30亿桶，达到史无前例的水平。

美国库存4.87亿桶油。根据美国能源信息管理局，这个数字在过去80年以来前所未见。

“今年油价很低，但原油出口商仍在不停产油。”Smith说。