若人民币加入SDR 投资者还有什么理由买澳元？

在IMF执行总裁拉加德和美国财政部表态后，人民币加入IMF特别提款权货币篮子几成定局。渣打银行预计，得益于人民币被纳入SDR，未来五年流入中国的资金将达到1.1万亿美元。对此，市场有观点认为，人民币加入IMF特别提款权(SDR)货币篮子几成定局，而同时，在人民币加入IMF储备货币行列之后，澳元的全球储备货币地位会受到影响。

渣打银行预计，得益于人民币被纳入SDR，未来五年流入中国的资金将达到1.1万亿美元。瑞信、法国巴黎银行和日本瑞穗银行均认为，澳元将是人民币吸引外资流入的一个受害者。被海外投资者视为人民币替身的澳元会相应“失宠”，管理外汇储备的经理可能削减澳元持仓，中国国债会比澳大利亚国债受青睐。

近期有观点认为，澳元虽然在本季度成为表现最好的发达国家货币，但这一涨势注定将要失败，人民币纳入SDR的一个输家是澳元。对此，瑞信驻纽约的首席全球外汇策略师Shahab Jalinoos在电话采访中表示，过去，澳元与中国经济周期的紧密联系使澳元被当作人民币的替代品。现在，这些央行可以直接选择人民币债券，而且人民币与澳元国债收益率相当甚至更高。同时他也指出，澳大利亚并不在大多数国家的贸易中占大头，其作为储备货币的需求是有限的。

澳元/美元周线图

“澳元近期的涨势不太可能持续，因为在美联储势将启动加息的当下，市场低估了澳央行将再度降息的可能性，”澳大利亚联邦银行(CBA)驻悉尼的策略师Joseph Capurso称。“中国增长乏力、大宗商品价格下跌，这些因素都不支持澳元持续走强。”CBA是该国市值最大的银行。

西太平洋银行和麦格理银行都预计，到明年6月份澳元兑美元将跌至0.66，甚至多数策略师的预估中值都是0.68——上一次触及该水平还是2009年3月。

然而对于上述人民币入SDR会冲击澳元地位这一观点，及对澳元之后走势的预测，澳洲联储(RBA)并不认同。澳洲联储助理主席德贝尔(Guy Debelle)11月18日表示，投资者持有澳元，并非作为人民币的替代品，人民币纳入IMF储备货币行列短期内不会影响流入澳大利亚债市的资金。

澳元汇率变动

Debelle指出，投资者持有澳元是为了在美元、欧元和日元这三个G3货币以外实现多样化。他说道：“我认为，投资者在其投资组合当中包括澳元是出于其他原因，不是作为人民币的替代品。应该是官方储备在，比如说G3货币以外多样化的策略。我并不认为人民币会吞噬这部分需求。”

尽管澳元汇率过去三年下滑约30%，但这个比例却有所上升。机构投资者为澳大利亚AAA主权信用评级、货币流动性和深度日益加大的澳洲国债市场所吸引。

德贝尔声称，全球那些渴望希望持有人民币的央行如此做已有一段时间，澳洲联储的储备中有5%是人民币。

官方数据显示，截至6月份，未到期澳大利亚政府证券为4100亿澳元，境外投资者的持仓占65%左右。

对于人民币入篮是否会给澳元带来冲击，野村控股(Nomura)驻悉尼策略师Andrew Ticehurst说道：“我觉得大家应该进行更深入的思考，探寻澳元贬值的深层原因。澳元下挫是因为可能爆发地区性货币战？还是因为大宗商品价格似乎将继续走低？亚太地区是否会出现更多降息？”

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