环保产业高增速提速可期 12股即将爆发

环保将成支柱产业 高增速环保股值得关注

“十二五”期间，政策对环保产业青睐有加，国家对环保产业的投资不断加大，环保产业发展迅速，预计到今年底，我国节能环保产业总产值将达到4.5万亿元。

在政策及投资的利好之下，业内认为，“十三五”期间，投资仍然将保持高速增长，而未来五年环保总投资将超17万亿，这不仅将推动环保产业成为未来中国经济的支柱产业，同时为金融市场带来大量的“低风险、高收益”的可投资的项目资产。在良好的前景之下，万邦达领头的环保概念股，未来尤其值得关注。

PPP将助推环保产业快速发展

近年来，随着环境污染问题的日益突出，环保产业受到越来越多的重视。“十二五”期间，从《国家环境保护“十二五”规划》的发布，到称为史上最严新《环保法》的正式实施；从《大气污染防治行动计划》（即“大气十条”）和《水污染防治行动计划》（即“水十条”）的相继出台，到《生态文明体制改革总体方案》的印发，国家在政策层面不断加大对环境保护的扶持力度。

数据显示，得益于国家节能环保政策的落实，“十二五”期间我国环保产业发展迅速，到2015年末，我国节能环保产业总产值将达到4.5万亿元，产值年均增速保持15%以上。

此外，根据环保部9月发布的《新常态下环保对经济的影响分析》报告显示，“十二五”期间，我国节能环保产业以15%至20%的速度增长，可再生能源领域的投资已超过3000亿人民币，居全球之首。

国元证券估算，“十三五”期间，在大气、水、土壤三大防治战役，以及“PPP”模式的推动下，国内环保产业将迎来17万亿的投资盛宴，这将推动环保产业成为未来中国经济的支柱产业，同时为金融市场带来大量的“低风险、高收益”的可投资的项目资产。

环保行业之中，近日又密集发布政策的水处理领域尤其值得关注。

自“水十条”颁布后，《关于推进海绵城市建设的指导意见》、《城市黑臭水体整治工作指南》、《城镇污水处理厂污染物排放标准（征求意见稿）》等涉及水处理领域的重磅政策持续出台，相关治理涉及到工业水污染治理、城镇水污染治理、农业污染治理、港口水环境治理、饮用水、城市黑臭水体治理、海绵城市建设、环境监管等方面，水处理范围涉及广泛，新增多个投资建设领域，带来新的市场热点和投资机会，被业内认为有望带动数万亿的环保领域投资。

有业内人士分析，预计到2020年，完成“水十条”相应目标需投入资金约4万亿~5万亿元，需各级地方政府投入约1.5万亿元，严格的水处理要求将有望带动水处理行业投资和建设迎来新的高峰，水处理行业迎来黄金发展期。

环保产业巨大的资金需求被认为催热了环保投资的PPP模式。有专家表示，鉴于地方政府杠杆率较高，为了发挥投资在稳增长中的关键作用，PPP模式被寄予厚望，当前全国各地纷纷将PPP模式作为扩大基础设施投资、解决融资缺口的重要着力点。

近日，国家发展改革委近日发布了第二批PPP推介项目，共计1488个项目、总投资2.26万亿元，涵盖农业、水利、交通等多个领域。目前，发展改革委PPP项目库总计包含2125个项目、总投资达到了3.5万亿元。

早于今年5月，发改委公开发布的总投资约为1.97万亿元的1043个PPP项目中，环保类PPP项目达到370个，数量上占比超过三分之一，总投资额在1700亿元左右，且以水务PPP项目数量居首。此外，财政部9月29日发布的206个第二批政府和社会资本合作（PPP）示范项目中，环保相关项目有94个，几乎占总项目数的50%，总投资为1545亿元。

国元证券认为，“PPP”模式的大规模推广，不仅使得环保行业整体的营收规模迅速做大，对产业环境的变革也起到了促进作用。一方面行业的整体市场化程度在不断提高，另一方面行业的竞争环境也逐渐从以往单纯的“产品、技术”的竞争状态逐渐转向“技术产品、商业模式、运营管理、资金实力”等全方位的竞争。这将有利于产业内的优势企业不断拔高壁垒，持续做大做强。

西南证券同样认为，PPP模式的推广有利于促使环保资产运营市场化，是环保行业未来的发展方向。我国的环保企业整体发展空间巨大，PPP将成为未来环保行业订单的主要形式。

万邦达等高增速企业值得关注

业内认为，环保投资在“十二五”期间已经进入平稳增长的阶段，“十三五”，行业增速有望维持在15%~20%加速增长，因此环保领域的高速发展企业值得关注。

在“水十条”、PPP政策等多项利好推动下，环保行业上市公司今年前三季度的已经获得不俗的业绩表现。数据统计显示，今年前三季度，环保板块中48家上市公司38家盈利同比获得不同程度增长，占比达78%；业绩增长超过一倍的有8家，占比16%。分析人士称，随着海绵城市、“土十条”等主题性投资机会的持续发酵，以及“十三五”环保规划的落地，环保板块有望成为未来5年增长最为确定性的板块。

中电环保（300172）:环保服务业集聚新模式

关注1:采用新的模式发展环保服务业

公司牵头,依托国家“十二五”重大水专项,联合江苏省环境科学研究院、南京大学等17家单位共同创建的产业技术创新战略联盟; 另外,公司联合多家教科研企共同打造的“南京环保服务业集聚区” 已经初具规模。公司未来将以一个松散联盟的形式聚集一批具有技术专长和资源背景的企业、研究机构,以一个战略联盟或者环保服务业聚集群的方式为客户提供一揽子服务计划。以国能环保的污泥处理业务为例,以公司牵头,联合国能环保的污泥处理技术、华润电厂提供余热干化和污泥掺烧、水厂提供污泥,多方共同合作实现了含水污泥的减量化处理。这一模式解决了公司在其他领域技术、经验、人脉资源不足的情况,可以稳定而持续的推动公司在环保服务领域实现扩张。

公司在3代核电机组及60万千瓦以上火电机组结水处理业务具有极强的竞争优势,市场份额稳定,东部沿海核电站有望重启,将带动公司凝结水业务订单复苏;在保持传统业务的同时,公司也积极转型对非电领域的供、排水业务以及市政水务、污泥干化、脱硫除尘等业务,年内接连中标登封污水处理BOT 项目、南京水务污泥干化项目、蒙大新能源锅炉烟气脱硫除尘项目,新项目将从2014年开始为公司贡献收益。

三维丝(300056)：高温滤料业务成长迅速 目标价40元

受益于承包项目开展以及部分产能释放,收入增长高于历史增速。

考虑到其良好的行业前景,作为A股稀缺的农业节水投资标的,依旧维持公司"增持"评级。给予50倍的动态PE,对应目标价10元。（海通证券 陆凤鸣）

在手订单充足,后续订单有望持续。在节能减排的政策推动下,我们对公司未来新接订单持乐观态度。

华光股份(600475)：产品结构调整初见成效,下半年业绩有望触底回升

根按照当前股价11.75元,对应PE分别为21倍、16倍、14倍。维持"谨慎推荐"评级,目标价15元。（民生证券 陈龙）

升达林业（002269）：柬埔寨项目颇具看点

定增及管理层股权激励均存可能,目前20多亿元市值未能完全反映公司未来的资源价值,给以增持评级。（宏源证券 胡建军）