日本央行今日起实行负利率 世界各国或许正在变成日本？

日本央行对民间银行在央行的部分存款每年征收0.1%手续费的“负利率”政策16日起实行。此举旨在拉低市场利率以扩大企业的设备投资及个人消费。预计负利率对象最初在10万亿日元（约合人民币5700亿元）左右。由于有人担忧这会导致银行收益下滑等副作用，目前将慎重加以运用。

适用负利率的额度今后将变动，但央行考虑控制在10万亿至30万亿日元左右，银行支付的手续费每年仅有几百亿日元。

据央行称，预计民间银行在央行的活期存款余额约为260万亿日元。其中，央行针对到去年为止累计的约210万亿将和以往一样支付0.1%的利息；剩余的50万亿中有40万亿适用零利率，10万亿适用0.1%的负利率。

央行通过加码货币宽松持续大量增持国债，负利率的适用额度也将与之连动扩大。为了不给银行造成过重的负担，央行将每隔几个月逐步扩大零利率的适用额度，使负利率适用部分不超过30万亿日元。

鉴于负利率政策将实施，市场长期国债收益率已急剧下跌，并首次一度跌至负数。银行纷纷下调房贷及存款利息等，影响正不断扩大。

央行在此前的货币宽松措施基础上进一步推出负利率政策，力争早日实现2%的通胀目标。但也存在原油价格下跌及新兴市场国家增速放缓等因素，经济前景并不明朗。

全世界各国正在变成日本

近一年前，日本央行行长黑田东彦曾经表示日本前所未有的货币刺激政策之下并不会带来多大的激励作用。黑田东彦向我们展示了一个现实版的彼得潘的故事。

我相信很多人都熟悉彼得潘的故事，这个故事告诉我们当你质疑自己能否做到某一件事情时你就已经失败了。我们需要的是一个积极乐观的态度和坚定的信念。事实上，央行官员每一次面对一系列难题时，他们总能找到新的办法来解决难题。

NHK报道称日本GDP负增长，但实体经济依然良好

正如VisualCapitalist分析师Jeff Desjardins在研报中指出的，黑田东彦的乐观态度是日本经济目前急需的。日本经济在实际人均GDP上已经被亚洲四小龙超越。在经过多年的极端货币政策的实验之后，日本经济并未有所改善。

如果日本对于全球经济只是个无足轻重的角色，那么日本经济所面临的问题就不会有有多大的影响。但是事实恰恰相反，全球经济当前的局面使得世界各国央行官员最终都成了彼得潘式的人物。

全世界各国正在变成日本。

2008年至2016年，丹麦、瑞典、瑞士、日本和欧盟利率走势图以及黄金价格在2016年前两个月的走势图

太多的负面

负利率在多年前是一个脱离实际的经济想法，但是现在这一想法却在成为主流。传统观点认为，储蓄者在负利率下会选择持有现金而不是将钱存进银行被收取利息。但是现在央行官员们开始相信这个恐惧是不合时宜的。特别是在全社会实体货币流通减少的情况下，为避免一点点损失将钱从银行取出的做法并不值得。

瑞士、瑞典、丹麦和日本现在已经实行了负利率政策。欧洲央行自2014年6月以来就将其隔夜转存利率维持在负区间。

最近几周，各国央行开始表现对负利率的兴趣。瑞典在负利率的情况下进一步下调了利率，这表示全球其他国家已经没有什么好担心的了。与此同时，美联储和加拿大央行正式开始考虑实行负利率政策的可能性。

不合时宜的坚定

不是所有人都认为各国央行官员正在变成彼得潘式的人物。

在我们看来，各国央行官员更像是一群放弃了枪炮而选择冷兵器来决一死战的战士。央行官员的坚定和乐观并没有什么用处，这仅仅为各国央行在面对更加强大的通缩压力前多争取了一点时间而已。

用其他话来说就是，寄托于“希望”并不是央行应该采取的策略，这甚至可以称之为一厢情愿。市场似乎同意我们的看法，这也是市场在今年年初时暴跌的部分原因。即使作为“避险天堂”的黄金开始走高，但是要知道金价在之前数年一直保持疲软。

尽管黄金在今年已经上涨15%，但是仍有很多人批评黄金，因为黄金并不能支付股息或利息。

这可能是真的，但是至少黄金没有“改变”利率，而全球各国央行正在考虑改变利率。(Oscar)

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