高盛对股市评级下调至中性 出于增长和估值担忧

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周三(5月18日)，Christian Mueller-Glissmann等高盛策略师在报告中写道，股市看起来没有吸引力，尤其是经风险因素调整后，除非盈利出现了持续的增长。

高盛预计按美元计的回报率将尤其低，因其认为美元将走强、股票/外汇的负相关性将降低。由于跨资产波动可能加剧，对现金的评级仍为增持（在3个月的期间内）。

主要风险包括：中国增速放缓、欧洲政治风险总体上升、市场重新评估美联储加息周期以及大宗商品价格下跌。  

鉴于供应受到破坏，预计油价在3个月里的下行空间减小，对大宗商品的评级上调至中性。 对债券的评级仍为减持：会更积极地对冲久期，尤其是在美国。  

此外，高盛提出最重要5项跨资产观点：

1.青睐债券甚于股票；

2.专注于跨资产套利机会，尤其是新兴市场的机会；

3.为美国通胀回升做准备，这应该会引发股市内的轮动；

4.石油将跑赢金属，并推动股债市场的分化；

5.分化将加剧，重点放在汇市似乎最容易受益。  

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