华尔街情报：“索罗斯们”500亿对赌A股入摩失败

索罗斯

中国股市又一次站在了海外投资者做空的风口浪尖。

MSCI Inc.在其网站上发布公告称，延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，因该公司此前指出的四个主要障碍中有三个仍然有待得到克服。

MSCI的董事总经理和全球研究主管Remy Briand表示：“国际机构投资者希望在中国A股被纳入MSCI新兴市场指数之前看到A股市场准入情况得到更进一步的切实改善。MSCI将履行我们的标准惯例，密切关注近期所公布新政的执行进展并收集市场参与者的反馈。”

市场影响

上述消息出来后，澳元兑美元短线下挫17点，最低触及0.7342。交易员称，投机性账户根据MSCI的最新决定沽空澳元，使得澳元兑美元出现一定程度上的膝跳反应，资金主要来自杠杆账户。

中国A股ETF在美股价盘后交易中下跌。德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF在纽约收涨1.32%，报23.10美元。

个股方面，奥星制药以29.26%领涨，新奥混凝土涨7.11%，微博涨5.13%，易车网涨3.84%，阿里巴巴涨3.07%，欢聚时代涨1.41%，亚洲娱乐博彩则以11.17%领跌，中网在线跌10.94%，泰克飞石跌7.34%，网秦跌5.80%。

异动：金融大鳄500亿对赌A股入摩

MSCI审核前夕，华尔街情报发现(微信号：iMarkets)，5月25日，南方富时中国A50交易所交易基金(ETF)的空头头寸比例升至6.1%，创去年4月以来最高水平。上个月，这一比例仅为1.3%。南方富时中国A50 ETF是海外直接投资A股最大的交易型指数开放基金之一。同日，在美交易的安硕中国大型股ETF(iShares China Large-Cap ETF)空头头寸比例升至18%，创两年来的最高水平；一个月前，空头头寸比例仅为3%。上次看空情绪如此高涨，还是在去年“股灾”导致A股整体市值蒸发逾30万亿元人民币时。

与此同时，被喻为“国际赌场”的新加坡富时中国A50期指，赌A股入MSCI“失败”，其未平仓合约（OI）于5月23日突破10万张，至5月30日不寻常地暴增至逾50万张，并持续涨至上周的逾57万张，总值逾418亿，仓位规模之巨，中国股市将会非常波动。

对冲基金消息称，流入新加坡A50期指的资金，包括索罗斯驻港基金SFM等国际背景对冲基金，还有中资背景基金和投资公司都有参与，部分是手上没有持股的投机盘，纯粹赌单边图利；为了保证万无一失，另有手上持有大量A或H股的长仓基金，希望借新加坡A50期指对冲组合的下跌风险，忧虑A股“入摩”不成会引导急跌。

至于港交所的恒指、国指期货及期权数据，显示未平仓合约同样持续增加，恒指及国指期货的未平仓合约名义总值，已分别达到1226亿及1603亿元，当中期权的Call（认购）、Put（认沽）比例大致相当，反映多空角力将会非常激烈。

此外，华尔街情报发现(微信号：iMarkets)，一些宏观基金正在寻找机会，通过做空股指期货以间接从人民币跌势中获利。美联储加息概率增大意味着人民币将承受贬值压力。

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这六件事可能使索罗斯再度赢了世界

《华尔街日报》上周报道说，又有一个颇受尊敬的知名投资人准备为越来越怪异的金融市场倒计时。报道称，乔治·索罗斯又开始亲自交易了，为他认为严重高估的风险资产市场可能出现的大幅下跌做准备。

索罗斯的交易要成功获利，时机非常关键。而在目前严重受到央行言论和行动影响的市场中，择时变得极其困难。

上周的市场表现说明，在当前的金融市场，许多不可能、无法想象的事情都可以轻松成为现实。上周全球利率水平继续下降，德国10年期国债收益率距离负值仅相差毫厘，并且该国国债的平均收益率水平在历史上首次跌到零水平之下。在日本，15年期国债也加入了10年期国债的负名义利率行列。

收益率严重下滑放大了近期收益率曲线的无休止平坦化，而根据历史经验，后者通常是衰退即将到来的信号。不过，尽管上周五市场大跌，包括美国股市在内的一些股票市场依然维持在历史高点附近，而且油价上周表现也相当坚挺。

这些以及之前的许多异常现象加重了投资者对麻烦很快到来的担忧。以往投资者往往对各种警告充耳不闻，而且他们也有理由这样做。最近几年的一个成功投资策略是押注央行有能力、有意愿不断干预市场，压低金融市场波动并提振资产价格，而且经常是超出经济和企业基本面所暗示的合理价格。

绝大多数人都认同，央行在打破资产价格与基本面之间的关联上存在极限。还有一种获得广泛赞同的看法认为，如果政治体系不能提高其推行综合性政策的能力、从而降低对央行促进经济增长的过度依赖，那么要证明当前资产价格的合理性并且将其持续推高将很难。

然而，这种现状并不足以确保做空当前股市估值将会获得高额回报。时机非常关键，尤其是预测可能成为市场回调催化剂的事件方面。

所以，如果我们假设政治失误或者某个市场事件可能成为市场回调的导火索，那么以下是未来几周应当密切关注、评估的6大重要事件：

1. 如果英国6月23日公投的结果是脱离欧盟，则可能扰乱金融市场，尤其是脱欧之后没有迅速达成可靠的自由贸易联盟协议使英国得以继续进入欧洲市场的情况下。

2. 中国在执行金融政策方面出现重大失误。中国正在试图通过对信贷膨胀、企业负债激增以及股市估值偏高等问题进行有序管理，来平衡对经济的流动性支持。

3. 是否有任何迹象显示，美国总统大选初选中的孤立主义论调并非只是口头说说和姿态而已，而是数十年来美国在经济和金融全球化方面领导角色的根本性改变。

4. 汇率的大幅度变化，在反映了全球经济增速和政治形势的分化扩大的同时，也将剧烈波动带到整个金融市场。

5. 对欧洲银行业形势的恐惧再次浮现。欧洲银行业在增加资本、强化内部运营方面一直行动落后，而且始终未能彻底克服过度承担风险带来的各种后果。

6. 市场参与人士的避险情绪增强。由于确信央行会持续确保市场稳定，因此这些人士在追求高回报的过程中在期限、资产对负债、基准或者货币方面产生了严重的错配。而在经常经历周期性相对低流动性的市场中，这种情况更加容易发生。

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