英镑告急：脱欧派意外强势 英镑一日跌幅达千点

英镑兑美元走势图

在桑德兰等一些原本认为会选择留欧的地区最后选择脱欧后，市场目前仍然表现出脱欧阵营将会胜出的态势，纷纷出现下跌态势。

尽管格拉斯哥和利物浦等一些大城市已经决定留欧，伦敦有望看留欧派将会获得一个大的胜利。英国其它地方的投票显示，选择脱欧的地区要比预想的要多。在已开出40%的选票的状况下，脱欧阵营大幅领先30多万票，在英格兰地区的领先幅度更是达到了70万票以上。

这一结果令此前预测英国将稳稳留欧的预测人士大跌眼镜。此前出口民调显示留欧派将以52%对48%的比例胜出，但开票的结果却似乎向着相反的方向走动。

这表明英国脱欧的风险已经变得非常现实。目前已经接近各地区投票结果出炉的密集时段，留欧和脱欧继续拉锯战，预期英镑的走势将会更加动荡。

全球最大博彩公司之一立博和威廉希尔也调整了留欧和脱欧的赔率，显示脱欧的概率有所上升。北京时间10：30英镑兑美元报1.4072，日内重挫近千点。

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不要忽视英国脱欧的最坏结果──英镑危机

投资者基本未理会英镑危机历史重演的可能。

过去一周，市场陷在英国会不会退出欧盟的问题里难以自拔。在周四举行公投前，“英国退欧”前景的每一次变化都牵动着英镑、欧元、黄金、全球股市，乃至日圆的神经。

然而，在投资者做出的诸多假设中，有一些假设是最为核心的，却几乎没有引起什么关注，其中最突出的例子就是英镑和英国国债，从这两者的走势来看，投资者普遍相信英镑的下跌幅度会很大，但不会引发灾难性后果，而英国央行将不会顾及输入性通胀问题。

英国战后大概每隔10年就会爆发一次英镑危机，每一次英国央行都不得不提高利率以保卫英镑，但这种努力常常以失败告终，国际货币基金组织(International Monetary Fund)在1956、1961和1976年都进行了紧急干预。官方常常希望避免货币贬值，因为这将导致进口物价升高。在过去数十年间，进口物价升高往往迅速激发涨薪要求，并带来恶性通胀威胁。

然而投资者却基本未理会历史重演的可能。自英国央行1997年在货币政策方面获得独立性以来，英镑唯一的一次暴跌是在雷曼兄弟倒闭后，当时英镑下滑了将近三分之一，但决策者并未关注贬值带来的通胀风险。相反，他们将利率下调至纪录低点，试图提振经济；目前利率仍保持在这一水平。

英国央行前官员、现掌管一家对冲基金的瓦德瓦尼(Sushil Wadhwani)担心，经过几年的稳定走势后，英镑大跌可导致更加剧烈的英镑抛售，循环往复，最终形成英镑危机。瓦德瓦尼说，由于缺乏对冲，这一次英镑走势极有可能形成恶性循环。

如果英镑贬值演变为螺旋式下滑，英国央行可能会向外国央行求援。但协同干预无疑需要英国央行通过加息来支撑英镑，这将是一种极端的结果，是对英国信心的真正丧失。即使那些担心英镑的人也认为这种情况不太可能，只是不如市场所暗示的那样不可能。

针对英镑爆发危机的可能性，目前只有少量期权头寸对此做了防范。

还有一种可能性大得多的假设同样被忽视了，那就是，如果英国脱欧，英国央行或早于市场预期加息。这并非因为发生英镑危机而不得不加息，而是因为脱离欧盟会损害英国投资并将限制移民，使英国更容易发生通胀。

最新的民调显示，英国脱欧可能性已经减弱。英国人是否真如民调和市场所预料的那样反对脱欧，只有到周五才能知道。

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