方正证券：做多窗口或再次开启

券商策略周报

自11月中旬大盘从高位回落以来，经过近四周的调整，市场再次进入可以做多的时间窗口。观察近期A股市场的调整周期，如2016年4月至5月、2016年12月至2017年1月、今年4月至5月，震荡调整时间一般在一个月左右。而本轮调整如果从11月14日或11月22日算起的话，可能至12月14日或12月22日结束。因此，本周起大盘有望再次进入做多观察窗口，投资者应密切关注市场变化。

对照市场过往表现，未来两周一要注意大盘周K线实体是否显著收窄，比如上证综指周线实体在10个点左右；二要看是否出现地量，比如全市场日成交金额在3000亿元左右；三要看领先指数是否率先企稳，重点看深成B指以及中证100。

上周白马蓝筹板块相对抗跌，“北上”资金也有高抛低吸白马蓝筹股迹象。不过考虑到自高位调整以来，白马蓝筹股的调整幅度普遍大于15%，上方抛压较大，短期欲再次走出新的上升趋势并不容易。后市持续横盘震荡，以时间换空间，通过业绩增长化解估值压力的可能性更大。

然而，即便这次做多窗口再次有效，市场进入左侧交易阶段，从防范风险角度来看，投资者仍要严格控制仓位。不妨将个股选择的重点放在被错杀、未来两周下跌势头趋缓、业绩增长预期较好、买点显现的二线蓝筹上，包括周期股及科技板块。至于能否加仓至中性水平以上，则要耐心等待右侧交易信号的出现，即日线突破34日均线、成交量开始放大等。