多家券商摸底示风险 乐视复牌三类投资者最受伤

一份国信证券(11.500, -0.23, -1.96%)的内部邮件，让市场再次将目光聚焦在乐视网(15.330, 0.00, 0.00%)，这家仍在停牌中的上市公司就像不定时炸弹，估值已被基金下调至最低3元。

券商中国记者获悉，乐视网的复牌时间并未最终确定，事实上，不仅是国信证券提前摸底，还有多家券商早已开始摸底，了解投资者的持仓情况、风险承受能力、是否有融资买入等。

目前来看，只有个别券商持有乐视网的股票质押，较难处理的是融资融券。据了解，过往如有类似复牌后暴跌的情况，有的券商会提前准备通知客户补仓，这时投资者如无资金还款可能被平仓，甚至被券商起诉追债。

　多家券商摸底提示风险

一直停牌中的乐视网，已变成不定时炸弹，复牌可能意味着暴跌。

来源：券商中国

乐视的债务危机爆发以来，引发了供应商讨债、欠薪、银行资金冻结等一连串的连锁反应。据券商中国记者不完全统计，目前持仓的20多家基金公司基于赎回压力，早已纷纷下调乐视网估值，最低估值是3元/股。

10月27日，乐视网披露的三季报显示，前三季营收60.95亿元，同比下滑64%；净利润亏损16.52亿元，预计2017年全年也将亏损。

今日，一封国信证券经纪事业部发给各分支机构的内部邮件传开了，通知的内容是为了做好乐视网复牌前后的准备，不过实际上乐视网的具体复牌时间并未确定。

这则通知要求各分支机构：重视投资者咨询及安抚工作，积极化解风险；全面摸底，筛选持有乐视网的客户明细，了解客户的风险承受能力、资产情况、盈亏情况等；关注客户的咨询及投诉，做好安抚工作；同时做好突发事件应急处理及重大风险事项报备。

券商中国记者获悉，包括国信证券在内的多家券商日前就开始对投资者进行摸底，并曾在一次会议上沟通过此事，纷纷出招如何提示风险并安抚投资者，只是乐视网复牌时间一直没有确定。

　　两融投资者或可提前现金还款

乐视网复牌，可能最受伤的有三类投资者。其中接受了乐视网股票质押的银行、券商、信托，和重仓持有乐视网的基金都属于机构投资者，亏损尚能预估。但通过融资融券加杠杠融资买入乐视网的个人投资者，目前最需要留意乐视网的复牌动向。

数据显示，乐视网的融资融券余额有32.98亿元，其中融资余额达到32.97亿元，融券余额115.58万元，两融余额占了流通股市值的8.47%。

交易所在今年10月底，将乐视网从融资融券标的股票名单中剔除，不过仍在交易所融资融券可充抵保证金担保品标的池中，券商自行调整。海通证券(13.720, -0.30, -2.14%)于11月2日将乐视网调出担保品范围，国信证券则将乐视网作为担保品的折算率调为0。

不过此前已融资买入的个人投资者，就可能即将面对复牌后的暴跌，如果不想补仓或者无资金还款就直接被平仓，还可能因倒欠券商的钱而被起诉，目前多数券商的平仓线都是130%。

此外，强制平仓仍可能因流动性紧张卖不出，券商也可能面临亏损。一家央企股东背景的券商告诉记者，以往也有类似复牌后暴跌的情况，如果投资者无法补仓只能强制平仓，进而再向投资者起诉追讨。正如方正证券(7.000, -0.03, -0.43%)起诉要求乐视网的两位高管归还股票质押式回购资金1.8亿元，但券商还是免不了做好预亏的准备。

对投资者而言，乐视网的估值已被严重下调，复牌之后两融补仓的动力非常弱，停牌过程中也无法通过卖掉乐视网股票来偿还券商的融资资金，不过如果想提前还款，只能采取现金还款的方式。