石墨电极价格逼近历史高点 方大炭素或将暴涨

凤凰网财经讯 据媒体报道，元旦前后国内石墨电极主流成交价格再次上涨，目前超高功率石墨电极直径300-700mm主流出厂含税价格11+万-18万+元/吨，高功率石墨电极直径300-500mm主流出厂含税价格8.5万+-10+万元/吨，普通功率石墨电极直径300-500mm主流出厂含税价格7+万-9+万元/吨。受需求量大以及石墨电极企业现货库存短缺的影响，目前直径400mm、450mm、500mm的石墨电极价格涨幅相对较大，较去年12月下旬上涨2-3万吨/吨，仅比历史最高点低3%。

业内认为，从供给看，去年环保督查规模大、力度强，河北、山东和河南等省生产企业多数被限产、停产，机构预计全年产量或不足50万吨；从需求看，国家年初开始对地条钢和中频炉进行彻底清理和整治，导致钢厂对电弧炉的需求急增，带动石墨电极全年需求可能达到近60万吨。10万吨需求缺口年内难以缓解，机构预计超高功率石墨电极价格或突破10万元/吨，较现价再翻一倍。石墨电极涨价对产业链公司直接利好，机构建议关注方大炭素。

个股研报

方大炭素

Q3净利高达16亿元创历史新高，其中8、9月共11.7亿元。根据公司发布的公告计算，Q1-Q3公司的销售收入分别是6.93亿元、11.21亿元、34.16亿元，归母净利润分别是0.74亿元、3.38亿元、16.07亿元。销售收入和净利润的增长绝大部分是由石墨电极涨价所致。石墨电极行业价格逐步趋于稳定，并有望持续到取暖季结束后。以超高功率500mm石墨电极价格为例，年初至7月底累计上涨9倍，然后保持稳定。考虑到11月15日取暖季开始后，开封、淄博等地的石墨电极企业有望减产50%，进而能为石墨电极行业的盈利、价格的稳定保驾护航。根据最新的情况，我们小幅上调公司2017-2019年的净利润分别为37.63亿元、39.72亿元，25.02亿元，但考虑到公司的月度盈利可能就在近几个月内触顶，而对周期股的投资而言，这个可能是影响股价更重要的因素，因此我们继续维持“增持”评级。[光大证券]