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动力煤价疯涨火电哭惨 煤炭股会成为下一个龙头?


来源:中国证券报

动力煤价疯涨,火电哭惨,煤炭股会成为下一个龙头么?  1月29日,A股煤炭板块领涨。截至收盘,Wind中信一级煤炭指数报涨2.55%。煤炭板块近30家公司均现上涨,潞安环能上涨了6

动力煤价疯涨,火电哭惨,煤炭股会成为下一个龙头么? 

 

1月29日,A股煤炭板块领涨。截至收盘,Wind中信一级煤炭指数报涨2.55%。煤炭板块近30家公司均现上涨,潞安环能上涨了6.81%、大同煤业上涨了6.77%、兖州煤业上涨了6.03%。

2017年,煤企扬眉吐气。刚刚发布的中国神华2017年业绩预增公告显示,公司2017年净利润约452亿元,较2016年增长约225亿元,同比增长约99%。

29日部分煤炭股涨幅排行

数据来源:wind资讯

煤炭板块走势图

数据来源:wind资讯

同日,秦皇岛5500大卡动力煤市场报价达755元/吨,比去年10月的2017年市场最高价格上涨约15元/吨。

而在期货方面,动力煤1805合约29日上涨了1.34%,收报678.8元/吨,再度刷新2013年上市以来高点。2018年以来,动力煤期货价格从602元/吨持续走高,一月间涨幅已有13%。

动力煤1805走势图

数据来源:wind资讯

多地电煤库存告急

和去年煤企过上好日子相对的是,火电企业已难以承受煤价上涨导致的亏损。

日前,一则《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》刷爆了朋友圈。

华能集团、大唐集团、华电集团和国家电投四大电力集团联名向国家发改委“上书”,把高企的电煤价格推到了风口浪尖。

让我们先来看看报告的核心要点:

报告指出,电煤保供形势严峻,煤价也不断上涨,火电板块已陷入全面亏损。煤炭供应再不增加,可能会引发严重的保供暖、保供电等民生问题。因此,希望发改委能增加煤炭供应,终止部分铁路局煤炭运费涨价,并尽快调控降低煤价。

五大发电集团在东北、京津唐、山东、安徽、内蒙等区域部分电厂库存可用天数已经低于7天的警戒水平。尤其是东北、湖北、山东、安徽、甘肃、贵州等地区库存快速下降,部分电厂库存只可用2-3天,后续一些地区电煤库存受春运高峰到来影响,可能继续恶化。

2017年以来,煤炭供需持续紧平衡,市场煤价高企,全年综合煤价绝大部分时间运行在600元/吨以上的红色区域。高煤价导致五大发电集团煤电板块亏损402亿元,亏损面达到60%左右。

从2018年电煤订货情况看,各发电集团年度长协合同比例大幅下降,预计全年综合煤价比2017年还要上涨不少。目前燃煤电厂面临保供风险,受煤价上涨影响,不少燃煤火电厂资金链已经断裂,还有不少已经面临银行停贷、限贷、无钱买煤的困难局面。

这已不是火电企业第一次联名“上书”。 早在2017年3月,宁夏境内的7家火电企业就集体上书宁夏经信委,要求政府采取措施解决火电经营问题,减少直接交易电价让利幅度等。

而日前,国家能源投资集团、中煤集团、山西七大煤企等20多家煤炭企业集体宣布下调电煤市场价格15元—20元不等。

易煤研究院分析师潘汉翔表示

火电企业保供压力主要源于目前紧张的供求关系。今冬以来,在寒潮雨雪天气影响下,火电负荷持续高位,全国发电量日均约191.29亿千瓦时,日发电量最高达201亿千瓦时,比去年冬季最大值增长了15%,创史上最高值。与此同时,由于铁路运力瓶颈限制,11月以来市场可调度货源持续紧张,导致下游整体采购难度较大。在供弱需强的市场格局支撑下,煤价不断冲高。

华北电力大学能源互联网研究中心主任曾鸣认为,深层次原因是一直存在的煤电矛盾的老问题,煤炭市场和电力市场没有联动,“市场煤”与“计划电”深层问题仍然待解。

“随着近年来煤炭价格的上涨,煤电企业已经没有太多的经济积累。按照现在的供需形势,煤价可能要继续上涨,而电价不能随便上涨。所以现在这个情况靠市场自我调节比较难,还是需要行政手段进行干预。”曾鸣表示。

中电联行业发展与环境资源部副主任叶春说,按照测算,目前满足了煤电联动条件,早就应该启动了。有关部门应该已经根据煤电联动的相关条件进行了测算,但一直没有公布。

业绩冰火两重天

与煤炭企业年报净利润动辄几倍、十几倍的预增相比,火电企业2017年却成为业绩下滑甚至亏损的“重灾区”。

Wind统计显示,截至1月29日,共有24家煤炭企业发布了2017年业绩预告,其中11家公司预告业绩预增,3家企业预计业绩扭亏为盈。盘江股份、冀中能源、陕西煤业等公司2017年净利润预增超2倍。

11家2017年业绩预增煤炭股一览

数据来源:wind资讯

而9家发布了业绩预告的火电企业中, 5家预亏,4家预减。华电能源预计,2017年归属于上市公司股东的净利润约亏损9.5亿元到10.5亿元,同比下降807%。

9家已发布2017年业绩预告火电企业一览

数据来源:wind资讯

节后煤炭市场或回落

从综合分析来看,预计短期煤价或在高位震荡,而春节后随着需求回落,煤价预计将会有一定的回落。

百川资讯分析师表示,从产地来看,陕西地区陆续有一些中小煤矿停产放假,后期煤矿放假数量会逐步增加,煤炭资源将会比较紧张。目前下游为春节补库存采购,降雪影响部分地区发运困难。以当前下游电厂库存告急的形势来看,煤矿在保证正常的安全生产情况下煤价在春节前期不会下降,可能还有小幅涨势。

不过中国煤炭市场网分析师表示,近期部分主要发电企业就电煤供应和价格等问题联合向国家发改委递交报告,相关部门的电煤保供措施陆续出台,加之后期电煤消费行将减少的预期因素,也对环渤海地区现货动力煤价格形成压制。

潘汉翔预计,春节前市场在下游补库需求支撑下将继续维持强势,但随着节后淡季到来,2月末、3月初市场将由强转淡,价格也将出现一定回落。

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[责任编辑:张大海 PF086]

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