第三波“兜底增持”来真的？有员工掏1.3亿抄老板底

作者：吴正懿

侠之大者，为自家公司接盘！在股价低迷的危急时刻，员工的忠诚度可以更“直接”的方式接受老板的检阅。

记者注意到，从2017年12月开始，A股市场迎来第三波兜底增持潮，迄今已有逾20家公司的实控人向员工发出增持股票倡议，部分公司老板还向员工承诺了8%的保底收益。

当然，由表及里，当事公司的核心诉求还是维护股价稳定。因此，除了增持倡议这招，不少公司还辅之以管理层增持、回购股票等组合拳，护盘之心昭然。

有公司员工掏1.3亿增持

据记者统计，随着神州长城、美晨生态2月27日加入兜底增持倡议的队列，自2017年12月以来，A股市场已有逾20家公司实控人向员工发出增持股票倡议。

倡议的主体内容嘛大同小异，即实控人承诺在某个时间区间内员工购买自家公司股票的，持有6个月或12个月，届时产生亏损将由实控人给予现金补偿。

这种做法并不新鲜。自2015年下半年十多家公司试水发布类似增持倡议书后，2017年年中涌现了第二波兜底增持热潮，本轮增持倡议已属“第三季”。

惹人眼球的是，部分贴心的老板不但保底，还承诺了最低收益。比如，信邦制药、首航节能的实控人，向符合条件的增持员工承诺了8%的收益率，比一般的理财产品还高哦。

星星科技也披露，若员工连续持有6个月（含）以上至计算补偿时点并在职的，其买入公司股票收益不足4%的（年化收益按照8%计算），差额由倡议人以自有资金予以补偿。索菱股份也披露，员工连续持有6个月以上，若因买入公司股票产生亏损，亏损部分由实控人肖行亦予以补偿，同时给予本金3%的利息补贴。如果年化一下，收益率为6%。

当然，收益率的诱惑并不与实际增持量成正比。在已披露增持结果的公司中，员工增持最踊跃的是中金环境。据公告，截至2月14日收盘，该公司共有629位员工增持股票，合计增持了1287.71万股，增持均价10.09元/股，总金额约1.3亿元。

据查，在倡议约定的有效期2月8日至14日5个交易日内，中金环境的累计成交金额约8.5亿元，这意味着员工增持的交易额占比达15%。

记者又瞅了瞅，截至2016年末，中金环境母公司及主要子公司在职员工总数为4725人，员工平均薪酬为7.9万元。这表明，约13%的员工响应董事长倡议出手增持，人均掏出20.67万元，相当于平均年薪的2.6倍。

真是中国好员工！当然，员工的眼睛是雪亮的：2017年11月，中金环境董事长沈金浩增持了43.9万股，均价13.81元/股；副董事长郭少山增持了21万股，均价为13.84元/股。从买入价格看，600多员工这回真是抄了老板的底，足足折价了27%！

联建光电的响应度也不错，共有90名员工合计增持了1295万元。爱迪尔、安控科技、科陆电子、索菱股份的增持金额分别是169.5万元、365.4万元、303.8万元和758万元。

从结果看，本轮增持的成色较以往更足一些。记得否，2017年年中的员工增持雷声大雨点小，如长城动漫仅有1名员工花1万元买入自家股票1000股，真是寒碜。

动机：不忘护盘“初心”

老板兜底鼓励员工增持，固然表达了对公司前景的看好。但从背景因素分析，更关键的是不少公司股价承压，部分公司控股股东的股份质押比例较高，护盘心切。

部分公司同步使出了多样护盘工具。比如，去年底以来，信邦制药已多次采取股票回购、大股东及管理层增持等方式提振股价。截至2月7日，公司累计回购股份数量2975.9万股，占总股本的1.74%，支付的总金额近2.4亿元。与此同时，大股东、董事长及高管多次出手增持。

从基本面看，信邦制药业绩稳定。再往前看，2017年5月，朱吉满豪掷30亿元协议受让股份，成为新的实际控制人，其所持股票目前全部被质押。

华仁药业2月9日配股完成后股价闪崩，实控人周希俭2月21日发出“只鼓励、不兜底”的倡议书后继续跌停板，26日又追加了大股东增持计划。

控股股东一度遭遇平仓风险的佳讯飞鸿，2月8日复牌披露员工增持倡议，同时抛出了回购股份的预案。星星科技也是在控股股东出现平仓危机时，发布了员工增持倡议，且追加了大股东增持计划。

部分公司实施的护盘行动，恰与资本运作期邂逅。如27日复牌的美晨生态此前停牌酝酿资产收购，复牌时发布了控股股东增持及员工增持倡议两项公告。员工大力增持的中金环境，正推进重大资产收购事项。发布员工增持倡议及回购股票预案的海兰信，也在推进资产收购事项。

“实控人自掏腰包兜底来鼓励员工增持，深层次的动机还是维持股价稳定，以保障质押股份的安全及资本运作的推进。”市场人士表示，但从以往的案例看，这种做法的有效性很难说。

记者友情提醒，老板兜底只针对员工，可不适用其他投资者哦。买股票，还是得自负盈亏！

编辑：孙放

制作：单凌鹤┃ 图编：比由