徐达：我觉得做股票的应该顺应“天道”

凤凰网财经3月10日讯 七禾网主办2018私募基金年会今天在浙江杭州举行，国内多家私募机构、交易所、软件商、期货公司、券商代表等参加。

直达董事长郭达在年会的《基本面研究和价值投资论坛》环节表示，市场低迷的时候要保持平常心，减去如珠宝（音）。暴跌的时候要拿水桶去接，其实就是减去如珠宝（音）的最高理论。趋势是趋势的敌人，本质上面都是相通的，只是表达方式不一样。

以下为《基本面研究和价值投资论坛》环节郭达和主持人马明超的发言实录：

马明超：我们开场先请各位嘉宾用一句话，来给大家形容一下，什么叫价值投资？或者价值投资是什么？也可以结合你的实践，并请你解释一下，你在进行价值投资的时候，一贯遵循的基本原则，或者说我们说的“天道”，价值投资里面的“天道”是什么？有请！

徐达：我做股票做了30年，是中国第一代股民，价值是根据自己的能力，对一个公司的价值做出判断，根据这个价格做出判断。一个是对现在的打折，现在市场上买100块钱，比如说80、70买得到，这是对现状的一个打折，还有一个是对未来的打折。未来这个公司因为各种原因会成长，现在对未来来说很便宜。就是对现实的打折和对未来的打折，这个公司的价值是你个人的主观判断，所以这个差距比较大。

马明超：徐达总，我原来以为你是一个很文弱的人，因为做期货嘛，对期货折磨了这么长时间，几十年了，同时还取得了这么大的成就，赚了这么多钱，人一定很文弱了，但发现你很汉子，又高又大。在期货或投资生涯里面，人的性格哪一点最不有利于交易？需要克服。

徐达：我是做股票的，我觉得就是顺应“天道”。实际上中国这些古话都说得非常好，赢的时候不骄。股票涨上去，2015年涨到5000点你就要很小心，也是中国以前有个财神，叫做陶朱公，说鬼畜如粪土（音）。市场低迷的时候你要保持平常心，减去如珠宝（音）。暴跌的时候你要拿水桶去接，其实就是减去如珠宝（音）的最高理论。趋势是趋势的敌人，本质上面都是相通的，只是表达方式不一样。我是做股票的，我现在把股票分为四类，最好是买到成长股，我以前也买过顺雨官雪（音），在金融风波的时候，五毛钱，一个月不到涨到八毛钱，我就抛掉了，后来这个公司涨到150块钱，我肯定拿不住，因为有时候涨得太快拿得住也非常不容易。这是最好的方式，什么都不干，就让公司为你赚钱。大部分公司都是周期股，都会有行业周期的变化，就是国家政策、宏观面，各种各样的因素，比如行业做到很大的时候，就会遇到天花板，就会形成周期。大部分公司都是周期股，包括房地产、钢铁、煤炭、银行、医院有时候都是，就是周期比较弱一点。这种公司高点和低点的把握也能够赚到利润。比如金融风波的时候，公司会很便宜，那你可以减到很多便宜货。大部分公司都是这种类型。

马明超：贪婪的时候一定要谨慎一点，在东西跌的一文不值的时候，你要乐观一点。

徐达：理论上是这样，但是度很难把握。

马明超：低买高卖，但说的容易，做起来难。

徐达：所以有时候要测试，傅先生说钢铁厂打电话给他哭了，马上就做多，我们也是这个理念。我赚钱赚得快是右侧，但资金大了是在左侧。