全球市场大震荡！A股澄清贸易战影响 这些行业迎机会

特朗普挑事，全球市场大震荡！A股公司纷纷澄清贸易战影响，这些行业迎来机会！

一觉醒来，小伙伴们都被中美激烈的贸易对垒刷了屏。美国签署对华商品大规模征收关税备忘录后，中国商务部即可发布针对美进口钢铝产品232措施的中止减让产品清单予以回应。

美股大跌收盘后，3月23日，沪指大幅低开，创业板指数开盘即跌3.6%，国内期货市场大面积飘绿。

美方贸易大棒终落下

在针对钢铝行业征收进口税后，美国明确针对中国的大规模关税征收举措也最终确定。

据新华社消息，华盛顿时间3月22日，美国总统特朗普签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。

根据当天签署的备忘录，美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品征收关税的具体方案。同时，美国贸易代表办公室还将就相关问题向世界贸易组织起诉中国。此外，美国财政部将在60天内出台方案，限制中国企业投资并购美国企业。当天早些时候，白宫官员在吹风会上说，涉及征税的中国商品价值大约500亿美元。

对于美方的贸易保护主义行为，中国也即刻以实际行动予以回应。

北京时间3月23日早间，国家商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单，并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。

该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。

第一部分共计120个税项，涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项，涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。

商务部发表谈话称，美方以“国家安全”为由对进口钢铁和铝产品分别征收25%和10%关税的行为，实际上构成保障措施。中方根据世贸组织《保障措施协定》有关规定，制定了中止减让清单。如果中美未能在规定时间内达成贸易补偿协议，中方将对第一部分产品行使中止减让权利，同时中方将在进一步评估美措施对中国的影响后实施第二部分清单。中方保留根据实际情况对措施进行调整的权利，并将按照世贸组织相关规则履行必要程序。

美股暴跌国内股期双绿

特朗普签署备忘录后，美股市场应声下跌。

纽约时间3月22日，纽约股市三大股指全部大跌，道琼斯工业指数报收于23957.89点，全天下跌724.42点，跌幅2.93%。当日，标准普尔500指数报收于2643.69点，跌2.52%；纳斯达克综合指数报收于7166.68点，跌2.43%。三大股指当天均开盘走低，午间一度回升后，下午三点出现剧烈下挫。

对此美国媒体报道称，投资者对中美发生贸易战的忧虑是当天股市重挫的最主要原因。美股市场近期正在消化特朗普对进口钢铝加税和美联储加息带来的影响，当天对中国商品征收关税的决定令投资者对贸易战的担忧加剧，制造业和金融业股票遭抛售，最终导致股市大跌。

3月23日开盘后，国内期市、股市也难逃大范围飘绿的景象。

当日上证综指开盘跌2.78%，报3172.77点，创业板指数跌3.6%。截至上午收盘，沪市报3156.89点，跌3.27%，深市报10487.09点，跌3.59%。各板块中，wind中信一级电子元器件板块早盘领跌，跌幅一度超过4%，后跌幅持续扩大。截至上午收盘，通信板块领跌，跌幅5.19%，电子元器件板块跌幅达5.18%，钢铁板块也大跌5.04%，煤炭、建材、综合、家电、传媒、计算机板块跌幅均超过4%。

23日早盘，国内期货市场除贵金属和部分农产品微涨外，其他商品均集体飘绿，橡胶主力合约开盘即迅速跌停，跌幅虽一度收窄，但截至上午收盘再度收在跌停线上。此外主力合约螺纹钢跌5.99%，铁矿石跌5.35%，热卷跌4.92%，焦炭、焦煤均跌超4%。

农金受益出口企业澄清影响

中国对美国的出口2017年约在4300亿美元，中国向美国的进口约1600亿美元，分别占中国全部出口和进口的19%及8%，是中国仅次于欧盟的贸易伙伴。

此番中美双方相互的征税举措，对相关行业企业或产生影响。

中金公司统计，中国对美国出口偏消费品，而美国对中国出口偏资本品和科技产品，中美贸易有一定互补性。中国对美国的出口产品主要是机械设备仪（根据分类可能主要是家电、电子等类别，占出口总量48%）以及杂项制品（12%）、纺织品（10%）、金属制品（7%）等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器（30%）、运输设备（20%）、化工产品（10%）、塑料及橡胶制品（5%）等。

中金策略统计的对美出口占比较大A股公司中，思创医惠对美出口占比42%，浙江永强占比40%，鸿特精密、通源石油、瑞贝卡等占比均在30%以上。

23日，上述企业股价系数报跌，截至上午收盘，思创医惠跌6.8%，浙江永强跌3.79%，鸿特精密、瑞贝卡跌幅均超过3%。

虽然市场多认为涉及对美贸易企业将受冲击，但不少企业已明确表示影响并不明显。

瑞贝卡董秘接受证券时报·e公司记者采访时表示，虽然公司对美出口比重较大，但假发细分行业较为小众，对美国企业不构成竞争关系，因此不会对公司业务形成影响。其表示，过往多年美国也曾对中国挥出贸易大棒，但对假发制品从未有冲击。

此外，奥拓电子表示，整体上基本不受美国贸易政策波动的影响。天顺风能称公司自2012年美国对中国应用级风塔实施“双反”后，已无产品出口美国，如果中美启动贸易战对公司出口没有影响。深南电路称2017年1-6月公司北美区域收入约占主营业务收入3.75%；云海金属称出口美国的产品销售额约占千分之一，美国加税对公司几乎无影响。

中美贸易冲突，促使国内农产品市场走热，具有避险属性的黄金更迎来持续上涨。

23日，国内期货市场上农产品及贵金属多数走红。截至上午收盘，主力合约中豆粕涨1.93%，菜粕、豆二、沪金涨幅均超1%，豆一、沪银、鸡蛋等均报上涨。

A股市场上，wind中信一级农林牧渔板块报涨2.07%，东陵国际、新五丰、敦煌种业、农发种业等12股全部涨停。

美备忘录签署当日，美元指数和纽约金价均现上涨。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价比前一交易日上涨5.9美元，收于每盎司1327.4美元，涨幅为0.45%。

卓创分析师张伟认为，目前来看，中美之间的贸易摩擦仍然充满不确定性，可以说是双方的相互试探，在最终的裁定实施之前，都还有缓和的空间。因此后市金价走势也决不会是单边的走势。当前，双方仍然处于试探初期，各方言论和应对措施密集发布，贸易摩擦氛围处于升温阶段，因此短期来看金价仍将处于上升期。

中美贸易战后续影响几何

“中美贸易战的背后是全球各大央行货币紧缩的背景。”独立经济学家徐阳认为，美联储今年加息三次已定，存在加息四次的可能，未来收紧的步伐会进一步加快。英国央行五月份加息是大概率事件，日报央行已经蠢蠢欲动，欧洲央行也普遍认为明年二季度会存在加息动作。日元是全球最具避险性质的货币，当前日元大涨说明全球避险情绪非常浓烈，这将利空股票市场，利好债券市场。

其认为，目前大宗商品暴跌，是因市场关注全球各大央行紧缩造成的大宗商品态势承压。而后期，中美贸易战会把大宗商品期货的价格顶起来，通胀可能会超预期，从而进一步加快推动全球各大央行政策收紧。

欧冶云商首席分析师曾节胜认为，特朗普的这一做法并不会为美国带来大多益处，但对我国钢铁行业来说也是一个挑战。尽管中国对美的直接出口量不大，但间接的钢材出口远超这个数字。而且特朗普一直将目光盯着钢材和铝，不仅会压制中国的钢材间接出口到美国的情况，同时也会对与钢铁相关的产品出口加征关税，从而抑制其出口。

他认为，特朗普这一系列举措选择的时点对我国钢铁行业不利。当前我国的钢铁行业供给侧实施正好两年，目前正是其边际效应出现拐点的时间点，国内钢材市场也已经进入调整阶段。其次，美国在去年底计划大规模减税，同时实施量化宽松退出政策，美联储昨天刚刚宣布加息25个基点，年内可能还有三次加息，中国也只得被动加息。这对大宗商品和黑色系产品市场自然不利。

考虑到美国和中国是全球最大的两个经济体，真正的贸易战很难打起来，但也要防备特朗普政府的一意孤行及由此带来的风险。由于我国钢材消费的主要市场仍然是国内市场，钢铁企业在供给侧改革后抗风险能力大幅提升，美国发起的这个贸易制裁措施对钢铁行业和钢材市场的影响是有限的和可控的，但影响也是直接的。在多种因素的综合影响下，预计我国今年的钢产量难以持续增长，将与去年持平，钢材出口量将比去年下降10%。钢材市场在未来数月将会弱势运行。

贸易战响起美国的命门在哪里？   

特朗普总统押注贸易战，早已让各路外媒闲不住了，纷纷推演“战情”走势和影响。不少媒体认为，中美贸易战会让特朗普的支持者受伤。

《华盛顿邮报》做了张图，显示大豆等农产品出口地区，与特朗普选举支持州高度重合。

2015年至2017年美国向中国出口统计显示，航空器件、农产品和半导体电子产品份额最高。

NPR（全国公共广播电台）：3月22日刊文，罗列了中国可以赢得与美国贸易战的五种方（wu）法（qi）：

大豆：去年美国向中国出口超过100亿美元大豆，占整个豆类产品出口总量近6成。如果贸易战打起来，而中国可以转向南美增加大豆进口，这样一来，将会极大伤害美国农民。这些人可是特朗普的“忠粉”。

高粱：中国是美国高粱的最大买家，去年进口11亿美元。

波音飞机：中国是美国飞机厂商重要客户，超过一半的商用喷气式客机都要卖往中国。去年10月，波音跟中国签单出售300架飞机，价值370亿美元。2016年，波音副主席Ray Conner 表示，中国的订单养活了15万个美国工作。如果贸易战起来，中国将会减少从美国的订单，转向欧洲竞争对手空中客车。

苹果手机：中国是苹果手机主要市场，而且苹果还需要中国劳动力制造。中国政府对苹果有重大影响，如果发生贸易战，中国可能会瞄准苹果，指责其侵犯中国消费者权益。

通用汽车：通用公司在中国卖出的汽车超过了美国。去年，通用汽车和双方合资公司卖出4百万辆汽车，同比增长4.4%。另一方面，中国本土汽车厂商吉利和比亚迪正在奋起直追，通用将面临更为激烈的竞争。

CNN Money：3月22日罗列了中美贸易战中将“最受伤”的美国公司，包括苹果、波音、因特尔以及与中国贸易往来的标普500跨国公司。以芯片公司为例，因特尔、德州仪器、英伟达、美光、高通等就高度依靠中国科技公司；中国市场也是星巴克增长最快的市场，贡献了去年14%的销售；赌场巨头拉斯维加斯金沙集团和永利度假村将会受打击。

The Street：3月22日报道比较详细罗列了贸易战的受害方和潜在受益方：

从PC厂商惠普到亚马逊和电动车厂特斯拉，都会担心钢铁、铝制品关税将增加制造成本。

贸易战升级可能会让非正式反击。美国IT硬件厂商思科、IBM前几年已经尝到了滋味；需要中方审审批重大收购也会受到影响，比如高通收购NXP，可能成为牺牲品。

互联网巨头谷歌、脸谱、Netflix等在中国被禁止获严格限制多年，本次贸易战有可能提供个“翻盘”机会。