中美贸易战：6行业受波及 99家上市公司影响大

作者：尹靖霏

美国点燃中美贸易摩擦。3月22日美国贸易代表处宣布将对中国1300类产品征收贸易关税，在15天内将公布建议加征关税的产品清单。3月23日，美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录，宣布将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。

这将对中国上市公司带来怎样的影响？多数券商策略分析师告诉第一财经记者，交通行业中的航空产品、现代铁路、新能源汽车将受到影响，新技术产品中的机电、电子、通信和信息技术等受到冲击，其他细分行业如纺织品、金属制品将受到冲击。

根据第一财经记者梳理分析，上述这些领域的上市公司共计841家。其中几大细分领域对于海外出口依存度分化严重，譬如电子行业的上市公司均对海外市场有依存，航空领域的上市公司对于海外市场依存度较低。

中金公司首席策略分析师王汉峰统计出99家A股上市公司对美国市场依存度较高。在此基础上，根据第一财经记者梳理，此99家公司多数位于广东、浙江和江苏，也多以民营企业为主。受此事件影响3月23日99家上市公司有84家上市公司股价下跌，其中有6家公司跌幅超10%。

6大行业受波及

北京时间3月23日，美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录。特朗普宣布，将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。美国将对航空航天、信息通信技术、机械等产品加收25%的关税。根据备忘录，美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品加收关税的具体方案。此外，美国财政部将在60天内出台方案，限制中国企业投资并购美国企业。

官方数据显示，中国对美国的出口2017年约在4300亿美元，中国对美国的进口约1600亿美元，分别占中国全部出口和进口的19%及8%，是中国仅次于欧盟的贸易伙伴。

根据第一财经整理，电子行业共有224家上市公司，机械设备行业共有332家上市公司、纺织服装共有92家上市公司、家用电气共有69家上市公司、通讯行业有103家上市公司。在更为细分的行业中，譬如航天装备上市公司有11家、航空装备的上市公司有20家。

粗略来看这几大行业的上市公司对于海外市场的依赖分化鲜明。结合资讯数据，根据第一财经统计，以电子行业为例，224家上市公司产品均出口海外，海外出口比例不可小觑。譬如深圳华强(000062.SZ)2016年其海外营收占主营收入的54%；华映科技(000536.SZ)海外收入占主营收入的89%。

机械设备领域的上市公司对海外出口依赖分化较大。机械设备则主要包括通用机械、专用设备、仪器仪表、金属制品和铁路运输设备。譬如2016年日发精机(002520.SZ)海外收入占主营收入的66%。航天装备上市公司则对海外市场依赖度较小。

99家上市公司冲击或最大

王汉峰指出，2016年来自美国的收入占A股、H股非金融行业收入的比例分别为5.0%、5.5%。据第一财经分析，从这一数字看美国对中国采取贸易战争整体上对A股上市公司冲击并不大，但从单个上市公司而言，有部分上市公司主营收入较为依赖美国市场。

基于Factset统计，王汉峰列出了99家上市公司，这99家上市公司2016年在美国营收占全部营收的19%到42%之间。根据第一财经统计，其中在美国营收占全部营收占比超过40%的有2家，分别为思创医惠(300078.SZ)和浙江永强(002489.SZ)；超过30%的有8家；超过20%的有86家。

盘面显示，上述99家公司中有84家周五股价出现下跌，包括雅克科技(002409.SZ)在内的6家公司跌幅超10%。

从宏观层面看，沿海地区和民营上市公司或将受到较大冲击。99家上市公司中，广东省、浙江省、江苏省、山东、北京的分别有19家、15家、15家、11家、11家。 99家上市公司多属于民营企业，只有不到20家企业属于国家和地方政府所有。

从行业角度来看，这些上市公司分属于专业设备、通用机械、汽车零部件、农产品加工、计算设备、化学制药、纺织制造、电子制造和白色家电。99家上市公司市值最高为立讯科技达760亿元。2016年仅有5家上市公司归母净利润为负值，其他94家中盈利最高者为渤海金控(000415.SZ)归母净利润达22.8亿元。