汇庶民的胜利：在K线沉浮间成长

“2017年的投资，是一个相对价值投资美好的年头，是一个相对投机者糟糕的年头；是趋势投资的一个光明时代，也是抄底短投的黑暗时代。”一位股民精辟地总结了2017年的行情特征。

这一年，有人“左手彼得·林奇、右手巴菲特”，成为价值投资的最大获益者；有人重仓小票被“敲闷棍”，盈利全靠打新来补；有人踏空白马行情，稀里糊涂做了股东；也有人从期货市场转战股市，失之东隅，收之桑榆。

“不以成败论英雄，勿以收益论成败”，虽然账面盈亏各有不同，但上述投资者均认为，2017年对他们而言意义非凡，他们在沉浮的K线图中成长，投资体系不断成熟，有人甚至称之为“庶民的胜利”。

价值投资是一场马拉松

2017年，对于我一个中小散户而言，意义非凡。截至目前，年收益超25%，略显轻浮。但对于茫茫股海中的一叶扁舟而言，这是庶民的胜利！

本人喜欢波段操作，今年经历了三个时期：一是顺风顺水期。2月参与了天山股份，首板当天打板介入，之后连续走出三个涨停板空间。一时间，犹如股神附体，先后果断切入徐工机械、八一钢铁等个股，截至清明时节，整体收益在50%上下。

二是逆行吃面期。犹如春起之雷的“雄安千年之大计”，在清明之后响彻中华大地，亿万股民无不为之惊呼。但根本无法参与雄关概念股，直到涨停板打开，于是果断切入，结果非但没有赚到钱，反而将上半年盈利悉数回吐。

三是重振雄风期。把握银行与保险的价值投资。自7月17日国务院金融稳定发展委员会设立之后，行情便进入小慢牛之势。期间，招商银行一马当先，率先扛起银行价值投资标的大旗；中国平安扛起了保险价值投资的大旗；方大炭素、煤炭、钢铁……好戏轮番上演。这时候，我便能满血复活。

整体上，今年的收益接近30%，我满足了，几经来回我明白了：投资，是一场马拉松，而非短期抢跑！

——华仔很靠谱

2017年A股实盘总收益创了历史新高，最高达到50%多，回撤后在40%左右，值得庆祝。

这一年，我做的最正确的理财决定是坚持“左手彼得·林奇，右手巴菲特”。左手学习彼得·林奇——从生活中发现牛股。今年网上买车险时，由于失误，不小心将想买的人保车险买成了平安车险，后来发现平安车险服务比较及时，尤其是一次半夜下雨车陷淤泥，平安很快派出免费救援解决了大难题，于是我就开始关注中国平安，并将其作为自己的第一重仓股，原来一次操作失误居然发现了牛股。右手巴菲特就是采用巴菲特的选股思想，以及核心财务指标考察、验算从左手拿到的股票，以合理的价格买入。

有意思的现象是，80%的收益是20%的股票获取的，可见选股非常重要，尽量减少购买股票的只数，把所有鸡蛋装入最牢固的篮子中，不要让80%的股票侵蚀20%的股票带来的收益。采用“猪槽吃食”原理，淘汰财务指标最弱、估值最高、行业前景暗淡的股票。

总结一下失败的教训：a、高科技、高增长股票不适宜长期投资，风险较高；b、部分消费股护城河缺失，长期增长低迷；c、追逐概念股并不能带来理想的投资回报；d、小心买入定向增发股，这样的股票并不能带来理想的投资回报，定向增发股的风险在于业绩释放慢于定向增发股的解禁，导致股价增长无动力。另外，定向增发收购并购，往往导致较大的商誉，一旦标的净利润未达标，会出现较大计提损失；e、不要买入业绩反转股票，再便宜也不要，事实证明业绩反转是非常困难的事情，好企业变坏非常容易，坏企业变好非常困难；f、如果是长期持有的话，不要买非行业龙头的小盘股。

——财富人生918

2017年，对于我而言，有着极其重要的意义。这一年，通过大量的阅读、写作和交流，我更加坚定了坚持价值投资的想法，完善了价值投资拼盘——主要是补上了估值这一短板（尽管是只学会了两三种简单的估值方法），在成长价值股投资方面进行了小心翼翼地尝试，同时逐步优化个人消费观念。这为我逐渐形成个人投资体系、实现个人梦想奠定了坚实的基础。

从投资成果来看，截至12月中旬，2017年投资理财收益率为35%左右。其中，股票贡献25%以上，指数基金贡献9%以上，货币基金贡献1%以上。万科、平安银行、保利地产、H股ETF利润占比最多。

坦率地说，我对这个投资结果是满意的：第一，远高于过去四年的投资收益率；第二，应该跑赢了今年大盘指数、通货膨胀率和股民平均收益率；第三，这也在很大程度上说明我今年投资水平在上升，因为去年熔断等非理性事件给市场带来更多机会，但我的收益并不特别好。当然我也清醒认识到，长期来看，35%的收益不可延续，运气同样不可延续，唯有不断提高投资水平才是长远之策。

回想一年的投资理财历程，感慨最深、受益最大的决定是年初计划中要求自己加大投资学习思考力度，力争未来50年坚定不移地行走在价值投资之路、年均收益达到10%以上。

——南侠赵云

被敲闷棍全靠新股来补救

2017年是一个结构性行情，大盘走的是“一九”行情。个人账户年头从大蓝筹股切换至中小创，成功被敲了闷棍：全年收益17%，全靠新股来补救。持有的中小创一开始想着是有挣就跑，现在买着买着都变成股东了。重仓股之一的奥瑞金(5.710, -0.23, -3.87%)，买入后亏损10%。

在资产配置方面，25%的现金，10%的债券，65%的股票。算是看好现在的行情，希望有一轮牛市来临，带来估值上扬“吃点肉”，可惜稀里糊涂变成了股东，只能靠公司企业的经营能力，把利润做大！

曾经看到过这么一个说法：我们从股市上赚的钱，主要由三个来源：一是上市公司给的，它通过盈利增长回报投资者。比如说A股的茅台、港股的腾讯，上市以后股价涨了几十倍甚至上百倍，主要的原因是公司的盈利在不停增长。二是央行给的，它下调利率就是给投资者送钱。中国股市从2014年开始大涨，很大的原因是央行持续降息。道理也很简单，假如央行降息了，比如中国过去一年的存款利率从3%降到了1.5%，其实就意味着钱放到银行的收益贬值了一半，相对而言，别的资产就可能会更值钱了。最后，是别人给的。假如你花10块钱买了一只股票，买了以后突然出来一个故事说它有多么好，其实它和之前没有任何变化，结果有人听了以后愿意花20块来买，那么恭喜你，你就把他的钱赚了。如果到后来他发现故事是假的，其实这个股票不值20块，卖出去只值10块钱，那么他就亏了10块钱。每个人都不认为自己是一个送钱财子，但是泡沫暴涨的时候，所有人都跑不了。把心思放在第一个来源处，才是正道！

——曾经老板

记得年初给自己定的收益目标是30%-50%，马上也到年终了，回过头来看，自己在频频死扛创业板的情况下，目前录得25%-30%的总体收益也属不易。

没想到2017年一边大蓝筹股势如破竹，另一边创业板一路向南，而自己股票中多数属于创业板，看着自己手中股票动态估值一点点从30多倍下降到20-25倍之间，没有怨言。这就是市场变幻莫测的地方，自己坚守成长股的策略不会变，即使2018年继续下杀到15-20倍，我相信股价也不会跌到哪里去吧。

2017最重要理财决定是坚持自己做成长股的风格，在蓝筹股一直上涨中并未有所犹豫。相信风水轮流转，没有能力都把握，就坚持自己不动摇吧。

虽然2017年创业板跌幅超过10%，但有理由相信到2018年中报后创业板动态市盈率会到历史极低位置，也就最多半年左右时间。在蓝筹已经上涨、中小创并未到底的混沌时期，坚持自己风格，2018年静待花开。

——费巴之毅

失之东隅收之桑榆

回顾过去的2017年，总体收益是自2009年以来最差的一年，大概有5%-6%（按照惯例不计入新股收益），比苦闷的2012年还要艰难，知足的是本年依然维持盈利的记录。今年防守打新的策略，远远胜过本人主动管理的策略，佐证了本年度布局和操作方面的巨大问题。

今年回看，总体而言，踏空了白马行情，错过了周期行情，地产行情算是拿到了一半，导致现在虽然未亏损，但收益平平。白马的行情是一直在涨，相对更喜欢周期，觉得周期的预期差更大。周期的错过，真的太可惜，判断对大局，却未能战胜心理，大部分归因于个人的心理承受能力，这是2017年最深刻的一课，从此对2016年最爱的煤炭心生敬畏，亦盈亏同源。

本年度卖出房产一套，这部分的收益较为理想，从2015年买入到2017年卖出，收益大概100%（扣除税款，不足100%）。

目前地产股的股息收入就多于房租收入，如果地产上行，继续享受房地产行业的红利，如果下行，我认为地产股的安全性大于不动产，这是一个性价比高的投资。

——梧桐居士2010

2017年是关键一年，我再次从炒期货转向投资股票，这是人生重要的一步。

2017年上半年我一直在做期货，最崇拜的人是林广茂，他的《专业投机的大局观》一文，内容很深髓，读了不下十遍，受益很深。

做期货，对心态要求极高，入仓点、出仓点都要定好，并拟定应付突发事件的计划。沥青期货上，我持续盈利五次，赚了40个点，7月12日创近三个新高，当天介入，赚10个点，下午暴跌36点，凭历史经验，紧急平仓，晚上再次暴跌20个点。半个月辛苦得来的盈利，损失殆尽。下半月操盘中，频频发生偏线，与市场方向相反，我暂停操盘，盈利的稳定性太差，静思这一切。

期货知易行难，期货市场国内大师很少，大多数是流星，寿星很少。而纵现三十年股市，涌现一大批股票投资大师，常年持续稳定盈利。而绝大多数的股票大师都是价值信仰者，大资金投资都要赚企业成长的钱。

2017年我最正确的决定就是：离开期市，转战股市。投资股票，赚企业成长的钱。10月1日以后布局AI芯片相关设备制造商的股票和医药流通股。

2017年，我没有赚到钱，但意义重大，回归股票及基金，赚企业成长的钱。慢即快，做时间朋友，抱牢优质成长股票穿越牛熊。