不同的命运！退市新规下 ST股炒作恐“后继乏力”

同一个板块，不同的命运！退市新规下，ST股炒作恐“后继乏力”

一年一度的年报季，ST板块又到了“几家欢乐几家愁”的阶段。

近期，重庆钢铁、华菱钢铁、大东海A、苏美达、丹化科技等一批公司成功“摘帽”，让潜伏其中的资金迎来了曙光。

但是，今年炒作“摘帽”行情逻辑并非“年年岁岁花相似”，一批“摘帽”股市场表现惨淡。另外，部分ST股“地雷”继续引爆，例如停牌逾2年的*ST华泽复牌连续跌停。叠加近期监管部门强力推动退市制度落地，ST板块炒作恐将后继乏力。

同一个板块不同的命运

A股市场上的部分游资，向来有“炒差、炒新、炒小”的“习惯”。ST股堪称“差”公司的典型。

时至今日，ST板块仍不乏大批淘金者，而且，每年的年底到下一年的“春耕”时分，就到了那些淘金者所谓收获的季节：一批ST公司业绩“起死回生”或是资产重组“换了人间”——“摘帽”行情来了。

今年也不例外。

近期，重庆钢铁、华菱钢铁、大东海A、苏美达、丹化科技等一批公司成功“摘帽”。

这些公司的股价走势，确实让那些淘金者看到了挣钱的良机——

大东海A走势（1月2日-3月29日）

苏美达走势（1月2日-3月29日）

不过，不要这样就轻易地认为ST板块遍地黄金。君不见，截至3月29日，停牌两年的*ST华泽复牌已连续7日跌停，收盘时，还有80多万手卖单死死封住跌停板。预计跌停还将持续下去，并有望打破A股市场跌停板数纪录。公司已预计2017年亏损14-19亿元，公司股票或将因连续三年亏损被暂停上市。

*ST华泽走势

炒作恐“后继乏力”

ST板块到底能不能“炒”？特别是，现在还有监管部门祭出的退市制度改革大旗。

国泰君安首席市场分析师林隆鹏指出，历史数据表明，ST板块在一季度通常会有较佳表现，其内在逻辑就在于年报披露在即，ST板块保壳战役打响，有实力的控制人通常会采取一些措施进行保壳，这样就给部分ST股票带来正向的超预期因素。但是，随着未来退市制度的完善，采用临时措施给ST股票保壳困难大幅增加，最终股价还得回归到公司自身的基本面上，因此，ST板块行情持续性不强。

资深市场人士江勇指出，虽然近期ST板块出现了一定幅度的反弹，但目前仍处于近三年来的低点区域，所以仅能算作超跌后的“反抽”而已。ST板块中“劣质”公司占比远远大于相对“优质”的份额，决定了反弹或仅为“昙花一现”。

林隆鹏还介绍，随着近几年管理层对借壳重组审核趋严，ST股的壳价值被大幅削减，普通投资者对ST股已经有更强的警惕心理。退市新规出台从多方面进一步完善退市制度，未来退市家数可能会较过往明显增加，而ST板块无疑是退市的重灾区，这将进一步打击游资炒作的意愿。

ST板块本身“积贫积弱”，又面临资本市场有进有退、正本清源制度的强化，ST股炒作行情无疑将“后继乏力”。

当然，事事不能绝对。

江勇表示，关注确定能够扭亏，或者至少不会连续亏损的ST板块中的“佼佼者”，与其说是投机，倒不如说是一种特殊的“价值发现”过程——毕竟从原来的“不及格”到“及格”，甚至“优等生”，是个巨大的“飞跃”。逢低介入ST板块中的潜力“绩优”股，可以当做一种“拾遗补缺”的投资方式。