QFII、公募步调一致 什么原因让主力瞄向这些标的

作者：朱妍

上市公司年报披露正酣，QFII基金的投资路径也“不小心”显露出来。

截至2日，已有120家上市公司十大流通股东中出现QFII的身影，市值超过635亿元。

基金君概括了下QFII、公募基金重仓、新进情况中的重合点，可以发现这回两者投资思路差不离！

若只挑选部分投资市值较大的板块，可以得出以下表：

（QFII、公募基金投资重合点）

机构重仓图谱异曲同工

从数据来看，QFII基金投资热情仍然高涨。年报十大流通股股东名单上有QFII机构的上市公司中已有120家，截至去年末，市值高达635.4亿元。

作为价值投资的践行者，有“聪明钱”之称QFII历来注重基本面研究，其投资路径也颇受市场所关注。

从已披露的净利润情况来看，七成以上QFII重仓股出现同比增长，安阳钢铁增长近1200%，山东海化、安纳达、索通发展等19家公司增长幅度超过100%。

不少QFII重仓股涨幅也非常可观，截至3月末，今年以来天士力、洛阳钼业等12家公司涨逾20%，其中东尼电子涨幅达到54%，乐普医疗、安彩高科等涨逾30%。

值得注意的是，QFII、公募基金最新重仓领域格外“雷同”。业内人士表示，“去年市场呈现二八分化，价值投资深入人心，两者最新调仓换股路径相似并不令人意外。”

QFII年末重仓的前20大公司

Wind数据显示，截至去年末，尽管上述120只QFII重仓股中仅有2只为银行股，但QFII对该行业的持有市值却超过125亿元。

其中，澳门金融管理局新进持有中信银行3697万股。公募基金对金融股仓位也仍然很高，逾300只基金重仓了招商银行、工商银行，而宁波银行还同时受QFII机构及公募基金两方资金的青睐。

消费白马股作为价值投资的优秀标的也是QFII热爱的品种。

从消费行业来看，家电、食品、医药类公司重仓较高，三者合计持有市值近300亿元。

贵州茅台、美的集团首当其冲成为QFII热门股，均重仓超过100亿元，分别有两家QFII机构入驻十大流通股名单，而这两家上市公司也位列公募基金的前五大重仓股。

实际上，以前五十大重仓股计算，四季度公募基金消费品及服务类行业的重仓市值高达1442亿元，居其所有重仓行业之首。

QFII、公募基金潜伏化工消费银行地产

上市公司年报数据显示，QFII四季度新进投资了32家上市公司。从行业来看，QFII、公募基金同时瞄准了化工、消费、地产板块，调仓路径有所相似。

从QFII机构角度来看，化工行业新投入最大，涉及盐湖股份、华鲁恒升等6家上市公司，以去年末市值计算，资金量超过7亿元。公募基金在周期类行业持仓相对较高，化工领域也有新入驻，但力度不如QFII。

上银基金投资研究部副总监赵治烨提示，投资化工类公司需要寻找行业竞争格局较好、成本优势显著的标的。

另外，还可关注在细分领域持续研发的创新型化工公司，若其能在该领域保持技术领先，也可在估值合适的位置配置。信诚周期轮动混合基金经理张光成表示，今年周期类公司业绩比较稳定，现金流状况较好，能有较多的现金分红机会。

作为QFII重仓“心头好”的消费类公司新买入市值也较大。统计家电、食品、医药三大行业，QFII新进公司市值已达5亿元。

其中，家电类关注度最高，仅海信电器新进市值就超过了2.2亿元。公募基金也对消费领域保持着既有的热度，不过其最新潜伏的板块更多在于医药行业，浙江医药、葵花药业等公司较受关注。

纵观海内外市场，大部分长牛股都来自于消费类行业。

赵治烨认为，消费行业的需求相对稳定，龙头企业借助其品牌、渠道的优势可持续提升自身的市场份额，长期获得稳定的收益。

在他看来，A股市场经历去年的消费估值重估后，大部分消费股估值相对合理。因此，今年消费股的预期收益率在降低，更多的体现为挣业绩的钱，但稳定性和安全性仍相对较高。

另外，地产行业亦是QFII新增量较大的板块之一，包括天房发展、世联行、蓝光发展三家公司；公募基金也提前予以关注，新进持仓了新湖中宝、南京高科、中南建设、金科股份四家公司。

泰达宏利周期混合基金经理邓艺颖认为，供给侧改革给行业龙头公司带来了长期红利，行业格局的变化有利于龙头公司保持相对稳定的盈利能力。未来该基金将投资于有产能扩张的传统行业龙头公司，看好地产等行业中的部分龙头公司，这些标的有望在未来穿越周期。

至于已重仓的银行板块，QFII与公募基金最新布局方面也并非为“放弃”。QFII新买入中信银行，而公募基金也增持了宁波银行、招商银行等公司。

长信内需成长混合基金经理叶松认为，蓝筹和成长未来将“五五开”，蓝筹虽然去年占尽优势，但目前来看估值并不贵，银行等行业依然非常便宜，尤其可以关注零售银行机会。

编辑：张亦文