从上市券商年报看发展 PB业务逐渐进入回报期

原标题：从上市券商年报看发展 PB业务逐渐进入回报期

每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

截至2018年2月底，私募的管理规模达到12.01万亿元。而大量私募崛起，对托管和外包服务的需求大增，这也使得券商对PB业务的重视程度不断提高。《每日经济新闻》记者注意到，券商经过多种路径服务私募，已迎来回报期，多家上市券商的PB业务都出现了大幅增长。

截至2018年2月底，在基金业协会已登记的私募基金管理人有23097家，已备案私募基金70802只，管理基金规模达12.01万亿元。这也使得券商对PB业务的重视程度不断提高，PB业务已逐渐发展成各家券商的标准性业务。而目前券商PB业务主要是指向私募、机构、高净值客户等提供托管清算、后台运营等一站式综合金融服务。

如东方证券2017年年报中表示，公司大力发展私募基金综合金融服务，初步搭建完成“私募机构智能管家”线上服务平台。截至报告期末，在线运行托管及运营外包产品组合达1006只，较年初净增590只，增幅141.83%；业务规模706.10亿元，较年初净增467.43亿元，增幅195.85%。此外东证资本及其管理的基金资产管理规模为243.43亿元，存续在投项目总计81个，累计投资项目96个，累计投资金额110.01亿元。

据《每日经济新闻》记者了解，私募基金需要控制成本，也不愿耗费过多精力放在投研以外的事情上。而且私募后台服务需要估值系统、CRM系统、清算系统等，这些系统有的费用高昂，私募若采取自建中后台管理体系的话则成本负担较重，将该项服务外包是私募行业的普遍做法。而券商为了让私募成为自己的客户，券商纷纷搭建机构服务平台，力求为私募提供除投研以外的“一站式”服务。

对此有私募人士告诉《每日经济新闻》记者，目前整体上券商PB业务有三种路径，第一种路径是侧重于托管及运营外包服务；第二种路径是侧重于私募基金的培育，即“私募工厂”模式，根据私募基金不同生命周期阶段的需求提供有针对性的服务；第三种路径是“全业务链”服务，即为私募基金提供包括托管清算、融资融券、产品代销、资本引荐、专业客户经理团队等在内的综合性解决方案。

随着上市券商年报的披露，券商PB业务的效果逐渐显现出来，前期在PB业务上进行深度耕耘的券商逐渐进入了回报期。如第一创业年报显示，公司在机构经纪业务上，报告期末PB产品总规模221.80亿元，同比增长34.08%。另外公司在私募股权基金管理与另类投资业务方面增速较大。在2017年的营收金额为1.39亿元，占总营收比重为7.14%，私募股权基金管理与另类投资业务的投资收益为1.236亿元。

《每日经济新闻》记者还注意到，2017年，光大证券完成了私募业务条线的组织架构调整和资源整合，搭建私募业务一站式服务体系，为私募管理人提供包括小微孵化、资本引介、投资研究、交易系统、运营外包等服务。截至2017年末，光大证券累计引入PB产品1424只，同比增长85.66%，累计引入PB产品备案规模2036.63亿元，同比增长82.70%。年底存续PB产品1105只，同比增长66.67%。

值得注意的是，随着券商投行战略的落实，PB业务进一步延伸至投融资领域。一级市场、产业并购和资产证券化等内容的延伸，赋予了PB业务新的发展空间。如海通证券私募投资基金业务就逐渐进入回报期，截至2017年末，公司PE基金数量达到34只，管理总规模176亿元。报告期内，基金所投企业共有12家实现IPO上市，资产管理业务2017年实现利润总额13.81亿元，占公司利润总额的比例为10.71%。

另外截至2017年底，广发证券旗下广发信德及其管理的基金已完成204个股权投资项目投资，其中有19个项目已通过IPO上市，有8个项目通过上市公司并购实现退出。截至2017年底，广发信德设立并管理了35支私募基金，管理客户资金总规模93.29亿元。其报告期内，广发信德实现营业收入14.36亿元，同比增加133.21%，净利润9.32亿元，同比增加341.15%。