和讯网消息5月10日，央行货币政策分析小组发布的《中国货币政策执行报告（2007年第1季度）》（以下简称：报告）称：2007年第一季度城镇储户问卷调查显示：65.3%银行家的预期消费品价格上升，同比提高25.2个百分点。企业家也预期销售价格继续走高，预期指数上涨3.2%。

由央行完成的这项调查还显示：44.3%的居民预期未来物价上升，比上季度回落6.5个百分点，但同比提高15.6个百分点。这一判断与银行家、企业家基本一致。

此前，央行行长周小川亦表示，十分密切地关注通膨，他预计中国2007年的通膨率要高于2006年，但强调“没有证据显示通膨失去控制”。

4月19日，国家统计局发布的一季度国民经济数据显示，一季度CPI同比上涨2.7%；其中3月份涨3.3%，超出控制警戒线0.3%。

国家统计局同时预测在二季度CPI将会回落，但国家信息中心随后发表的初步测算报告预计二季度CPI上涨3%,超出一季度的指标。

5月10日的央行报告称：未来价格上行风险依然存在，价格走势值得关注。

报告分析未来价格上行的原因是：一、经济持续较快增长，总需求旺盛，生产资料、投资品和消费品需求将继续增长，粮食供求总体偏紧，构成价格上行压力。二、随着要素价格形成机制改革的不断推进，主要资源、要素价格呈上涨趋势，部分上涨压力还将向下游产品传导。此外，受职工劳动保障改善等因素影响，劳动力价格也将趋于上升。

报告还警示：受“十一五”项目和新农村建设开始启动等因素影响，固定投资反弹的风险依然存在。

由央行完成的银行家问卷调查显示，第一季度贷款需求指数高企，仅次于2004年第一季度的历史最高水平，一定程度上反映出实体经济存在比较旺盛的投资需求。报告预测，二季度的投资意愿依然走高。

央行的调查还显示：二季度居民对增加收入的预期为历史同期最高水平。报告特别指出：资本市场繁荣所带来的财富效应增强了居民的消费信心。

报告预测：贸易顺差继续增加，流动性依然偏多。

报告建议，防止经济由偏快转为过热、避免出现大的起落的关键是调整经济结构。汇率政策被认为只是一种辅助手段。

报告认为，当前应抓紧清理和调整“奖出限入”的外贸政策，“宽进严出”的外汇和投资管理政策，填平补齐、进口替代的产业政策。

报告提出，未来的货币政策是：继续执行稳健的货币政策，加强流动性管理，搭配运用公开市场操作、存款准备金率等多种方式回收流动性。

作为金融调控手段的“窗口指导”在报告中被多次提及。这项调控手段被认为与调整经济结构性失衡直接相关。

窗口指导是，央行通过行政指令，要求商业银行控制对具体行业、具体项目贷款规模、贷款利率等的控制，可以是指导性政策也可以是指令性政策。

4月18日，温家宝总理主持召开国务院常务会议,谈及“抓紧缓解流动性过剩矛盾问题”时，强调要加强金融机构窗口指导。

针对窗口指导，报告建议：继续加强对三农、消费、中小企业、自主创新、节能环保以及就业、助学等重点领域和薄弱环节的金融支持，严格控制对高耗能、高污染产业和产能过剩行业的贷款。

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