蒙牛陷外资恶意收购危局
牛根生经典语录
1、产品质量的好坏,就是人格品行的好坏。
2、有德有才,破格重用;有德无才,培养使用;有才无德,限制录用;无德无才,坚决不用。
3、一个人智力有问题,是次品;一个人的灵魂有问题,就是危险品。经营人心就是经营事业。
4、当企业利润低的话我们会不安,当企业利润自然升高的时候,我们同样也会不安。【更多
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行动:[牛根生:蒙牛绝不愿被外国人买走][曾向柳传志马云求助]
始末:[惊魂30天:蒙牛身陷外资并购危局始末][与大摩不得不说的事]
聚焦:[外资系股东何以坐观成败][资本刀刃上跳舞的“老牛”]
评论:[蒙牛外资门是自己设局蒙骗了自己][民族大旗能不能救蒙牛]
聚焦:[蒙牛集团回应“万言书”事实][“万言书”曝被动出售风险]
节选:[关于知不知情与民族阵线问题][三胺事件后蒙牛倒奶损失1亿]
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事件发生后各方反应:
牛根生:蒙牛绝不愿被外国人买走 落泪求救保话语权
联想:紧急拆解2亿救蒙牛 中海油:否认援助老牛
蒙牛声明:股权抵押已解除 收回抵押股权 无关蒙牛财务
分析人士:联想援助难救蒙牛 大摩早握实控权可随时增持
摩根斯坦利:保持沉默未表态
摩根大通:两大原因致外资不会收购蒙牛
斗“牛”派:牛根生的“民族牌”是一个幌子
挺“牛”派:痛打落难蒙牛是国人的无知
  凤凰调查
您认为蒙牛陷恶意收购的主要原因是:
牛根生
大摩
中国民营企业面临的制度法制等环境
您希望蒙牛被大摩掌控吗?
不希望
希望
无所谓
  蒙牛乳业简介
  蒙牛乳业集团成立于1999年1月份,属中外合资企业。2004年6月10日,内蒙古蒙牛乳业股份有限公司(2319.HK)在香港成功实现IPO。
  从蒙牛官方网站看,外资成分不详。从近期曝出的蒙牛陷外资恶意收购危局中追溯可以发现,从一开始,蒙牛就是一个“开曼群岛公司”,实际控制人是摩根士丹利,第二大股东为外资投行摩根大通。
 你是"挺牛派"还是"斗牛派"
老牛自己的孩子宁可送给孩子的叔叔、舅舅去养,也不送给别人养的心情完全是可以理解的。我们应该在监督中宽恕蒙牛。 不管从什么角度来看,蒙牛股份都不是一家中资公司,民族企业也不过是一个幌子。况且使蒙牛陷入今日困局的正是老牛自己。
 
 
 痛打落难蒙牛是国人的无知

      你可以说老牛在“煽情”,但老牛自己的孩子宁可送给孩子的叔叔、舅舅去养,也不送给别人养的心情完全是可以理解的。据说老牛已经拿出了他的持有股份救企业,即使蒙牛活了,也不见得还由老牛掌握生杀大权。老牛得到了应有的“报应”。[详细]

 
 
 在监督中宽恕蒙牛

      我们应该感觉到蒙牛的态度,看见蒙牛的行动。蒙牛作为一个大企业、一个有心回报社会的企业不应该因为这样一个错而没落。对于犯错的人,尚且不会打入十八层地狱。企业难道不一样吗?我们应该在监督中给予宽恕。[详细]

   
 
 本是外国“牛”何谈民族心

      这是一次正常的商业活动。不容易理解的是,每一次并购都会引发一次关于民族企业的争论,况且不管从什么角度来看,蒙牛股份都不是一家中资公司,而民族企业也不过是一个幌子。[详细]

 
 
 蒙牛外资门是自己设局蒙骗了自己

      设下这个“局”不是别人,正是蒙牛自己,更确切地说是老牛自己。最终让老牛扬名立万的是其对国际资本的整合能力。如果蒙牛不去找摩根士丹利抵押股权,怎么会出现股票贬值后,无钱赎回的窘境?出现这种局面不怪老牛怪谁?[详细]

 蒙牛“万言书”风波几大焦点:
焦点一:蒙牛为何将股权抵押给大摩?又为何急于赎回?
据了解,牛根生将股权抵押给摩根斯坦利,主要是由于当时信贷紧缩所致。抵押之后换取的现金,大部分用在了新型农业方面的投资。但近期蒙牛股价严重缩水,市值从300多亿元缩减到了120多亿元,导致原先抵押的股权价格已经与价值不符。如果这些抵押的股权被摩根斯坦利在市场上出售或者出让给有敌意的收购对手,虽然股权不多,但在特殊时期极有可能成为决定蒙牛控制权归属的一颗重要棋子。 【详细
焦点二:蒙牛抵押给摩根斯坦利的股份到底有多少?

分析师表示,抵押的股权超过15%,才能对蒙牛的话语权造成威胁。按照目前瑞银持有的12.23%的股份,如果蒙牛实际抵押的股权超过15%,那么蒙牛的控制权将在一夜间旁落,从牛根生如此紧张来看,抵押的实际股权有可能不止4.5%。【详细

焦点三:谁可能是那个恶意收购的外资?

如果像牛根生所说的,外资意图控制蒙牛乳业,让牛根生们失去话语权,外资将需要拥有超过26%的股权。各外资行目前持有的蒙牛乳业股份为瑞银12.23%,摩根大通持有5.77%,澳邦银行持有5.8%,花旗4.89%。【详细

焦点四:大摩亏最多 外资系股东何以坐观成败
从蒙牛股权安排来看,亏损最多的是大摩,但出面的却是作为小股东的牛根生,大股东按兵不动,玄机何在?一切要从2002年的那个秋天开始,在蒙牛与大摩定下姻缘的时候,危机潜伏。【详细
焦点五:牛根生多方求救能就得了蒙牛吗?
在对赌协议已经签订的时候,留给牛根生的股权、控制权余地已经不多。牛根生充其量只是代理人+小股东,真正控制蒙牛的正是现在按兵不动的大摩。在大摩的滚滚巨轮下,牛根生的求救显得如此苍白脆弱!【详细
 
  牛根生发“万言书”背景介绍

老牛基金会曾将牛根生所捐献的一部分蒙牛股权即4.5%的权益抵押给摩根士丹利。近期蒙牛股价由于严重缩水,市值从300多亿元缩减到了120多亿元,导致原先抵押的股权价格已经严重与价值不符。如果这些抵押的股权被摩根斯坦利在市场上出售或者出让给有敌意的收购对手,在特殊时期极有可能决定蒙牛控制权归属。【详细

  老牛投资到底是一个怎样的公司?
柳传志、俞敏洪等人的现金均打往“老牛投资”这一公司的账户上,老牛投资成立于2007年底,成立之后一直从事农业等相关方面的投资,而老牛投资的实际控制者是“老牛基金会”,由创始人牛根生在2004年12月在呼和浩特注册成立。在老牛基金会成立之后,牛根生将其拥有的中国蒙牛和内蒙蒙牛所获现金红利的49%捐给老牛基金会,牛根生抵押给摩根斯坦利的股权就是出自这4.5%的一部分。【详细
  什么是对赌协议
对赌协议是投资方与融资方在达成协议时,双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现,投资方可以行使一种权利;如果约定的条件不出现,融资方则行使一种权利。所以,对赌协议实际上就是期权的一种形式。
陷入对赌协议的中国企业:
蒙牛乳业 太子奶 雨润视频 永乐电器 深南电
 外资进入蒙牛过程推演
外资进入蒙牛过程详解

2002年6月5日,摩根士丹利在开曼注册了两家壳公司:中国乳业控股和摩根士丹利乳业控股,第一家作为未来接收自己对“蒙牛”投资资金的账户公司,第二家作为对“蒙牛”进行投资的股东公司。

几天之后,中国乳业控股又在毛里求斯设立了全资子公司中国乳业毛里求斯有限公司,而这个公司恰恰控制了后来所谓的“蒙牛股份”。

通过这样的设计,以至于2004年上市的主体根本就不是“蒙牛股份”,而是注册地点在开曼群岛的中国乳业控股。“蒙牛股份”只是其境内的一个孙公司,是个车间。

在蒙牛上市之前,与大摩有一个对赌协议,其中牛根生承诺,10年内,外资系随时随地可以净资产价格或者2亿元人民币的“蒙牛股份”总作价中较高的一个价格,增资持有“蒙牛股份”的股权。这样,即使牛根生准备对抗外资系,外资系也可以轻松地增持“蒙牛股份”的股权,从而摊薄牛根生对蒙牛的控制力,架空牛根生。【详细

 蒙牛股份股权结构变化一览
 蒙牛股价走势图
综合损益 (最近一期)
除税前盈利
1,130,310,000
税项
-21,658,000
除税后盈利
1,108,652,000
少数股东权益
-172,866,000
股东应占盈利
--
股息
187,535,000
除税后及股息后
748,251,000
盈利/亏损
1,115,850,000
基本
66
摊薄
66
销售成本
16,514,560,000
折旧
522,706,000
利息费用/融资成本
50,060,000
毛利/(亏损)
4,803,505,000
 蒙牛太子奶先后陷危局 中国乳业危矣
专家分析蒙牛事件:管理层持股偏低易成猎物

长城证券的一名研究员表示,抵押股份一般是长期性的,蒙牛方面可能在早前就将股份抵押给外资投行。“到期如果没有还清,股权就变成外资银行的,如果这时外行再以折价方式出售给外国企业,蒙牛就可能变成某方的并购对象。”蒙牛管理层的持股比例偏低,凸显了公司具有潜在并购价值。【详细

资本刀刃上跳舞 蒙牛危局怪不得别人

设下这个“局”不是别人,正是蒙牛自己,更确切地说是老牛自己。蒙牛的发展史就是一部成功整合资源的历史,特别是对资本资源的整合。摩根士丹利、英联、鼎辉于2002年10月和2003年10月,分两次向蒙牛注入了约5亿元资金。如果蒙牛不去找摩根士丹利抵押股权,怎么会出现股票贬值后,无钱赎回的窘境?【详细

 
对赌协议发威 高盛太子奶牌局首尾双吃

2007年1月20日前后,湖南太子奶传出签署“对赌”协议消息。据公开信息显示,在双方最终7300万美元融资协议条款中,暗藏如下内容:在收到7300万美元注资后的前3年,如果太子奶集团业绩增长超过50%,就可调整(降低)对方股权;如完不成30%的业绩增长,太子奶集团董事长李途纯将会失去控股权。今年8月以来,从各种渠道传出太子奶集团“资金断链”消息。【详细

高盛等三大投行可能全面收购太子奶

面临“资金断链”困境的太子奶集团不久将可能由英联、摩根士丹利、高盛等三大机构股东全面收购。太子奶集团内部管理人士向媒体透露,高盛以及其他机构组成的资产清算团,已进驻太子奶集团,基本全面接手太子奶集团工作。【详细

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