外媒：伊核谈判达成 这些中国企业将受益(附股)

伊核谈判达成，国际油价应声下跌（新闻配图）

在伊朗核谈全面协议达成后，一个全球石油市场的数学问题出现了：6大国在伊朗问题上的愿望是否一致？是否都希望油价走低？

考虑到6大国在与伊朗核谈判的过程中国际油价一直保持疲弱，交易商的答案是：是的，所有国家都希望油价走低。

尽管伊朗核谈达成协议，世界和平向前迈进一步是一件令人们暖心的事，但是对伊朗制裁的解除毫无疑问将解放伊朗的原油出口能力，这将会使得国际油价在未来几个月中进一步下跌。

伊核问题使油价下跌，利好交通运输业和制造业

尽管这个消息对于中东和美国的石油生产商利润是一个坏消息，但是对于那些对油价很敏感的大公司确实一个天大的好消息。低油价意味着低支出，也就意味着更高的利润。由此可以预测，这对高度依赖石油能源的交通运输业将是重大利好。对于需要利用原油的制造业来说，油价大跌也是一个好消息。

海尔公司（蓝）、南方航空（绿）和恒生指数走势图

个股推荐：中国南方航空股份（HK1055）

中国南方航空，从机队规模和乘客吞吐量上作为亚洲最大的航空公司，就受益于这一年的低油价和乘客数量的激增。上周，南方航空公司向投资者发布公告，公司今年上半年的净利润为34-36亿元人民币。相比一年前同期亏损10.18亿元人民币，这一季的财报实现了大翻身。

但是，更让投资者高兴的是公司没有进行对冲操作。南方航空公司没有针对航空煤油进行对冲，这就意味着公司可以从下跌的油价中受益。据测算，油价每下降10美元，航空公司的营收就会增长18%。

目前，南方航空公司的H股股价为每股8.30港元，市盈率为8.6倍，与5年的平均市盈率持平。考虑到航空公司的收益率在未来3-5年将达到15%的年增长，因此目前的公司估值是非常有吸引力的。目前，南方航空公司在香港H股的价格较A股的价格要低46%。在6月24日的高点，香港H股价格下跌了大约16%。

受益于中国航空市场强劲的未来预期，预计航空公司未来将实现强劲的增长。5月国内航空旅客乘客同比上涨9.3%，而国际旅客的吞吐量更是大涨35%。南方航空在5月的国际货运量大涨41%，远超南航的主要竞争对手中国国际航空公司和中国东方航空公司。

花旗银行的分析师陶薇(Vivian Tao)是看好南方航空股票的人之一，她将南航的评级设为买入，目标股价为10.62港元。陶薇表示，随着国际市场的强劲表现，南航将比其他国内航空公司获得更多地收益。

尽管，近期中国股市的暴跌使得市场担忧会对消费者的信心和支出带来附带伤害，但是经济学家预测这样的影响是极小的。陶薇表示，因为投资者的股票账户只占到中国家庭财富很小一部分，但是即使股市在6月12日达到高点，消费也没有实现增长。与此同时，商务旅行者却仍然需要到处飞行。此外，广州自由贸易区的发展同样会使得南方航空公司受益。

个股推荐：海尔电器（HK1169）

除了南航以外，海尔公司也是低油价的受益公司之一，虽然影响要小很多。海尔公司需要大量的钢铁和塑料生产家用电器，例如电冰箱、空调和微波炉。低油价使得这些原材料的价格下跌，这一部分占到了海尔公司三分之一的支出。

星展银行分析师Mark Li将海尔公司的评级列为买入，预计未来将有42%的上升空间。在今年上半年，因为钢铁和原材料价格同比下跌25-30%，海尔公司利润在2015年将实现上涨。但是，自4月13日的高点已经下跌了24%。目前海尔的股价为19.66美元，市盈率为3.7倍，接近5年新低。

尽管，海尔股票的预期市盈率为13.8倍要比其5年平均市盈率略高，但是考虑到海尔公司的在未来3-5年将有15%的年增长率，海尔股票的估值目前仍然是偏低的。随着中国房地产市场的回暖，海尔将从中受益。

海尔白色家电销售持续保持增长，白色家电收入占到其营收的四分之一，这一块已经成为海尔主要的盈利增长点。除了原材料价格走低，更多高端产品的推出也为海尔的营收增长带来了支撑。摩根大通分析师Shen Li表示，考虑到目前中国市场份额小弟，高端产品如前端洗碗机在未来将有很大的发展空间。Shen Li将海尔的评级列为超配，目标股价25港币，叫目前19.90港币的价格还有26%的上涨空间。

此外，海尔还将从中国蓬勃发展的电子商务中获得巨大的受益。海尔是中国最大的电商平台阿里巴巴-天猫的主要供应商。越来越多的消费者更加愿意网上购物而不是去线下的实体店。尽管，海尔的网上销售模式刚刚达到利益平衡点，但是摩根大通Shen Li预计这一板块在未来将实现几何量级的增长。Li表示，未来将网上销售范围从家电扩展到家具和冷链物流领域，海尔将获得额外的增长。

本文编译自《巴伦周刊》（Oscar/译）