黄金又暴跌 为何“中国大妈”总受伤？

新京报漫画/许英剑

■ 金融观察

假如现在买入黄金，就好比是接住一把正在坠落的尖刀。无论从基本面还是技术面来分析，金价都依然在漫漫熊市之中。

据媒体报道，近期因中国股市跌宕起伏，投资A股亏损令“中国大妈”颇为“受伤”，故而撤出股市转战黄金市场，致使金饰品商店的销售额急剧上升，其中100克、200克的金条尤为抢手，有的大妈买入5公斤黄金（价值达100多万元），还有一口气购买20公斤黄金的。

“中国大妈”认为，如今正值金价低位，投资金条既能传给下一代，更可作为应急避险的工具，还可以抵御通货膨胀，相较一纸变化万千的股票，至少黄金是握在手中的实物，压在自家箱底心里踏实。

事实上，“中国大妈”抢购黄金并非第一次。回顾两年多前的2013年4月，她们所谓“与国际金融大鳄角力”，疯狂哄抢黄金一战成名，导致国际金价创下2013年内最大单日涨幅。

但显然无济于事，此后，黄金在2013年4月12日和4月15日经历震撼暴跌，从每盎司1550美元（约合人民币307元/克）下探到1321美元每盎司（约合人民币261元/克），“中国大妈”纷纷被套牢引起恐慌。

然而，两年多前的那一幕似乎又要上演了。

上周五（7月17日），因美国通胀率数据向好，美元因此顺势而上，使包括黄金在内的大宗商品整体走软，国际现货黄金价格一度跌破1130美元，刷新了2010年以来的低位至每盎司1129.80美元，曾一度跌至1129.60美元一盎司。而金价每盎司1140美元，是所谓的重要技术线型“多空”分水岭，每盎司1130美元更是黄金市场上一个所谓支撑金价的重要的心理价位。

其实，自从废除金本位、特别在1971年黄金与美元脱钩后，黄金就失去其货币属性，渐渐地变为一种贵金属了。但由于人类对黄金的特殊情结，因而被华尔街用来成为最佳的金融炒作工具，更由于黄金本身并不能带来回报，而且储存黄金还需支付保管费、交易费等，便只能依靠买卖的差价来牟利，也就是说，黄金根本就不是投资品。

因为黄金本身并不能带来回报，一旦下跌，就很有可能跌回上一轮牛市的最高点——850美元每盎司。假如现在买入黄金，就好比是接住一把正在坠落的尖刀。无论从基本面还是技术面来分析，金价都依然在漫漫熊市之中。

至于“中国大妈”在金饰店抢购的金条，就更不能算做投资品了，只能将其归划为奢侈品，是无法作为抵御通胀的产品的。如果真的对黄金情有独钟，从长线来看，也只能当金价在合理的价位之下时，买入金条（既不是纸黄金，更不能是金饰品）才有可能。

而40多年来，脱离了金本位之后的黄金，因不符合外汇储备的“流动性”，全球官方总黄金储量正逐渐削减。中国作为全球第二大经济体，上周五，中国央行6年来首次披露黄金储备。截至6月末，中国黄金储备增至5331万盎司（1658吨），相比2009年4月底的数据3389万盎司（1054.6吨），大幅增加了57%，已经成为全球第五大黄金储备持有国。

几千年来，人类对黄金产生了一种宗教般的信仰——黄金情结，央行储备一定数量黄金，实际上是让货币持有人吃一颗“定心丸”，以黄金这“压箱底”的资产作为信用担保，以备不时之需。

可对普通民众来说，“大妈们”所购买的大多是金饰品，比国际金价高出至少20%。也就是说，目前大妈们抢的金饰品，至少等到金价涨回每盎司1360美元以上，才有可能解套。即便国际金价涨回“大妈们”当初抢购的价位，请她们去金饰店询问一下，能否按抢购价将金饰品再卖回去，就知道了。

黄金并非投资品，更不可能抵御通胀（事实上，1971年至今任何一个连续的二十年，黄金都不存在抵御通胀的纪录），买一些来当是压箱底，图个心理平安也就罢了吧。

□陈思进（加拿大皇家银行资深风险投资顾问）