美联储二号人物罕见大谈美元汇率 画外音你听懂了吗？

上周意外强劲的非农数据一度令美元汇率暴涨，但本周美元走势出现回调，一方面由于投资者进行获利了结，但另一方面也反映出他们对美元持续走强恐引发美联储“口头打压”保持警惕。近期美元走强果真吸引了美联储官员的注意，“二号人物”费希尔在周四讲话中比较少见地大篇幅谈论美元汇率，涉及美元汇率上涨的因素以及负面影响等等，尽管并未发出强烈的警告之声，但依然提醒美元多头需要小心。

美联储(FED)副主席费希尔(Stanley Fischer)周四(11月12日)表示，美联储推迟加息的决定帮助抵消了美元走强对经济造成的阻力，他补充称，下个月加息“可能是合适的”。

费希尔在华盛顿一个美联储会议上说道：“尽管美元升值和外部环境疲软对经济造成巨大冲击，但美国经济看似很好地经受住了这些冲击。与一年前的预期相比，加息时间被推后，这样的货币政策在实现前述成果上发挥了关键的作用。”

有分析师指出，假如换个角度来理解，此番言论或许有一个“画外音”：假如美元持续升值，可能导致美联储官员拉响“警报”，提醒市场即便他们于下个月把基准利率从2008年保持至今的近零水平调高，但美元走势将限制2016年的加息空间。

投资者已经增加了对美联储将在12月份加息的押注。如果他们预计的紧缩步伐比决策者们所认为的合理速度更大，可能刺激美元进一步上扬，减缓出口，进而损伤美国经济。

自今年初以来，美元兑欧元和兑日元分别上涨10%左右和2.3%。而美元兑10个主要货币组成的货币篮子则累计上涨了8.5%。

美元对日圆(白线)与欧元对美元(黄线)走势对比

费希尔表示，利差扩大，对于全球经济前景的担忧加剧，以及由此引发的投资者风险容忍度降低等是造成美元攀升的原因。

对于美联储是否会在12月15-16日政策会议上自2006年以来首次加息，费希尔未作任何预测，不过他指出联邦公开市场委员会(FOMC)10月份公告暗示下个月采取行动“可能是适宜的”。

(图片来源：路透)

费希尔称，会议结果取决于FOMC对就业最大化和价格稳定这两个目标所取得进展的评估，这与FOMC 10月28日的会后声明内容一致。

不过，他警告称美元走强对美国经济增长的影响可能持续下去。美元走强拖累贸易，并减缓了美国经济增长速度。

他表示，通胀持续低于2%的水平，强势美元是一大“元凶”；不过他认为，与对经济增长的影响相比，汇率对价格压力的影响往往更加短暂。

费希尔说道：“2015年压制通胀的一些因素，尤其是美元走强和能源价格下跌造成的影响，明年将开始消退。”他并预计“仅凭这一点，整体PCE通胀率明年可能反弹至1.5%左右，”中期将朝着2%的美联储目标水平迈进。

上周五公布的数据显示，10月美国非农就业岗位增加27.1万，远超接受路透调查经济学家预期的增加18万。该数据提升了美联储12月份加息的机率，并推动彭博美元指数刷新今年高位。

美联储升息预期令美元震荡剧烈

但值得注意的是，就在美元上次出现类似强劲升势时，美联储强调美元强势已成为出口商的负担和通胀上涨的阻碍，美元汇率应声创下2009年来的最大跌幅。上述3月份的一幕眼下正令投资者和策略师保持警惕。

法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师在一份报告中称：“我们认为美元涨势会持续，但由于美联储也对汇率强势带来的阻力比较敏感，所以我们认为涨势可能有限。”

Standish Mellon Asset Management Co.高级基金经理Brendan Murphy说：“美联储想要大幅度加息将并不是件容易的事，一旦美联储开始加息，美元高歌猛进的势头可能会接近尾声。”