外媒调查：在岸人民币会以每半年约1000点的速度贬值

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2015年人民币兑美元中间价累计下调3746基点 贬值6%

全球汇市风云变幻，中国外汇改革快马加鞭，彭博于本月18日至25日向境内外经济学家、策略师、交易员发起调查，综合被访者意见，在人民币贬值压力之下，中国央行干预汇市在所难免。

对于央行干预的触发条件，在10位受访者中，9位认为CNY/CNH点差要拉阔至1000点左右水平，才会触发央行的干预行为。在人民币成功纳入SDR之前，市场动态体现出来的央行容忍范围较小。

以下为部分评论：

央行干预

中信银行国际中国首席经济师策略师廖群：

料中国央行会通过外汇市场直接干预汇率，并在必要时采取行政性控制。央行干预的底线则是年度贬值幅度不超过3%，触发干预的USD/CNY点位：6.50、6.55、6.60、6.65。

瑞银财富管理大中华区投资总监兼首席经济学家胡一帆：

人民币贬值3%至5%是中国央行可以接受的范围，若短期内大幅贬值超过5%，则会引发央行强烈干预。

光大证券首席经济学家徐高：

央行将继续运用外汇储备买入人民币来稳定人民币兑美元汇率，触发干预的USD/CNY点位在6.5。

上海商业银行研究部主管林俊泓：

随着人民币慢慢回到“均衡水平”，干预规模有望减少，可能触发干预的因素包括，在岸、离岸价差过大，单日波动过大，兑美元以外大幅升值。触发干预的点位在：两地汇率价差1000点子。

2016年汇率走势及外汇政策预测

瑞银财富管理大中华区投资总监兼首席经济学家胡一帆：

2016年人民币有可能在年底贬至6.8，在岸人民币波动性增加，央行需要在对内货币宽松而对外人民币国际化之间做好平衡。

三菱东京日联银行首席金融市场分析师李刘阳：

人民币汇率明年上半年的贬值幅度和压力都将比较大，预计贬值压力释放后，下半年人民币汇率存在持稳反弹的可能性。

澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚：

若中国上半年连续降息，人民币贬值压力将增大，下半年走势趋稳。若下半年爆发大危机，则汇率可能跌破7。

招商证券宏观经济研究主管谢亚轩：

明年美元保持强势，中国仍将出现资本外流，只是规模可能较2015年收窄；人民币汇率更可能进入一个区间波动，料随国内和国外的经济环境及国际资本流动方向变化。

本次调查结果概览

25位被访者的预估中值显示，在岸人民币兑美元会以每半年约1000点的速度贬值。预计至明年年中，在岸人民币兑美元将贬至6.59，年底贬至6.7元。

离岸人民币兑美元预计在第二季度贬至6.625，第三季度末进一步贬至6.7元，年底再贬至6.75元。

接受采访的16位分析人士及交易员中，12位认为2016年资本外流将较今年恶化，但其中3位认为下半年可能有所缓解。另有3位认为资本外流持续，但会较今年减弱。

预估中值一览(至明年底)：

在岸人民币贬至6.7，最高值6.3，最低值6.9，调查基数25个

离岸人民币贬至6.75，最高值6.4，最低值7.0，调查基数18个

美元指数升至104，最高值114，最低值85，调查基数17个

CFETS人民币指数升至102，最高值106，最低值95，调查基数11个

外汇储备全年下降3050亿美元，调查基数14个。

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