人民币出大事了！ 有个词叫“HIBOR”不懂快学学

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香港人民币隔夜银行间同业拆借利率(HIBOR)走势：创下66.8%的历史最高纪录

周二（1月12日）周二人民币Hibor出现更大幅度的狂飙，北京时间晚间香港金管局回应称，注意到香港人民币利率飙升,已向香港银行系统提供更多流动性支持，继续密切关注离岸人民币走势。

早盘，香港市场的人民币拆借成本飙升至纪录高点，市场猜测中国央行的干预行动正在让人民币供应变得紧张。

香港人民币隔夜银行间同业拆借利率(HIBOR)周二飙升53个百分点至66.82%，1周期HIBOR升22.6个百分点至33.8%。

隔夜香港银行同业拆息(Hibor)的高企表明，中国汇率的波动性正如何通过人民币国际化传导至全球（人民币汇率波动的影响一度只局限在中国国内，对国际投资者而言无关紧要）。首当其冲的就是最大的离岸人民币市场香港。这一事实还有力地表明，中国央行准备以多大的力度支撑离岸人民币的币值。

所谓Hibor，是香港银行同行业拆借利率，表明离岸市场人民币的借贷成本，当离岸人民币流动性紧张时，Hibor会上升，反之则下降，近期中国央行在离岸市场大量购买人民币、抛售美元，此举令市场上人民币减少，人民币流动性持续紧张。

中国央行自昨日开始，通过中资银行，主要在离岸市场持续干预人民币汇市。央行此举旨在维持人民币汇率稳定，限制游资炒作，或者利用离岸在岸汇差进行套利。

中国央行持续买入离岸人民币，可供银行间拆借的离岸人民币因此大大减少。通过买入离岸人民币，中国央行还挫败了旨在从人民币走弱中获益的短期套息交易。这种交易涉及借入离岸人民币，将所得资金兑换为外币，然后在人民币走低时偿还贷款。

渣打驻香港高级利率策略师刘洁表示，离岸市场上较容易获取流动性的渠道在昨日可能已被大多用尽，同时今天隔夜拆借再创新高，也会让银行通过PLP银行借款的成本急速攀升。

香港金管局和中国央行的货币互换额度有4000亿元，但不肯定金管局是否已使用。而那些资金只能T+1交割，对隔夜流动性需求帮助不大

香港金管局更多扮演的是“最后借款人”角色，除非香港银行出现真实的流动性危机，否则不会主动向市场释放流动性

香港金管局只有较少量资金可以T+0结算，包括在人民币流动资金安排(Renminbi liquidity facility)下的100亿元人民币的流动性，和在PLP下的140亿元人民币（有7家银行可用，每家额度20亿元）

注：香港金管局曾在2014年11月指定7间银行作为一级流动性提供行(CNH Primary Liquidity Providers，PLP )，获指定为一级流动性提供行的银行，承诺在香港扩大离岸人民币市场的庄家活动，以及利用香港平台来推广全球离岸人民币业务

北京时间11:40前后，离岸人民币兑美元快速回吐涨幅，20分钟内跌超300点，一度跌破6.60关口上方。

Hibor狂飙堪比谋杀香港？

香港人民币借贷成本前所未有的直线飙升，不禁让人们对香港头号离岸人民币中心的地位前景产生了疑虑。

隔夜人民币香港银行间同业拆息(Hibor)周二飙升53个百分点至66.82%，这也是中国央行努力缩小在岸-离岸人民币汇差所产生的一个副作用。

香港特首梁振英将于周三发表施政演讲，而眼下困扰香港的一个重要问题就是伴随人民币进一步贬值的市场预期，香港的人民币业务前景究竟会怎样。香港的人民币存款已经从2014年12月创下的纪录高点回落，去年的点心债发行量也大幅下降了38%。

短期走势

分析师们眼下正在估测香港的人民币贷款利率多快能够回归较为正常的水平。

鉴于中国已经实现了缩小离岸-在岸人民币汇差的目标，利率涨势当会终结。这只是短期走势。并不算是危机的开始。

周一隔夜人民币Hibor跳涨至13.4%后，香港金管局表示，银行的流动性支持需求出现了增长。周二人民币Hibor出现更大幅度的狂飙后，金管局没有即刻发表评论。

西班牙对外银行(BBVA)驻香港经济学家夏乐表示，人民币利率的跳升反映中国央行加强资本管制和有意识地让在岸-离岸人民币汇率逐步趋同。

据香港《经济日报》周一报道，去年8月以来，至少有31家香港上市公司已经公开表示，人民币的贬值使其利润受到了伤害。

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