大宗商品涨势让美元疲于招架 多头陷阱or牛市开端？

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周二(3月8日)，油价领衔其他商品震荡回落。市场对于大宗商品的立场并未扭转，高盛等投行认为，大宗商品“过早”上涨不可持续。美元指数继续维持疲软走势，汇价连续第五个交易日走低，现货黄金则趁势逼近1280阻力。

油价、铁矿石“华丽变身” 大宗商品看到牛市曙光？

隔夜大宗商品度过了“狂欢之夜”，油价和铁矿石成为背后的最大推手：布伦特原油收复40关口，铁矿石创下纪录涨幅19%。

受到减产预期升温等利多因素的刺激，国际油价昨日上演了久违的大涨行情，美国原油最高升至38.11美元/桶，布伦特原油一度上探至41.04美元/桶。

周二欧市盘中，油价震荡回落，布油仍持稳于40关口上方，最低触及40.19美元/桶。美国原油则跌破38关口至37.60水平附近。

布伦特原油日线图走势

市场分析人士指出，多头或许已经将目标瞄准了50美元/桶。RBC Capital Markets的全球大宗商品策略负责人Helima Croft表示，“现在，每个人都在想原油会在5月回升至50美元/桶。之前OPEC(石油输出国组织)成员国称他们需要油价回到这一水平，以避免评级下调和进一步的财政紧缩。”

纽约咨询公司PIRA的创始人兼执行董事长Gary Ross也表示，“他们希望油价会达到50美元，这可能将成为全球油价的新基准。”

铁矿石多头的热情丝毫不逊色于原油。Metal Bulletin Ltd网站的数据显示，青岛港62%品位铁矿石的到岸价格周一上涨19%，至每干吨63.74美元。这创下2009年该数据开始公布以来的最大单日涨幅。

而从去年12月创下的38.30美元/吨的记录低位算起，铁矿石价格已经累计上涨逾40%。之前三年，铁矿石暴跌了70%。

国际油价和铁矿石的“火热状态”让投资者看到了大宗商品重回牛市的希望。不过，包括高盛(Goldman Sachs)在内的机构认为，大宗商品“过早”上涨不可持续。

高盛分析师Jeffrey Currie在最新的报告中称，“尽管近期大宗商品价格发起强势的反弹，但这样‘过早’的上涨不可持续。短期内，通货紧缩、政策分化、去杠杆可能重新给大宗商品价格带来‘适度的’下行压力。”

该行分析师Christian Lelong和Amber Cai预计，铁矿石价格本季度平均价格为每干吨43美元，二季度和三季度为每干吨38美元，四季度为每干吨35美元。

他们说道：“我们预计本轮反弹是短暂的。未来几个季度的铁矿石供应料将进一步增长。因果关系迟早会恢复正常，钢铁的原材料将再度驱动钢铁价格波动，而不是反过来。”

IHS能源咨询公司首席原油分析师Victor Shum认为油价前景也并非那么乐观。他表示，“即使只是回升40美元/桶，对于油价而言仍有些‘太过于快了’。要知道，原油市场的基本面实际上并未出现太多的改变。”

他警告称，“布油回升至40美元/桶上方或将令美国产油下滑的势头停滞，这将使得原油市场再平衡的进程被延缓。”

北京时间周三凌晨05：30，美国石油学会将公布美国上周API原油库存变化，前值为增加990万桶。投资者可以对该数据保持适当关注。

连折五阵美元“苦撑待变” 瑞银唱空黄金“成瘾”

大宗商品劲升带动了商品货币走强，美元沦为“孤家寡人”。日内欧市盘中，美元指数跌破97关口，最低下探至96.91，汇价恐将迎来“五连阴”。

美元指数日线图走势

技术上看，4小时图中，美元指数正在测试1月29日跌势以来38.2%的斐波那契回撤位支撑(位于97附近)，若跌破这一位置汇价或进一步下测96.30水平。

今晨美联储(FED)二号人物、副主席费希尔(Stanley Fischer)讲话称，美国通胀可能加速回升。尽管这一表态偏于鹰派，但是并未对美元构成显著的支撑。

费希尔在全美商业经济协会(NABE)年度经济政策会议的午餐会上发表讲话中指出，“美国很可能会首次出现连续的通胀攀升，联储希望看到这样的情况出现。”

美联储理事布布雷纳德(Lael Brainard)在同一时间表示，有理由相信油价和美元最终均会企稳。

尽管近期美国公布的经济数据颇为抢眼，但对于美元的提振却有限，市场仍对美联储年内加息步伐持有疑问，他们或希望等美联储三月会议后再做决定。

相较于美元“深陷疲弱怪圈”，现货黄金延续“神奇的表现”。欧市盘中，金价震荡上行，一度升至1276.30美元/盎司。

黄金日线图走势

研究机构ICN在最新的分析中指出，“黄金只要守稳1247这一关键位置，后市依然看涨，有望向上突破1280.00-1281.00的区域。”

不过，报告瑞银(UBS)在内的机构却并不乐观。该行分析师Wayne Gordon和Dominic Schnider认为，金价高企局面不可持续，黄金不是单向押注品种。

他们建议，在价格接近过去几周1100-1310/盎司美元波动区间上限时卖出黄金，若价格跌至1100美元/盎司则买进。

此前，瑞银策略师Joni Teves就曾唱空黄金。他表示，受到强劲美国经济数据和美元走势影响，金价或将出现回调。

盛宝银行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen则指出，“即使期金市场出现了一些变化，但这一变化还没有延伸到黄金ETF中。在上周金价触及新高之后，可关注市场会进一步买盘还是获利了结。”

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