券商巧遇20万亿BP业务新蓝海 机构昨逢高套现14亿

21日券商板块集体涨停，市场再次怒喊券商喊你买股啦！但晚间龙虎榜和沪港通数据显示，机构纷纷高位减持。唱多却遭遇机构减持，是小编看错了吗？今日截止到11点，券商板块集体哑火，仅三股勉强飘红，领跌的是互联网券商代表国金证券，追进去的宝宝们苦啊。

凤凰财经制图

首季获准设155家分支机构券商正大举杀回实体营业部

2016年的券商“圈地”运动正有发力之势。3月21日，安信证券获批设立79家分支机构，其中包括4家分公司和75家营业部，这一举动很是吸引了市场的眼球。

而这也体现了证券行业的一个重要变化：通过互联网加大开户量的券商，去年几乎没怎么扩张网点，实现线下圈地，但今年的战略布局明显转向，从线上重回线下，大举布局实体营业部。

据券商中国记者不完全统计，这是今年来第6家新设营业部的上市券商，数量超过了日前获批62家分支机构的国泰君安。而今年以来不足三个月时间，券商获准开设分支机构累计155家，相当于去年全年数量近七成。

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值得注意的是，这些分支机构的业务范围，已从单纯的证券经纪扩展到承销与保荐、资管、财务顾问等业务，几乎包括了券商的全牌照业务。

新的蓝海未来10年内PB业务将达到20万亿

所谓PB业务，是指向对冲基金等高端机构客户提供集中托管清算、后台运营、研究支持、杠杆融资、证券拆借、资金募集等一站式综合金融服务的统称。PB业务可拆分为托管和外包服务，其中外包服务包括登记注册、估值核算、行政服务等。

3月10日消息，私募监管目前释放“全面收紧”的信号，自春节前夕备案新规颁布以来，私募行业掀起“保壳热”。而这则为券商PB业务带来发展契机，其联合律所、会计师事务所等推出一条龙服务。

根据基金业协会的统计数据，截至目前已登记但未展业的私募基金管理人数量已超过1.7万家，占已登记私募基金管理人总量的69%，大量的私募基金管理人面临着“保壳”的现实。

截至2016年1月底，基金业协会已登记私募基金管理人25841家。已备案私募基金25461只，认缴规模5.34万亿元，实缴规模4.29万亿元，私募基金从业人员38.99万人。而这也成为了券商竞相角逐的蓝海，国泰君安、招商证券等数十家私募基金外包服务机构在基金业协会完成备案。

预计制度和市场监管机制健全后，将迎来更大的发展，比如固定收益产品、房地产等产品在规范后大规模进入市场，FOF和MOM发展迅速对于私募的吸引力很大，以及海外QFII的进入，未来10年内PB业务保守估计将达到20万亿规模。

就国泰君安而言，目前外包托管规模已经达到3000亿元，服务的机构共计上千家，其中私募基金约900多家。而其还在谋求发力该业务：近期，其成为首家通过2015年度ISAE3402国际鉴证的券商，意味着其资产托管和基金业务外包的内部风险控制、内部运营质量通过国际标准考验。

龙虎榜：券商股遭机构抛售11.12亿元

21日深市龙虎榜显示，申万宏源、东北证券、国元证券、广发证券、长江证券、山西证券、国信证券纷纷遭机构卖出。

数据显示，长江证券获一机构买入5134万元，两机构卖出1.77亿元；申万宏源一机构卖出4769万元；东北证券两机构卖出6966万元；国元证券三机构卖出1.87亿元；广发证券两机构卖出3.89亿元；山西证券两机构卖出7004万元；国信证券两机构卖出1.72亿元。龙虎榜数据合计机构共卖出11.12亿。

沪股通有5家券商股遭净卖出3.21亿

3月21日，沪股通余额129.15亿元，净流入8500万元。截至21日，沪股通连续十二天净流入，金额合计94.87亿元。港股通余额99.69亿元，净流入5.31亿元。

沪股通成交前十

当日，券商股异动，几乎全线涨停。沪股通成交前十中，有5家券商股上榜，合计遭净卖出3.21亿元。其中，招商证券（600999.SH）遭净卖出1.25亿元、光大证券（601788.SH）遭净卖出1.2亿元、太平洋（601099.SH）遭净卖出1.19亿元、中信证券（600030.SH）遭净卖出3100万元、海通证券（600837.SH）获7400万元净买入。

券商股频现增持、回购

在新一轮增持及回购潮中，券商股成为“领头羊”。在经历了1月份业绩重创之后，中信证券在2月底迎来了重大利好。中信证券公告显示，中信证券第一大股东中信有限于2月26日和2月29日分别增持中信证券，合计1.1亿股。另一券商股龙头国泰君安大股东增持也紧随其后，同一期间，兴业证券也公告了回购公司股份的进展情况

从这一系类产业资本动态可以看出，证券行业长期发展前景依然是被看好。另一方面也表现出，当前股市处于历史低位，券商股估值严重低估，大股东认可当前券商股的价格。

也有分析认为，在监管放松的环境下，券商ROE有望整体步入上升新周期。而新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等，将为券商提供非常好的发展机遇，加之市场好转，券商股有望“王者归来”。

券商板块估值到了历史最低点

或许有人说，近一年多来，券商股市场表现严重脱离业绩基本面，是由于2014年底的大涨行情提前透支了业绩表现，这种说法也有一定的道理。不过，若将券商板块的PB整体估值放到历史参照系去看，即便券商股曾在2014年底出现暴涨，但经历了近1年多的持续低迷，目前券商板块整体估值已经回到了历史最低点。这从长线投资者角度看，已经具备了一定的投资安全边际。

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8家上市券商2015年净利482亿7家翻倍增长

作为2015年上半年牛市行情的受益者，券商享受着业绩暴增带来的盈利盛宴。证券业协会日前公布的数据显示，截至2015年12月31日，125家证券公司全年实现营业收入5751.55亿元，同比增长120.97%；净利润则实现2447.63亿元，同比暴增153.35%，其中124家公司实现盈利。

从上市券商公布的数据来看，目前有8家公司公布了年报数据，报告期内公司的营业收入和净利润双双增长。统计显示，这8家券商的营业收入合计1140.9亿，同比增长143.52%，而净利润总和为481.73亿元，同比增长182.65%。

具体到公司，除东海证券之外，其余7家上市券商净利润全部实现了翻倍增长，光大证券、东方证券同比涨幅超过了200%。广发证券的盈利额最多，达到132.01亿元，招商证券、光大证券、东方证券、西南证券、国金证券、东方证券、太平洋的净利润分别为109.09亿、764.65亿、732.52亿、355.47亿、235.98亿、204.38亿和113.31亿。

救市浮亏严重经会计处理业绩暂时安全

中国网财经记者注意到，在首次21家券商表态联合维稳市场时(2015年7月4日)，A股处于4000点左右，并且承诺“4500点以下不减持”。如今上证指数已经跌至3000点，也就是说券商投入的救市资金事实上面临着巨额浮亏。

不过，从已经公布年报的8家券商的业绩来看，公司净利润并未受到救市资金浮亏等影响。据了解，多数券商把划入证金账户的这笔资金计入了“可供出售金融资产”。业内人士表示，这样的会计处理方式仅会影响净资产，而不会影响券商的净利润，不过，这种处理方式只是暂时的会计，最终收益或亏损将由券商和证金公司共享。

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