当下，对中国股市看多者呼声甚高，但是与此同时，也有不少的看“空”者。看“空”者的观点认为，中国股市的泡沫正在形成，可能在不久的将来会被矫正，“十年大牛市”的梦想还显得为时尚早。

声音之一国内股票市场正在积累着风险

在最近举行的第11届中国资本市场论坛上，燕京华侨大学校长华生明确指出，现在的股市存在着泡沫。华生说，2006年中国股市上证综指大涨130%，这一涨幅处于全球前列。2007年不会像2006年那样大多数人都会赚钱，股指不会再有大幅度上升，否则未来会迎来更大的调整和灾难。他提醒投资者，“目前要持有一分比较谨慎的心态，因为市场确实出现了过热和泡沫的迹象。”

今年1月9日，发行市盈率高达90多倍的中国人寿A股上市，当日收盘38.93元，上涨106.2%。有人据此认为中国人寿新股已经成为了彻头彻尾的中国股市疯狂泡沫的催化剂，这从今年开市以来绝大多数股票的疯狂上涨可以看出。不少市场人士认为，中国人寿的定价高得离谱，“和A股市场开了个玩笑”。

“像中国人寿A股那么高的价格，连国际上经验老到的投资者都感到看不懂。”银河证券首席经济学家左小蕾向记者表示。左小蕾把这种市盈率过高的状况比作“沙滩上的房子”。她认为，牛得了“疯牛症”也是非常危险的，国内股票市场目前正在积累着风险。受“快餐文化”的影响，没有多少人真正搞明白什么才是价值重估，价值重估不是估计价格，更不是估高价格，好公司不一定是贵公司。

中国社科院金融所研究员易宪容表示，国内股市繁华背后的“五大毛病”尚未根治。这“五大毛病”分别是：其一，目前股市中，国有股份占绝对比重偏高问题突出；其二，股市规模不大；其三，影响当前股市健康发展的关键因素是要规范内地机构投资者；其四，监管者要改变传统的监管方式与监管思维，以便适应新的市场发展的要求；其五，要学会如何保护中小投资者利益。面对股市大涨不能只唱赞歌，而应该透过市场繁荣看到背后隐藏的深层次问题。