黑石集团一直十分注重政府关系，这与其创始人之一的彼得森背景不无关联。

在创办黑石之前，彼得森是美国著名投行雷曼兄弟的主席和CEO，并曾在美国联邦储备银行任职，曾担任过美国商务部秘书长。

因此，梁锦松的背景对于公司并购业务来说，是一种宝贵的资源。正如有媒体这样说：“黑石集团如果没有请到这样一位对当地很了解的能人，是不会进入中国市场的。梁锦松在金融领域经验丰富，而且他和公司及政府的高层有着联系。”

投资风险

国家外汇投资公司的投资之路，并未如人所期望的那样顺风顺水，相反起航便遭遇风浪。

6月26日，黑石集团上市第三天以跌5.2%收盘，收至30.75美元/股。7月27日，黑石集团报收24.30美元/股，而中国于黑石集团的30亿美元外汇投资，购买价为每股29.61美元，每股亏损5.31美元，亏幅为17.9%，亏损总额达到5.38亿美元。

对此，复旦大学美国研究中心宋国友博士撰文说，国家外汇投资公司投资黑石集团的初衷，是投资黑石，而非投机黑石，并不会担忧短期的升跌问题。而且，根据相关协议，国家外汇投资公司持有黑石股票的期限必须长达四年。在兑现之前，所有的计算都只是数字游戏而已。

“作为一家私募股权基金公司，黑石和其他上市公司并不一样。投资者购买黑石股票，其主要收益并不来自买入卖出股票的差价，而是来自黑石的资产管理、投资增值、财务顾问等收入。后面这些收入才是国家外汇投资公司真正关心的。”宋国友说。

据统计，在过去10年，美国表现最好的前25%的并购私人股权基金取得了24%的年回报率，远超过同期标准普尔500指数股票获得的7.2%的年回报率。

“但是，高收益率不应该成为国家外汇投资公司追求的首要目标。安全性仍然应该是国家外汇资产投资最重要的指标。国家外汇投资公司应该在满足安全性的条件下进行资产多元化投资，并实现资产的保值增值。私人股权投资可以是中国外汇资产多元化投资的试金石，但不应该成为中国外汇资产对外投资的主要对象。”何帆表示。

此外，除去市场风险，来自国际的政治因素也是国家外汇投资公司必须正视的一个问题。

国家外汇投资公司对黑石集团进行投资后，引起了德国当局的特别关注。德国总理默克尔7月18日表示，欧洲应采取一种“共同方式”，审查外国国家控股投资者对欧洲公司的收购活动，并称她将把这一问题作为其总理任期后一半时间内的优先事项来处理。

德国官方上个月向英国《金融时报》表示，德国政府正考虑建立一个类似美国外国投资委员会(CommitteeonForeignInvestment)的机构。美国外国投资委员会是一个机构间小组，可以建议美国总统阻止外国直接投资。

显然，从国家外汇投资公司投资黑石集团的案例，高层已经意识到了这一点。“通过购买黑石的股票，避免直接投资敏感领域，减少了中国资本进入美国的阻力，较好地解决了战略安全与经济利益的平衡。”一位不愿透露姓名的学者表示，“首先应当建立风险防范机制，在进行对外投资之前，要对意向中的投资国的投资环境进行分析，并依据投资行业的不同，对这些国家进行分别评级。其次，设置专门的风险处理部门，一旦面临风险，可以迅速调整经营策略，及时撤回资金。”

因此，面对可能在海外遭遇的政治壁垒，如何防止经济问题政治化，则需要国家外汇投资公司建立更完善的风险控制机制。