凤凰卫视8月23日《财经点对点》文字实录

2009年08月23日 16:31
来源：凤凰卫视

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如何预测人民币汇率

明年动向？

曾静漪：是，所以从目前这样看起来，人民币汇率在明年，会有一些什么样的动向？根据您的估计？

乔虹：我们觉得可能在三、六、十二个月之内，应该还是会保持不变。

料人民币汇率一年内不变

因处两难境地

乔虹：因为在这样一个状态下我们发现就是说，可能政策制定者向两个方面在挪动汇率整个的想法是比较艰难的，你想如果现在让它，可能是因为未来想到可能有一些过热，甚至通货膨胀出现的风险，你想是不是应该升一下人民币？

难升值：内需强但出口弱

乔虹：人民币升值的压力在于哪里呢？就是毕竟我们刚才所讲的，我们还是认为内需会高于外需，外需会回来。但是我们现在的假释基本的情况还是外需不会超过内需，所以你的出口的力度还是不如其他增长的强度这么高的情况下，很难想象他们会来动汇率的方法来调节。你要如果真是中国出现了一些贸易赤字，中国可能会贬值汇率吗？

难贬值：贸易保护主义或

抬头等政治压力

乔虹：我们觉得这个可能性也很小，因为原因是真的这么做的话，你可能政治上面付出的代价非常大，因为我们其实一贯以来，在金融危机之后，以及之前，十年前我们在东南亚金融危机时间之中，我们在顶住了各种各样的压力都没有进行贬值。你如果自己守着2万亿的外储，然后你突然用贬值的方法来管理经济，肯来调节你的经常性项目的盈余，想必会招来其他国家的反对。这个对于贸易保护主义在全球范围之内的抬头，也是一个非常不好的信号。所以考虑到诸多方面，我们觉得应该是上行、下行都比较难的情况下，应该是汇率保持不变的。

曾静漪：人民币的调整左右为难，以不变应万变是在明年，大家可以预测的到底一个发展方向。总而言之就是到了明年经济增长会加速。

明年经济增长加速

宏观政策会否更紧缩？

曾静漪：你们预测是11.9%的增长，明年是不是应该会有更紧缩的宏观政策的出现，不只是在第一季度才开始，明年全年来说你们的估计情况？

乔虹：我们确实是认为明年可能是从第一季度开始，确实宏观经济政策可能要进一步的紧缩。

政策明年1季开始紧缩

原因：经济向好通胀压力升

乔虹：出现更加大力度的一些调整，这个主要原因就是因为可能看到经济的增长情况进一步向好，同时出口也开始回升，就业情况开始好转。最终还有通货膨胀的速度可能在上升，这样的几个因素加在一起，我们相信从政策制定者的角度上来看，他们有条件，也有理由可能进一步的进行更大力度的调控动作。

曾静漪：就是随着经济增长的情况，会适当的调整一些节奏，什么时间加码一点等等之类的。

政府应如何提早避免通胀？

有何政策建议？

曾静漪：我们听了这么多报告之后，我们还是要请教你的意见就是说，从高盛的分析看起来，到底中国现在应该怎么样做，才会提早避免通货膨胀的出现？导致经济可能会再度出现一些风险？整个中国宏观经济的一个政策，你们有些什么样的政策建议呢？

乔虹：从政策制定者应该采取什么样的政策的措施来看，我们觉得说其实现在这个阶段。

四季调整时机恰当

政策决策者应该也会做调整

乔虹：尤其是进入第四个季度的时候，也确实是我们刚才预计，政策制定者会做出调整的时候，其实已经是一个非常恰当的进行政策整个口风的转向的一个时机了。我们如果还是继续保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，一直到明年甚至拖的时间更长，明年的第一季度之后，我们觉得说这样的影响肯定会比较不利的，刚才我们讲了原因。但是我们觉得说政策制定者现在确实已经开始有一些动作，也确实预计着他们可能四季度的时候，开始会变化。我们认为这是一个，他们应当做调整的时间，而且他们也会这样做调整的时间，所以是一个比较好的积极的信号。

曾静漪：OK，今天谢谢乔虹到节目当中来帮我们分析中国的宏观政策转向的时机和大家应该注意的事项，谢谢。

乔虹：谢谢。

曾静漪：也谢谢观众收看，我们再会。