凤凰卫视9月20日《财经点对点》以下为文字实录

2009年09月20日 23:14
来源：凤凰卫视

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央行关注资产价格变化未纳入通胀计算的原因？

曾?s漪：是，我们看到中国方面，中国现在当然也还没有把资产价格列入到通胀的指标里面，但是是会关注到，我们看到央行的领导们已经这么说，说会关注到资产价格的变化，但问题就是在于为什么不把资产价格算进来呢？算进来会怎么样？

全球共识：关注变化趋势但货币政策不针对资产价格

丁安华：很好的问题，最近我也观察到央行的几个领导，包括周小川行长都说过，他重申的一个问题，就是资产价格不是我们货币政策所盯住的目标，这是第一点。第二点他认为我们要关注资产价格的变化趋势，这个实际上反映的是全球的各国央行的一个共识。这个共识，如果我们去关注美联储变化的话，美联储每年在怀俄明州有个地方叫杰克逊侯，我们发现大概是杰克逊山谷这样一个地方开一个政策的研讨会，在这个政策研讨会上针对资产价格的问题形成的共识，也就是跟我们现在的央行所说的是一样的。第一央行的货币政策是针对通货膨胀，也就是我们所说的消费品物价指数这样一个指标。第二它不针对资产价格，因为资产价格，它认为最终会反映到CPI里去，这是第二。第三它认为，所有的央行不要尝试去刺破资产价格。

资产泡沫发生时难控制央行收拾残局角色被动

丁安华：那么，央行的政策对于资产价格泡沫的作为在哪里呢？它是在后面，就是说一旦资产价格泡沫爆破了，央行要来收拾残局。在之前，他认为央行的角色是非常被动的，这不光是格林斯潘，还是伯南克都是这种观点。直到今天我们看这种观点，还依然有它的一定的依据，因为我们知道做错了，但是还没有什么办法知道应该怎么做才是对的。

经济学对资产泡沫是否束手无策？

曾?s漪：所以说到目前为止，从经济学上来说是解决不了这个问题，明明看到它就要发生了，可是也就看着它发生了？

经济学存未知领域金融危机推动经济学革命

丁安华：是，这个要很小心，第一经济学必须承认在某些领域，我们是未知的，而且每一次大的危机当中催生一些经济学的革命，或者是一些新的理论的出现，我们希望这一次能够在经济学上面提供一些新的解决方案来对付资产价格问题，但是至今为止没有，这是第一。第二我们一定要很小心这样一句话，就是说看到资产泡沫的产生，但是我们没有办法，这句话一定要非常小心。作为学者，作为我来讲，我不会轻易说我看着这个泡沫在产生，我大概不能够肯定我比市场要更加聪明，市场有它自己的规律。

格老曾误判股市“非理性繁荣”资产泡沫破灭前难定义

丁安华：你比方说在1996年的时候，格林斯潘曾经有个讲话，非常出名的讲话。他认为股票市场有“非理性的繁荣”，但是事实上告诉他从1996年之后，股票还一直在上涨，即便在今天也没有跌到他那天所说的位置，所以一定要很小心这样一句话。不光我做不到，央行的也做不到。这个泡沫破灭，只有破灭了，我们才能确认。否则的话，是确认不了，对吧。那么这就是对一个我们现在央行管理经济、管理资产泡沫是一个巨大的挑战。

曾?s漪：也就是说到目前为止，这个问题是经济学解决不了的，可能只有靠政治，但政治问题也不是我们现在能够去谈的清楚的，因为它是一个政治的决定，更不是经济学家们能够去分析得出来的。但总而言之，就是金融海啸发生使得人们对资产价格的上涨，对于通胀的一个传导和对通胀的影响，已经引起人们的关注，尤其是在全球化的时代，不能够忽视这个当中的连结性。

那么在下节回来，我们继续请丁安华先生来分析一下，就是中国跟美国到底会不会爆发贸易战，尤其是针对中国的轮胎特保案通过之后，到底双方的关系要怎么样走下去，广告之后见。