电力设备：4季度仍高景气关注三类投资机会

2009年09月28日 12:15
来源：凤凰网财经

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节能环保有待继续发掘

由于我国以煤炭为主体的能源消费结构短期内不会改变，另外电力的发、变、配、送等过程中，电力浪费严重，存在巨大的节能空间。因此，主要从以下两个方面展开节能和环保：

从节能上来说，一方面，使用提高燃煤效率和热能利用率的设备，如余热锅炉、垃圾焚烧炉、IGCC等；另一方面，应用电力电子技术进行电力行业节能，如非晶合金变压器、SCV、SCG等。

从环保上看，主要集中于对大气(二氧化硫、氮氧化物、粉尘)的治理。

节能方向：提高锅炉热效率、电力节能

高效燃煤锅炉

根据中国电器工业协会工业锅炉分会数据，我国目前在用燃煤工业锅炉约47万余台，每年消耗标准煤约4亿吨，约占我国煤炭消耗总量的四分之一。但燃煤工业锅炉平均运行效率仅达65%左右，这一指标比国际先进水平低15～20个百分点。因此，燃煤工业锅炉行业成为我国开展节能降耗、提高能效、减少污染的主要对象之一。

我们认为，为了提高燃煤锅炉的效率和减少能耗，主要可以从以下途径解决：

(1)推广工业锅炉加装余热回收装置。加装蒸汽“余热回收装置”，对有机热载体炉的尾部高温烟气进行回收二次利用，使锅炉烟气温度降低至150℃～200℃。

(2)推广区域集中供热。热电联产与热、电分产相比，热效率提高30%，集中供热比分散小锅炉供热热效率高45%左右。

(3)推广纯低温余热锅炉应用技术。纯低温余热锅炉可利用生产系统中产生的中低温废热来推动低参数的汽轮机组做功发电，且不用任何补燃。

(4)推广低耗电量的变频技术。采用变频调速技术的优势在于：电机转速降低，减少了机械磨损，电机工作温度明显降低；电机采用软启动，不仅节能而且不会对电网造成冲击，节能效果显著，一般情况下可以节能约30%。

IGCC技术

IGCC 发电技术是基于煤的气化技术、煤气的净化技术、高性能燃气轮机技术和燃气、蒸气联合循环及系统整体化技术等多种高科技技术的集成体。与传统的燃煤锅炉相比，IGCC技术对于提高燃煤利用效率、减少温室气体排放具有显著效果。

09年以来，国家大力推广IGCC技术，目前规划中的IGCC项目有20个左右，其中神华的项目最大。到2020年IGCC市场容量将达到300亿元，其中关键设备如气化炉等设备市场空间广阔。

电力电子技术

日本经济产业省2008年4月发布的《节能技术战略》中，提出了以下五项节能技术：超级燃烧系统技术——提高燃烧效率；超越时空能量利用技术——储能；信息化社会生活领域节能技术；先进交通运输节能技术；采用电力电子节能技术，可见电力电子节能受到重视的程度。

电力电子装置主要包括三大类产品：变频器、电能质量类产品以及电子电源产品，应用于发电、输电、配电、用电等各个环节，节能空间巨大。IGBT、SVC以及非晶合金变压器都具有良好的节能效果：

(1)IGBT

要实现“十一五”规划中双降的目标，关键是要有效降低工业生产中大电流和高电压应用的功耗，如交流电机控制、逆变器、继电器、开关电源、变频器、工业传动装置、机车与列车用电源以及供暖系统传动装置等。

IGBT兼具功率MOSFET(金属氧化物场效应晶体管)的高速性能和双极晶体管的低电阻性能，具有电压型控制、输入阻抗大、驱动功率小、开关速度快等优点，使IGBT成为大功率自动化应用的理想器件。

尤其是随着变流装置容量的不断加大(换流阀)，对高压大电流的高端传统型器件(如晶闸管)需求巨大，而我国仅有少数几家优势企业通过自主创新掌握了高端器件的制造技术(西整、许继、中国电科院等)。技术优势让企业充分享受行业高增长。

(2)SVC

SVC 技术是一种先进、经济、实用的 FACTS 技术，能够提高电网输电能力和负荷端电压的稳定性，降低网损，改善电能质量。在电力系统中应用SVC，可有效地降低线路损耗，使电网的传输效率提高30%-70%，节能作用显著。冶金行业应用SVC后，可使功率因数从0.7提高到0.95以上，吨钢节电20多度，节能效果明显。

(3)非晶合金变压器

非晶合金变压器是一种节能的新技术配电设备，它的节能功效主要归功于采用了铁基非晶合金带材。目前，非晶超微晶软磁合金材料已制成各种各样磁性器件代替硅钢、铁氧体和坡莫合金等应用于电力工业、电子工业及电力电子技术领域。

非晶合金带材的厚度仅为27μm，是冷轧硅钢片的1/11左右，电阻率是冷轧硅钢片的3倍左右；非晶合金的矫顽力小于4A/m，是冷轧硅钢片的1/7左右，非晶合金的磁滞回线所包络的面积远远小于冷轧硅钢片，因此非晶合金的磁滞损耗比冷轧硅钢片的也小很多。因此，非晶合金带材是一种具有优异软磁性能的材料，非晶合金变压器的空载损耗仅为S9型硅钢变压器的20%。

环保设备迎来良好契机

以煤为主的能源结构是我国大气污染的主要原因，2008年SO2排放量比2005年下降8.95%，但氮氧化物的污染没有切实的治理措施，我们认为下阶段大气污染治理的重点一方面继续巩固脱硫，另一方面将加快对脱硝的治理。

2009年以来，我国对氮氧化物的治理成为继脱硫之后的重点，特别是09年3月份环保部发布的《2009-1010年全国污染防治工作要点》和5月份国务院发布的《装备业调整和振兴规划》，将脱硝工作摆上日程。

由于节能环保行业是弱周期行业，市场规模比较确定，但业绩的超预期增长主要来自三个方面(1)政策所引导的订单超预期增长；(2)成本下降或需求恢复带来收入超预期增长；(3)技术垄断优势保持订单稳定增长。