这一轮海外抄底术论坛实录

2009年12月06日 11:55
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王巍：

谢谢冯总，冯总是艺术家出身，他用的很多词都很典雅，比如“平移”，这些词很融合。作为收购不是“很浪漫”，下面请另一个艺术家黄怒波谈一谈，他也是艺术出身，做一系列旅游、地产等项目，最近在日本、美国也做了收购，你这样的设计是怎样设计的？

黄怒波：

收购是中国企业现在做大以后或者正在想做大都想走的一条道路。我们因为是做两个产业，一个是房地产、商业地产，一个是旅游地产和渡假地产，这个最后一定是国际网络性的。我们五年前开始触及收购，但是美国和日本的经验完全不一样，美国的经营环境非常稳定、完善，法律政策也好、对外投资政策也好，经过这么多年的发展已经很完善。所以在那个地方经营成本、收购成本或者说面临的法律成本都比中国低，中国大量看不着的浅规则困扰着你，美国没有。美国有些现象也跟中国差不多，比如说有一个底盘我们请了警察过来维持秩序，警察也会说今天来了这么多人会不会给我们资助一点？给200美金、500美金他给你开个收据。这是他有一套自己的规则，在他的政府找你赞助。他说你不能给我现金，比如我这儿一百桌饭你可以买两桌还是三桌。不像中国，中国做地产商也好还是什么也好，大量的浅规则让大家很疲惫。

在美国我们收购的项目政府也很支持，它的规划和批准也好跟中国差不多。在美国的收购最后面临的人力成本比较简单，因为美国的劳工法有一条规定“雇主可以无理由解雇”。这条是美国这么多年跟欧洲、德国经营不一样的一条。美国有一个劳工的保险法，他在回家半年或者一年内可以拿原工资，社会保险给他了，他可以利用这个时间找工作。但是雇主也轻易不敢用无理由解雇，因为引起劳动诉讼也很麻烦。但是这个劳工法给美国造成了非常轻松的失业环境。这时候兼并、抄底也好，我们人力资源很简单，用过美国人、台湾人，用的不合适了就告诉他下个礼拜不用来了。

日本有一个问题，尤其我们去北海道，我们看到一个2400多亩的土地，高尔夫球场等，最后可能不到10亿日元可以拿下来，但是他们有200多员工，日本人管可以，美国人管可以，但是兼并到最后所有条款到最后的时候面临一个法律的谈判和对劳工法的研究。严格讲我觉得海外抄底这是个最好的时机，以后中国企业来说在中国本部做全世界应该是最大的，在旅游度假的在海外布自己的网络这些风险应该更看重。

王巍：

一般做海外抄底是国内非常有信心做的非常成功。为什么不在国内抄底？

黄怒波：

国内经济形式有一些问题，不确定因素太多。在美国几乎不存在政策因素，中国经济主要就是政策因素。比如要开经济全会或者后年十八大都会决定中国经济的走向。跟刚才丁总讲像我们这样的企业在国内玩儿风险很大，因为现在是大国企的天下，那我们可以走出去。同时这个行业需要一个海外抄底。比如冯总讲的，你们家具在美国洛杉矶也见到了，像我们做旅游渡假地产的一定要走出去，十年内不光我们这个行业其他行业也一样，也一定会走向海外大举扩张。

冯东明：

实际上我们真的想在国内别说抄底了，抄高也行。比如我们美克美家，我们现在开了这么多年，每年只开五个店，现在才开了将近32个店。我们认认真真的为了美克美家成立了管理学院，我们是上市公司，有平台。我们非常想收购跟我们适配的品牌。找不到，诸位今天给我们介绍两个我们就抄，抄高都可以。但是我们想去国外找好的企业、好的品牌一把一把的。所以抄底有一个内涵，我认为抄底不是买有形的固定资产的价值，主要是找到一些无形资产。无形资产包括人力资源、技术、管理。我觉得抄是抄他的业务水平，这是最关键的。所以说我觉得在国内如果说大家觉得美克美家有一个目标公司你们应该跟他们合一把，告诉我。

王巍：

我有一种感觉全球次贷危机，本国对自己国家的经济没有信心的时候中国商人对他们反而有信心，中国经济崛起，我们的企业家对本土却没有信心，这是个大问题。当然我们回答不了，接下来我会把问题给到何总。三一重工在国内发展的非常好，而且业界也是领头羊，三一重工做了很多工作，很多并不如意，今年年初的时候向总在人大会议上提出了要号召中国企业到海外收购的时候我们的国务院副总理王岐山当场做了回应，内容大体是第一到海外收购不完全靠钱，靠很多东西。第二说了，企业家这样一种论调让我感到很害怕。当时向总很快没再说话，按照中国的规矩一切同意总理的。我想问何总你们现在准备好了吗？谈一下你自己的观点。

何真临：

三一重工即看好国内也看好国外去年金融危机我们增长了56.6%，这是我们看好国内的原因。我们为什么看好国外呢？今年大年初三我们董事长在德国和科隆一个亿的投资，是德国总理和中国总理两位总理见证的。为什么金融海啸如此严重的时候三一迎头而上。我们也很感谢总理。当我们考虑到海外投资的时候一个民营企业家钱是自己的，按照总理的要求我们在国外做了很我调研。我们同意总理，实际上我们的做法呼应了总理。比如说德国他就感到很奇怪，德国是世界工程机械的第一，三一小辈怎么跟别人较量。其实三一国际是以国际化的资源提升国际化的三一。国际化资源是我们看重了德国什么，我们看重的是因为它是世界工程机械的第一，第二德国人严谨、科学是我们这个领域的精英。第三，因为我们工程机械的供应链50%在德国，我们的重卡是奔驰，沃尔沃。我们关键软件、柴油机是德国的，所以我们的上游是德国。如果我在德国建厂物流成本不但省了，更周期的是我们可以在德国可以找到战略合作伙伴。

王巍：

现在项目做到什么程度？

何真临：

现在印度已经投产，美国紧锣密鼓的进行，德国也在进行。

王巍：

你们国内最大竞争对手的也在意大利完成了收购，你怎么评价？

何真临：

我想评价我们的一个伙伴不是竞争对手。但是我们的考量，我们对并购是有一些顾忌的。第一文化的陷井，这很难逾越的。第二，管理的陷井。一个刚搞市场经济的国家要去管理一百多年的老国难度是比较高的。第三，产能的陷井。第四，法律的陷井。我们很怕碰这个高压线。所以三一采取了与并购不同的，符合我们产业特点的扬长避短的国际化，就是投资。投资的话法律主动权在我手里，不认同我收就可以了，产能没有陷井，我们根据经济情况进行，文化也在我们手里，不认同我们的文化我们不要。所以相对来说中国到海外购并由于这四点有一点顾忌。但是有一天如果海外有很好的项目与三一的文化吻合，我们也会该出手时就出手。我们只是觉得当下并购的风险多于建厂的风险，当然我们解决了这些陷井，这个问题就不存在了。如果四个陷井全部解决了，也可能有一天三一出了一个大手笔并购了一家国际大企业。

王巍：

何总说的非常高瞻远瞩，我相信三一为这样的收购做了大量细致的工作，应该不负王岐山总理的厚望。并购是一个实践的结果。联想收购IBM PC部分整个联想是比较低调的而且收购这么多年来始终没有看出来明晰的战略。五年过来了，今天当事人在这儿，背后操盘人之一，当年作为联想的CIO直接操整个过程，现在身份转换为PE了，您现在怎么评价当年那次并购的得与失，有请马女士。